证券时报多媒体数字报

　　本周（12月12日至12月16日）沪深300指数1涨4跌，每天的涨跌幅都在1%以上。由于周一到周四的跌幅较大，即便周五股指大幅反弹，但最高点也未触及周一至周三的最低点。本周沪深300指数跌幅达到4.53%，过去6周的累积跌幅高达13.52%。目前，沪深300指数日K线继续在60日均线以下运行，季度均线斜率也向下，维持标准的偏空格局。

　　上周我们曾指出：多方虎头蛇尾，抄底后稍有反弹就急于离场。本周多方变本加厉，居然给出高升水，“让分”做多，结果只能是被狠狠修理。

　　本周五，期指IF1112合约结算，但闹剧却是从周一开盘就正式上演。周一上午9点14分，IF1112合约以2512点开盘，较上周五上涨1.2点。6分钟后，修正为2495.6点，改为下跌15.2点。9点25分，现货开盘下跌5.54点。乌龙开局后，多方全天所作所为更显“荒诞”。IF1112合约全天价差平均值高达0.36%，14点45分甚至高于0.50%。0.36%的升水值是过去15个交易日的第二高位。对于一个仅有14个小时就结算的合约，高价差相当于多方“让分”。

　　到了周二，闹剧愈演愈烈，平均升水居然达到0.72%。这也是今年4月29日以来，近月合约全天平均价差的最大值，而且出现在合约结算前夕。当日IF1112合约的收盘持仓量仅小幅下降了1885手，仍然是历史同期最大值。而且，IF1112合约盘中最大持仓量高达43642手，比周一的42283手还多。由此可见，多方是多么不理性。

　　周三和周四，荒诞的一幕继续上演。周三持仓量为25948手，还是历史同期最大值。全天平均升水0.65%，35%的时间高于0.70%；14点10分到15点15分的平均升水0.80%。周三，IF1112合约收盘升水0.90%，这意味着接下来的6小时中，沪深300指数需要上涨0.90%以上，多方才有钱赚。

　　周四，离结算只剩下1天，IF1112合约平均升水仍然高达0.54%，且26%的时间升水高于0.70%。周一到周四，大盘累积下跌了6.50%，多方惨败。

　　到了周五上午，多方还在死扛，上午的平均升水仍然达到0.22%，且25%的时间高于0.30%。下午14点10分后，现货市场开始大涨。不过，由于IF1112合约是以周五下午2小时的平均值作为结算价。所以，多方不是以15点整的2390.13点，而是下午的平均值2351.63点结算。可怜的多方，在本周唯一看对的时候，再度让出38.50点。

　　本周五，IF1201合约尾盘价量齐跌，多方急于离场，显示大盘短期仍然难见好转。　（作者系东方证券分析师）