证券时报多媒体数字报

　　我们认为市场底部渐行渐近，未来指数大幅做空的概率进一步降低。首先，若我们把2307点认为是政策底，据历史经验，市场底往往在政策底2到3个月后出现，并且市场底一般要比政策底低5%到10%，也就是2076点到2190点。政策底出现已接近2个月，股指也已进入底部点位区域，从时间和点位看市场底部已经接近。

　　其次，从M1增速上看， 11月末狭义货币余额同比增长7.8%，增速跌至历史低位。经验表明，M1增速与A股走势具有很高的联动性，当M1同比增速在10%以下说明市场已处于底部区域。

　　再次，房地产、有色、煤炭、中小板、创业板等基本上完成了一轮杀跌，市场调整较为全面，未来出现新一轮大幅杀跌的可能性不大。

　　最后，从技术形态来看，由于股指在周K线上出现六连阴，而这是大盘自3478点回落以来的首次六连阴。市场自2007年见顶6124点调整以来，也只在2008年有过两次周K线七连阴和一次六连阴，从目前市场运行环境而言，要明显优于2008年。

　　总的来看，市场目前处在相对安全区域。但由于弱势市场仍需要时间来恢复，在没有重磅利好出现以前，市场仍将反复震荡。操作上，建议重仓投资者逢反弹可适度减仓，轻仓者逢低可分批布局优质个股。具体到行业配置上，诸如文化传媒、节能环保、太阳能等热点板块适宜短线投资者跟踪，战略性新兴产业适宜逢低吸纳，而银行等低估值品种防御性较强。

　　（作者单位：日信证券）