证券时报多媒体数字报

(上接D4版)

（一）香城大道西延线

为加快新都老城区与成都中心城区的快速畅通连接，促进新都区片区规划实施，补充和完善北部商贸城市功能，解决过境交通和对外交通对城市造成的交通压力和环境污染，提高中心城区进入成都主城区的通行速度，发行人在原香城大道基础上拟修建香城大道西延线工程。香城大道西延线工程项目已经成都市新都区发展和改革局以《关于香城大道西延线工程可行性研究报告（代项目建议书）的批复》（新发改投资【２００９】５号），成都市环境保护局以《关于香城大道西延线工程建设项目环境影响报告表审查批复》（成环建【２００８】复字６６１号）批准；项目用地经成都市新都区规划管理局核发的《建设用地规划许可证》（地字第新规市政用地【２００８】１０号）批准。

该项目建设道路约８．１公里，宽６０米，沥青路面。香城大道西延线起于已建北新干线延伸线止点，向西经斑竹园镇金马村，右转到福田村与新崇路平交，经斑竹园镇红顺村接新崇路，利用老路线型，经檀木村平交新繁镇规划东侧道路、繁江大道，止于家居园区。该项目已于２００９年８月中旬开工建设，项目投资总规模４２，０９９万元，目前已累计完成投资额２１，０５０万元。

（二）石（板滩）龙（谭寺）路新都改线段

成都市新都区石（板滩）龙（谭寺）路新都改线段工程项目已经成都市新都区发展和改革局以《关于石（板滩）龙（谭寺）路新都改线段工程可行性研究报告的批复》（新发改投资【２００８】７９号），成都市环境保护局以《关于成都市新都香城建设投资有限公司石（板滩）龙（谭寺）路新都改线段工程环境影响报告表审查批复》（成环建【２００８】复字５３６号）批准；项目用地经成都市新都区规划管理局核发的《建设用地规划许可证》（地字第新规市政用地【２００８】３号）批准。

该项目石龙路起于石龙路成华区界，经石板滩镇优胜村，下穿在建达成铁路扩能线，上跨成渝铁路，经光辉村、胜利村接已建成通车的石木公路，道路采用城市一级公路标准，全长３．３公里，路基宽为２４．５米与１８米两种；道路设计行车速度６０ＫＭ／Ｈ，采用沥青路面，全线共设桥梁２座。该项目已于２００８年８月开工建设，项目投资总规模８，６８０万元，目前已累计完成投资额３，３５３万元。

（三）鸿运大道西段

鸿运大道西段工程项目已经成都市新都区发展和改革局以《新都区发展和改革局关于鸿运大道西段建设项目可行性研究报告的批复》（新发改投资【２００９】７５号），成都市新都区环境保护局以《关于成都市新都香城建设投资有限公司新都区鸿运大道西段建设工程项目环境影响报告书的批复》（新环建【２００９】７０号）批准；项目用地经成都市新都区规划管理局核发的《建设用地规划许可证》（地字第市政用地【２００９】０５号）批准。

该项目鸿运大道西段起于大件公路，自东向西经过川陕公路，新都区看守所，西接规划建设的物流大道。路线全长２．５公里，占地１５１亩，经新都镇新东村、西北村、五里村，路段红线宽４０米。城市Ⅱ级主干道，行车速度为４０ＫＭ／Ｈ，沥青路面。该项目已于２００９年８月开工建设，项目投资总规模９，４１０万元，目前已累计完成投资额３，０５７万元。

（四）新都区大丰镇大天路

为加快新都老城区卫星镇与成都中心城区的快速畅通连接，促进成都市火车北站片区、新都区大丰片区规划的实施，使大丰镇能更快速地连入成德快速通道，发行人拟投资建设大天路。新都区大丰镇大天路工程项目已经成都市新都区发展和改革局以《新都区发展和改革局关于新都区大丰镇大天路项目可行性研究报告的批复》（新发改投资【２００８】１６３号），成都市新都区环境保护局以《关于成都市新都区土地储备中心大丰街道办事处城区道路建设项目环境影响报告书的批复》（新环建【２００７】９７号）批准；项目用地经成都市新都区规划管理局核发的《建设用地规划许可证》（地字第市政用地【２００８】１０号）批准。

