证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 黄宇

　　随着市场对于全球经济增长放缓的忧虑与日俱增，尽管高盛集团和巴克莱资本近日重申了商品价格将上涨的预测，但未能挡住对冲基金将商品市场上的头寸减至31个月新低。

　　据美国商品期货交易委员会的数据显示，截至12月13日的一周，基金经理将18种美国商品期货期权的净多头寸削减了9.6％，至532521手。这是2009年4月28日以来的最低水平。对冲基金也将黄金的净多头寸减少至8周低点。

　　在穆迪投资者服务公司表示重新检讨欧洲的评级、以及国际货币基金组织（IMF）发表了欧洲债务危机正在扩大的观点后，对冲基金已不再那么看好商品后市。数据显示，欧洲占全球铜需求的19%和石油需求的1/6。另外据一份调查显示，全球商品消费大国中国的制造业可能连续两个月萎缩。

　　加拿大第一资产投资管理公司经理约翰·斯蒂芬森表示，遇到危险时蜷缩成一团，这是大多数人的自然反应。而这正迅速成为对冲基金投资组合的选择。

　　上周，在金属市场下挫的带动下，标普高盛商品指数（GSCI）下跌4.5%，是9月中旬以来的最大跌幅。而摩根士丹利世界指数下跌3.4%，全球股票市值蒸发超过1.7万亿美元。美元指数攀升2.1%。美国10年期国债的收益率下降21个基点，至1.85%。

　　高盛本月初在一份报告中说，世界是有可能避免衰退的，维持其“增持”商品资产的建议，并预计在未来12个月商品市场有15％的回报率。上周五，该行表示仍然维持其观点。

　　而巴克莱资本的分析师同一天也表示，“我们对商品持谨慎乐观，这种看法并没有改变”。本月初该行表示，原材料供需之间的密切平衡可以驱动商品市场在2012年初出现强劲反弹。

　　自今年4月份从32个月高点回落，标普高盛商品指数下挫了19%。市场领域资产管理公司主席迈克尔·阿隆斯坦称，新兴市场经济扩张降温将推动原材料价格的进一步下滑。据市场研究机构Markit Economics调查显示，中国12月工业产量可能连续第二个月下降，欧元区制造业连续第5个月出现萎缩。另外据彭博社调查的15位经济学家预估中值显示，中国的国内生产总值在2012年将增长8.5%，预计今年增速为9.2%，均低于2010年的10.4%。

　　上周欧元跌破1.30美元，是今年初以来的首次，显示该地区融资压力上升的迹象。在拒绝了永久性救助计划的资金上限后，德国总理默克尔说，没有容易的解决危机的方案。

　　“一直延续到2012年，全球宏观经济前景仍很糟糕，而且面临下行的风险。”摩根士丹利在16日的报告中表示，“我们正处于去杠杆化和去全球化的一个多年周期的初期。”

　　德意志银行本月5日的一份报告称，受欧洲银行主动、持续的去杠杆化的影响，商品交易的融资面临困难，这可能导致明年原材料价格暴跌。

　　据基金追踪机构EPFR Global发布数据显示，截至12月14日的一周内，投资者投入商品基金1.56亿美元。其中，黄金及贵金属的净流入7.38亿美元，非贵重金属商品净流出了5.82亿美元。

　　据美国商品期货交易委员会数据显示，基金削减11％的黄金净多头至135117手，这是10月18日以来的最低水平。而且，基金持仓在过去4个星期中有3个星期是下降的。

　　上周，纽约黄金期货价格下跌6.9%，是9月23日以来最大周度跌幅。这主要是由于美元走强抑制了贵金属作为避风港的需求。贵金属市场将出现3年多来的首次季度下跌。