证券时报多媒体数字报

　　见习记者 邓飞

　　新华保险H股(1336)上周四在港交所挂牌，上市首日即告破发，昨日再度大跌4.92%，收盘仅报25.1港元，相较其28.5港元的发行价已下跌11.92%。与赴港“水土不服”相比，新华保险A股(601336)的市场表现明显强势，继上周五上市首日收高13.72%后，昨日新华保险再度上涨1.97%，报收26.96元，相较其23.25元的发行价已上涨15.95%，不仅与其H股表现迥异，而且与近日A股既有的其他三大保险巨头平淡的走势形成较大反差。

　　在股价连续两日拉升的背后，则是机构资金热捧新华保险A股。上交所的交易信息显示，上周五新华保险A股共计成交30.1亿元，换手率高达92.39%，除国信证券南京洪武路证券营业部以1.09亿元占据买入榜次席外，其余位置皆被机构席位占据，四家机构席位合计买入金额达到3.5亿元，占该股当日成交总额的11.72%。卖出榜各家营业部席位卖出力度较小，卖出额均不足1800万元。

　　昨日新华保险A股再度成交13.9亿元，换手率达41.33%，卖出榜被江浙营业部占据，机构依然是买入主力，买入榜上清一色的全是机构。其中买一及买二席位分别买入1.08亿元及0.92亿元，五家机构合计买入3.38亿元，占该股昨日成交总额的24.31%。结合首日机构的买入，目前仅根据公开交易信息，机构就已持有新华保险A股36%的流通股筹码。

　　新华保险近年来快速成长。数据显示，新华保险的保费市场份额从2005年的5.8%逐步上升到目前的超过9.9%，位列中国寿险市场第三。截至2011年上半年，公司总资产规模达3467亿元，在上市险企中名列第四。本次新华保险A股及H股发行备受关注，从申购情况来看，新华保险H股的公开发售部分未获足额认购。而其A股发行网下冻结资金约513亿元，已创下今年所有A股IPO项目网下冻结资金之最，最终网下认购倍数达到57.18倍。

　　新华保险A股和H股上市后的走势也如其申购时的两重天一样呈现两极分化，A股首日大涨后继续走高，H股首日破发后震荡下跌，两种完全分化的走势让其A股及H股股价出现明显倒挂。以昨日人民币兑换港币的汇率计算，新华保险H股股价25.1港元换算成人民币约20.4元，新华保险A股股价较H股股价已溢价32%。但是，同为A股及H股上市的另一家保险公司中国平安，其A股股价较H股折价近17%。