该项目大丰镇大天路位于新都区大丰镇，穿越高堆片区、皇花片区、南丰工业园、高家片区与太平片区。道路起点与规划成彭路相交，终点与规划道路相交，道路路线全长４，３７４．５５米，为城市主干道二级。该项目已于２００８年１２月开工建设，项目投资总规模２１，５２９万元，目前已累计完成投资额１０，０００万元。

（五）成德大道新都段二期

根据成都市和市交委灾后重建规划精神，成德大道建设是整个成都市灾后重建基础设施内容，项目的建设符合成都市灾后重建政策和总体规划。成德大道新都段二期工程项目已经成都市新都区发展和改革局以《新都区发展和改革局关于成德大道新都段二期建设工程可行性研究报告（代项目建议书）的批复》（新发改投资【２００８】０５５号），成都市环境保护局以《关于成都交通投资集团有限公司成（都）德（阳）快速路新都段建设项目环境影响报告表审查批复》（成环建【２００８】复字３２３号）批准；项目用地经成都市新都区规划管理局核发的《建设用地规划许可证》（地字第新规市政用地【２００９】０３号）批准。

该项目属于成德阳快速路新都段北部商城马家连接段，是“全域成都”现代交通体系的基础项目之一。在路网中与成绵高速、川陕大件路等一起构成成都市北出新都区和彭州市的快速道路系统。新都段二期为城市快速路，建设起于北部商城马家连接线终点石家社区处，向前从高祖社区东侧通过后平交成环路，靠近石庵社区东侧通过军屯镇后从四川省电视台东侧绕避，继续向北到达新都区和彭州的交界处青白江，止点为青白江大桥。项目全长１０．２ＫＭ，宽７０米。该项目已于２００８年１２月动工，项目投资总规模１０２，０００万元。该项目分两段施工，前段４．６ＫＭ已于２０１０年３月中旬建成通车，后段５．６ＫＭ已于２０１０年１０月中旬开工建设，项目累计完成总投资额５０，０００万元。

（六）新都区污水处理配套管网

成都市新都区污水处理配套管网工程项目已经成都市新都区发展和改革局以《新都区发展和改革局关于新都区污水处理配套管网工程可行性研究报告（代项目建议书）的批复》（新发改投资【２００８】８２号），成都市环境保护局以《关于新都区污水处理配套管网工程建设项目环境影响报告表审查批复》（成环建【２００８】复字６６２号）批准；项目用地经成都市新都区规划管理局核发的《建设项目选址意见书》（选字第成规市政选址【２００８】２２号）批准。

该项目建设新都区污水处理配套主干管网约５７．４公里。该项目已于２００８年１０月开工建设，项目投资总规模１４，６６１万元，目前已累计完成投资额７，０４２万元。

（七）木兰镇、军屯镇污水处理厂及配套管网工程和蜀龙路（三期）市政改造工程

成都市新都区木兰镇、军屯镇污水处理厂及配套管网工程和蜀龙路（三期）市政改造工程项目已经成都市新都区发展和改革局以《新都区发展和改革局关于木兰镇、军屯镇污水处理厂及配套管网工程和蜀龙路（三期）市政改造工程可行性研究报告的批复》（新发改投资【２００９】６６号），成都市新都区环境保护局以《关于成都市新都香城建设投资有限公司新都区木兰镇、军屯镇污水处理厂及配套管网工程和蜀龙路（三期）市政改造工程项目环境影响报告表的批复》（新环建【２００９】５４号）批准。

木兰镇污水处理厂及配套管网工程，建设１，０００吨／日污水处理厂１座，配套主干管网约６．１公里；军屯镇污水处理厂及配套管网工程，建设１，５００吨／日污水处理厂１座，配套主干管网约４．４公里；蜀龙路（三期）市政改造工程，埋设污水干管Ｄ４００－Ｄ１０００４．２公里，自来水ＤＮ４００－ＤＮ５００球磨铸铁管４．３公里及加压站，绿化、道路、保坎恢复工程。该项目已于２００８年１０月开工建设，项目投资总规模９，３３３万元，目前已累计完成投资额４，３００万元。

