证券时报多媒体数字报

　　本周（12月5日至12月9日）沪深300指数1涨4跌，单个交易日下跌幅度最多只有1.41%，全周累计跌幅仍然达到2.11%，周K线5连阴。目前，沪深300指数日K线继续在60日均线以下，季均线斜率也向下，维持标准的偏空格局。

　　上周我们曾指出，空方伏击后收兵，但不能保证空方不会再来。本周还是这个故事，多方射门多次，无一射正；空方射门1次，射正且得分。

　　周一，大盘下跌1.41%，就在此时，多方出手了。期指全天平均升水0.33%，为此前10个交易日的最大值。当天上午10点50分以后，价差持续增加。 持仓量也增加4219手，绝对增量是12月合约成为近月合约后最多的一次。多方如此积极地进场，似乎认为上周三的2507点就是底部。

　　周二才开盘，多方就原形毕露。早盘现货低开0.25%，期货低开0.34%，期货的情绪弱于现货。9点30分，价差为0.26%，只有周一收盘0.58%的一半。这是第一个背离，早盘低开，价差不增加。周一价差的最大值在15点15分，因为全天现货的最低点在14点55分。周二价差的最大值在13点35分，因为全天现货的最低点也在13点35分。

　　乍看之下，价差高点对应的都是现货最低点，同样是低位抄底，但是细看就会看出破绽。周一14点55分前后30分钟，价差平均值为0.51%，现货平均值为2521.61点；周二13点35分前后30分钟，价差平均值为0.50%，现货平均值为2505.52点。价格更低，价差也更低，这是第二个背离。

　　第三个背离是持仓量。周二盘中持仓量的最高点大于周一，都对应在现货低点，配合价差形态，可以视为多方进场。再看收盘持仓量，周二和周一分别为38824手和38245手，相差无几。所以，周二进场的多方，在收盘前已经离开了。

　　周四，全天价差最大出现在上午11点30分，升水0.78%，也是全周最高。下午13点5分，现货出现全天最高点（2549.10点），表明多方在追高。周四全天的最低点在上午10点40分（2494.69点），价差为0.37%。多方低点不买，追在最高点。

　　周五，沪深300指数三次跌破2500点。最低点在14点40分（2497.71点），从14点20分到14点40分，价差平均值为0.50%，还算偏高的水平。但是，持仓量却不如前面两次。很明显的，多方力量已经减弱。

　　总体而言，本周多方表现依旧是虎头蛇尾，预示着短期内大盘不具备大幅上涨的条件。

　　（作者系东方证券分析师）