证券时报多媒体数字报

　　基金介绍

　　基金代码：A类470088，C类470089

　　投资目标：本基金主要投资于信用债券类固定收益品种，在严格管理投资风险、保持资产流动性的基础上，为基金份额持有人追求资产的长期稳定增值。

　　投资范围：本基金主要投资于具有良好流动性的固定收益类金融工具。本基金可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证等中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但不可直接从二级市场买入股票和权证。

　　本基金投资于固定收益类金融工具的比例不低于基金资产的80%，其中投资于信用债券的资产不低于基金固定收益类资产的80%；股票等权益类资产的投资比例合计不超过基金资产的20%；现金或到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

　　本基金所指的信用债券是指公司债、企业债、可转换债券、金融债（不含政策性金融债）、资产支持证券、短期融资券、中期票据等除国债和央行票据之外的、非国家信用的固定收益类金融工具。

　　业绩比较基准：中债综合指数。

　　风险收益特征：本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低预期风险、较低预期收益的品种，其预期风险收益水平高于货币市场基金，低于混合型基金及股票型基金。

　　借助汇添富信用债基金

　　布局债市暖春

　　◆通胀拐点来临，政策紧缩空间有限，债市再临布局时点。

　　目前，国内通胀拐点来临，全球经济面临下行的风险，宏观政策紧缩的空间有限，虽然短期内政策难以松动，但政策定向宽松的迹象已经显露。根据美林投资时钟理论，目前正处于布局债市的时点。

　　◆信用债可视为布局债市的先锋品种，目前其到期收益率水平已创出近年来新高，中长期配置价值凸显。

　　信用债在2011年的调整中有过度下跌的迹象，投资风险加速释放，目前信用债到期收益率平均水平已经超过宏观经济环境最差的2008年，5年期AA和AA-等级的企业债到期收益率已分别达到年化6.9%和7.7%的水平（数据来源：Wind，截至2011年11月14日）。各等级券种的信用利差也处于历史高位。这意味着，在违约风险极小的情况下，即便对这些信用债持有到期也将获得可观的回报。

　　一旦未来货币政策出现松动，流动性紧张有所改善，那么信用债价格有可能进一步上涨，其未来投资机会已十分明显，因此该品种可视为布局债市的先锋品种。

　　◆汇添富基金固定收益投资特色鲜明，利于做好信用债投资。

　　对宏观周期判断准确，择时能力强是汇添富固定收益投资的两大特色。

　　正是基于深刻的宏观理解和对久期的准确调整，汇添富基金在固定收益投资中把握住了债市主要的波动脉络，中长期投资绩效显著。

　　◆借助深度的行业和公司研究能力，对个券的基本面研究能力强。

　　汇添富基金在行业和上市公司方面研究能力强、经验丰富，有效助力固定收益团队在个券基本面上的研究，在信用债投资中更有利于对信用风险的准确把握。

　　◆汇添富固定收益团队梯队完善，实战经验丰富，有实力做好债券的本色投资和风险控制。

　　汇添富固定收益团队成员平均从业年限达到12年，实战经验丰富。该团队自成立以来，人员高度稳定，已形成梯队清晰、分工合理的特色，有助于实现投资风格的一贯性和连续性。

　　基金经理寄语

　　当前，世界经济跌宕起伏，国内经济亦步入了转型期，投资变得更加困难。如何选择风险可控的较高收益产品对于投资者是最现实的问题。

　　随着我国多层次资本市场改革的不断深化，信用债市场经过近几年快速发展已初具规模，品种逐步多样化。质地优良的信用债投资价值正日渐被市场接受和认可。但遗憾的是，债券投资门槛较高，一般投资者很难直接进入类似于银行间债券交易市场、清算所市场等进行投资。

　　今年以来，货币政策紧缩导致企业发债融资成本上升，信用产品的收益率显著上行，特别是低评级品种更为明显，给债券基金现阶段入市进行资产配置提供了难得的回报基础。地方政府自行发债试点启动，也在一定程度上缓解了市场对于城投债违约风险的担忧。可以说，目前信用债已经迎来较好的投资时机。汇添富信用债基金专门致力于投资信用债，普通投资者可以借助汇添富信用债基金，参与信用债的投资机遇。

　　汇添富信用债基金将以宏观经济分析和深入的基本面研究为基础，根据经济发展不同阶段的特点，精选高质量的信用债券进行组合投资，力争获取长期稳健的投资收益。我们对于信用债基金的信心主要来源于以下几方面：一是随着信用债市场的逐渐成熟，越来越多的企业发行信用债券，总规模已经超过5万亿，有足够多的优质标的可供选择；二是信用债基金正成为一股强大的投资力量活跃在信用债市场上，并逐渐掌握了公司债等信用债的定价权；三是汇添富固定收益团队实战经验丰富，业务资源广泛，且有多年运作公募基金的成功经验，长期业绩出色。团队成员平均从业年限达12年，成立以来从未出现人才流失现象。凭借稳健、务实的投资风格，汇添富固定收益投资团队已为市场主要专业机构所认同。低风险投资是固定收益投资的本色和特性，本基金严格控制投资风险，建立完善的风控平台和风控制度，这为基金的稳健运作和风险控制提供了充分保障。

　　作为本基金的拟任基金经理，我将恪尽职守、勤勉尽责，依托汇添富强大投研团队，充分发挥集体智慧，尽最大努力，为投资者创造长期稳健的较高投资收益。 （CIS）

　　·简 介·

　　王珏池，17年债券研究投资经验，理学硕士，曾任申银万国证券固定收益总部投资部经理。2005年5月加入汇添富基金，现任固定收益部主管、汇添富货币基金和可转换债券基金的基金经理。

　　王珏池曾参与上交所买断式回购及债券做市商的制度建设，擅长债券组合管理，长期从事大资金运作，实战经验丰富。