（八）成青路新都城区连接线工程

成青路新都城区连接线工程项目已由成都市新都区发展和改革局以《新都区发展和改革局关于成青路新都城区连接线工程可行性研究报告的批复》（新发改投资【２００８】８１号），成都市环境保护局以《关于成都市新都香城建设投资有限公司成青路新都城区连接线工程建设项目环境影响报告表审查批复》（成环建【２００８】复字５３１号）批准；项目用地经成都市新都区规划管理局核发的《建设用地规划许可证》（地字第新规市政用地【２００８】０２号）批准。

该项目建设道路全长约１．８公路，宽５０米，加宽张家庵大桥３２米。该项目已于２００８年６月开工建设，项目投资总规模５，９１５万元，目前已累计完成投资额３，５１４万元。

三、募集资金使用计划及管理制度

（一）债券募集资金使用计划

发行人将严格按照国家发展改革委批准的本期债券募集资金的用途对资金进行支配，并保证发债所筹资金占项目总投资的比例不超过限定水平。

（二）募集资金管理及闲置资金安排

发行人将严格按照募集说明书承诺的投向和投资金额安排使用募集资金，实行专款专用。发行人在使用募集资金时，将严格履行申请和审批手续，在募集资金使用计划或公司预算范围内，由使用部门提出使用募集资金的报告。计划财务部执行下列程序：使用部门使用募集资金由计划财务部审核，财务负责人、总经理签批，资金使用超出计划额度时，超出额度的资金筹集由经理办公会批准。经理办公会应当至少每季度召开一次，检查募集资金使用情况。

由于项目资金投入和融资可能出现时间差，公司或将面临募集资金闲置情况。对此，一方面，公司将加强项目管理，确保项目进度，严格按照公司的项目资金管理制度下拨资金和监控资金使用，避免资金闲置。另一方面，对于确已出现的暂时性的募集资金闲置，公司将在获得董事会批准的情况下，本着谨慎、稳健的原则适当进行安全性高、流动性强、收益稳定的短期投资，如短期国债、央票投资，以提高募集资金使用效率。

第十四条 偿债保证措施

一、偿债账户的设立

为保证本期债券本息及时、足额兑付，发行人为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括安排偿债基金并建立专户进行管理、确定专门部门与人员、设计工作流程、制定管理措施、做好组织协调等等，努力形成一套确保债券安全兑付的内部机制。本期债券发行完成后，发行人将每年按照当期应还本付息金额提取专项偿债基金，提前做好偿债资金的归集工作。并建立专户进行管理，以确保按期兑付本期债券的本息，保障投资者的利益。

二、稳定的经营性收益

良好的财务状况是本期债券按期偿付的基础，发行人作为成都市新都区城市基础设施建设运营主体，承担了市内重大民生工程项目以及各项基础设施建设项目，并取得了稳定的代建工程收入，经营性现金流入逐年增加。根据新都区财政局与发行人签署的《ＢＴ合同》，仅公司所承担的“成德大道新都段二期”等八个城市基础设施建设项目，就将给公司未来十年带来４３．２１亿元的主营业务收入。随着成都市新都区城市基础建设步伐的加快，公司主营业务将获得长足发展，盈利能力不断增强。公司还将以市场化运作手段，依靠自身强大的资产经营实力和资本运作能力，积极参与更多非公益性项目的投资建设，以获取更多的经营性收益，为本期债券提供强有力的偿债保证。

三、提前偿债条款的设置

发行人为保证本期债券到期及时足额还本付息，降低到期一次性兑付本金压力，制定了分期偿债方案。本期债券期限为７年，在存续期内最后三年按照３０％、３０％、４０％的比例方式分期偿还本金，即２０１６年起至２０１８年，逐年分别偿还债券本金金额３亿元、３亿元和４亿元，到期利息随本金一起支付。

四、较强的融资能力

发行人是新都区重要的城市基础设施建设和运营企业，得到了新都区政府的大力支持，具备雄厚的资产实力，同时在多年的生产经营过程中坚持守合同、讲信用、如期偿还债务，具有良好的资信状况，与各商业银行和金融机构建立了良好的合作关系，被各大银行纳入“一般公司类”贷款客户，具备较强的融资能力。如果出现偿债困难，发行人将向上述商业银行申请流动性贷款，用于向债券投资者还本付息。

第十五条 风险与对策

一、风险

投资者在评价和购买本期债券之前，应认真考虑下述各项风险因素及发行人在本募集说明书中披露的其他相关信息。

（一）与债券相关的风险

１、利率风险

受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，在本期债券存续期内，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券采用固定利率形式，一旦市场利率发生波动，可能导致投资者持有本期债券获取的利息收益相对下降。

２、偿付风险

在本期债券存续期内，如果受政府政策环境和市场环境变化等不可控因素影响以及公司本身的生产经营存在一定的不确定性，可能导致发行人不能从预期的还款来源获得足够资金按期支付本息，可能对债券持有人的利益造成一定的影响。

３、流动性风险

由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在相关的证券交易场所上市交易，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易。

（二）与行业相关的风险

１、政策风险

发行人主要从事城市基础设施建设等业务，对政府的依赖性较大。这些行业的经营受到国家法律、产业政策等因素的影响，这些因素的不利变化可能会对发行人未来经营及盈利能力造成负面影响。

２、经济周期的风险

城市基础设施的投资规模及运营收益水平易受经济周期影响，与国民经济增长存在一定的正相关性，基本随国民经济发展趋势同向波动，受宏观调控影响而产生变化。如果出现经济增长速度放缓、停滞或衰退，将可能使发行人的经营效益下降，现金流减少，从而影响本期债券的按时兑付。

（三）与发行人相关的风险

１、发行人经营风险

发行人作为新都区政府城市基础设施的主要投资、建设、运营和管理主体，性质为国有独资企业，与政府之间的关系非常紧密，政府对公司的未来发展方向、经营决策、组织结构等方面存在干预的可能性，从而在一定程度上影响公司的运营和发展，风险转移能力相对较弱。

２、募集资金投资项目可能存在的风险

本次募集资金投资项目均属于城市基础设施项目，存在投资规模大、建设工期长的特点，建设期内的施工成本受建筑材料、设备价格和劳动力成本等多种因素影响，项目实际投资有可能超出项目的投资预算，影响项目按期竣工及投入运营，并对项目收益的实现产生不利影响。项目管理包括项目建设方案设计与论证、施工管理、工程进度安排、资金筹措及使用管理、财务管理等诸多环节，涉及多个政府部门、施工单位、项目工程所在区域的居民和企业的协调和配合等多个方面，如果项目管理人的项目管理制度不健全或项目管理能力不足或项目管理过程中出现重大失误，将会对募集资金投资项目的建设进度、项目现金流及收益产生重大影响。

３、持续投融资风险

发行人作为城市基础设施的建设和经营者，其运作的基础设施资产普遍带有较强的公益性，盈利能力相对不高，一定程度上影响发行人的持续投融资能力。

二、对策

（一）与债券相关的风险对策

１、利率风险的对策

在设计本期债券的发行方案时，本公司考虑了债券存续期内可能存在的利率风险，通过合理确定本期债券的票面利率，保证投资人获得长期合理的投资收益。

２、偿付风险的对策

第一，为降低本期债券到期一次性还本所带来的财务压力，降低本金的兑付风险，发行人在存续期内最后三年按照３０％、３０％、４０％的比例方式分期偿还本金。

第二，发行人作为成都市新都区负责城市基础设施建设投资的重要国有独资公司，受到区政府的重点支持。目前，发行人经营状况良好，现金流量充足，预计未来其自身现金流可以满足本期债券本息偿付的要求。发行人将进一步提高管理水平和运营效率，严格控制资本支出，确保公司的可持续发展，尽可能地降低本期债券的偿付风险。

３、流动性风险的对策

本期债券发行结束后，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请，争取早日上市，为投资者拓宽债券流通转让的渠道；另外，随着债券市场的发展，企业债券流通和交易的条件也会随之改善，未来的流动性风险将会有所降低。

（二）与行业相关的风险对策

１、政策变动风险的对策

发行人将积极收集经营范围内的各行业及监管政策信息，争取准确地掌握行业的动态，了解和判断监管政策的变化，同时根据国家政策变化制定应对策略，以降低行业政策和经营环境变动对公司经营和盈利造成的不利影响。

２、经济周期风险的对策

随着成都市新都区经济发展水平的提高和城市化建设，以及发行人授权经营资产的扩大和资产结构的调整，发行人的业务规模和盈利水平也将随之提高。此外，发行人重视对经济形势的研究，制定了合理的发展规划，并依托其综合经济实力，不断提高管理水平和运营效率，在一定程度上抵御经济周期对发行人盈利能力造成的不利影响，并实现可持续发展。

（三）与发行人相关的风险对策

１、发行人经营风险的对策

近年来，公司已按照现代企业制度的要求，建立了较完善的法人治理结构，并取得了相当好的管理业绩。未来几年，公司将严格按照《公司法》的要求加强法人治理结构的建设，完善董事会职能，使公司的现代企业制度更加完善。同时公司将根据业务经营发展情况，及时调整内部管理结构，梳理管理流程，特别是加强内控制度建设，做实内控部门工作，以加强公司风险管理。

２、募集资金投资项目可能存在的风险对策

本次发行筹集资金投资项目均已由新都区政府和发行人详细周密的研究和论证，并已由相关管理部门的批准，所有项目的施工单位选择与确定均采用公开、公平、公正的招投标形式确定，严格实行计划管理，有效防止工程延期、施工缺陷等风险。发行人具有完善的项目管理和财务管理制度，对于项目的事前、事中、事后三个主要阶段分别制定了严格的管理措施控制项目风险，并使项目的投资、建设、运营、监督工作四分开，确保工程按时按质完成以及项目投入资金的合理使用，最大限度地降低项目管理风险。

３、持续投融资风险的对策

由于公司经营状况持续良好，同时，自公司成立以来，始终得到来自政府财政资金和政策方面的大力支持，公司目前保持着良好的资信记录，并得到多家银行的贷款授信，被各大银行纳入“一般公司类”贷款客户，这将保证公司具有持续的债务融资能力。公司所投资的项目均符合国家产业政策，有利于公司的稳定发展。

第十六条 信用评级

一、信用级别

经中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）综合评定，发行人的主体信用等级为ＡＡ－，本期债券的信用等级为ＡＡ－。

二、信用评级报告的内容摘要

（一）基本观点

中诚信国际评定２０１１年成都市新都香城建设投资有限公司（以下简称“香城建投”或“发行人”或“公司”）１０亿元公司债券的信用等级为 ＡＡ－；评定成都市新都香城建设投资有限公司的主体信用等级为 ＡＡ－，评级展望为稳定。

中诚信国际肯定了成都市新都区的经济发展潜力和财政实力，公司作为新都区基础设施建设的重要实施主体，在业务发展方面得到了新都区政府的大力支持。同时，中诚信国际也关注到公司自身盈利能力弱等因素对公司发展的影响。

（二）优势

１、快速增长的区域经济。作为成都市的北部新城和北部商城，新都区发展前景广阔，近年来总体经济实力和财政实力不断增强，为公司提供了良好的发展环境。

２、公司业务发展得到政府强有力的支持。作为新都区基础设施建设的重要实施主体，公司的业务发展得到了新都区政府的大力支持。未来随着新都区城市基础设施建设的不断推进，公司所承担的城市基础设施建设职能将进一步深化，稳定的收入也将为公司债务的偿付提供一定的保障。

（三）关注

１、盈利能力偏弱。公司主要业务为代建市政工程，按投资额收取１．５％的代建费用，自身盈利能力较弱；公司大部分土地资产已用于抵押借款，未来融资受到一定限制。

２、政策风险。作为公司实施项目的受益者，新都区政府每年在支付代建费基础上，另给予公司合理补贴，公司利润对政府依赖程度较高；新都区财政总收入中，基金预算收入占比较大，土地政策和土地市场的波动对新都区财政实力将产生较大影响。

三、跟踪评级安排

根据有关要求，中诚信国际将在本期债券发行后第１２个月发布及于每年公司年报公布后的一个月内进行定期跟踪评级，并在债券存续期内进行不定期跟踪评级。

第十七条 法律意见

发行人聘请四川运逵律师事务所作为本期债券的发行人律师。发行人律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，就发行人２０１１年债券发行事宜出具法律意见书。四川运逵律师事务所认为：

一、发行人为依法设立并有效存续的中国企业法人，具备发行本期债券的主体资格。

二、除发改委有关批准尚待取得外，发行人的发行事宜及发行方案已获得成都市新都区国有资产管理局的批准，发行人已经取得本期债券发行所需的必要的批准和授权。

三、发行人具备《证券法》、《企业债券管理条例》、《通知》及《简化通知》等法律、法规和规范性文件规定的发行本期债券的实质条件。

四、本期债券募集资金投资项目的建设已取得必要的批准。

五、发行人为本期债券发行编制的《募集说明书》及其摘要具备法律、法规和规范性文件要求的内容，在引用本法律意见书的有关方面不存在虚假、误导性陈述及重大遗漏。

综上，本所律师认为，发行人具备了本法律意见书所述的发行本期债券的主体资格和实质条件；发行人已取得的批准和授权合法有效；发行人申请发行本期债券的文件内容符合《证券法》、《管理条例》、《通知》及《简化通知》的规定。发行人发行本期债券不存在法律障碍，但发行人发行本期债券尚须取得发改委的正式核准文件。

第十八条 其他应说明的事项

一、上市安排

本期债券发行结束１个月内，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。

二、税务说明

根据国家税收法律法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税款由投资者自行承担。

第十九条 备查文件

一、备查文件清单

（一）政府相关部门的批文

（二）《２０１１年成都市新都香城建设投资有限公司公司债券募集说明书》

（三）《２０１１年成都市新都香城建设投资有限公司公司债券募集说明书摘要》

（四）发行人２００８年、２００９年、２０１０年经审计的财务报告

（五）中诚信国际信用评级有限责任公司为本期债券出具的信用评级报告

（六）四川运逵律师事务所为本期债券出具的法律意见书

（七）《２０１１年成都市新都香城建设投资有限公司公司债券之债权代理协议》

（八）《２０１１年成都市新都香城建设投资有限公司公司债券之偿债准备金账户监管协议》

二、查询地点：

投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或网址查阅上述备查文件：

（一）成都市新都香城建设投资有限公司

注册地址：成都市新都区新都镇黄桷树广场（原区委办公楼４楼）

法定代表人：谢世春

联系人：杨启秀

联系地址：成都市新都区新都镇黄桷树广场（原区委办公楼４楼）

联系电话：０２８－８３９７０６６２

传真：０２８－８３０１８２７８

邮政编码：６１０５００

（二）国海证券股份有限公司

联系地址：深圳市福田区竹子林四路光大银行大厦３２楼

联系人：刘畅、刘健辉、万珏

联系电话：０７５５－８３７１６８２３

传真：０７５５－８３７１６８７１

邮政编码：５１８０４０

网址：ｗｗｗ．ｇｈｚｑ．ｃｏｍ．ｃｎ

此外，投资者可以在本期债券发行期内到下列互联网网址查阅《２０１１年成都市新都香城建设投资有限公司公司债券募集说明书》全文：

国家发改委网站：ｗｗｗ．ｓｄｐｃ．ｇｏｖ．ｃｎ

中央国债登记结算有限责任公司：ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｂｏｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ

如对上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人或主承销商。

附表一：

２０１１年成都市新都香城建设投资有限公司公司债券发行网点表