证券时报多媒体数字报

　　◎Ａ股在经历估值水平回落的过程，去泡沫化会相对彻底。

　　◎欧债危机是“慢性病”，不像次贷危机是“急性病”，短期并没有速效药。

　　◎从历史规律来看，欧洲的衰落显示出下一个五十年的亚洲经济将会崛起。

　　证券时报记者　黄兆隆

　　转投海通证券的李迅雷在保持低调多日后终于亮相了。昨日，李迅雷以海通证券首席经济学家身份出席该公司2012年投资策略报告会。

　　李迅雷在接受采访时表示，中国股市目前正在经历估值水平回落的过程，去泡沫化会相对彻底。从资金面角度来说，今年货币政策收紧，融资还债需求大，这使得市场利率处较高水平，资金此时会选择存进银行或配置理财产品。因此，只有待实际利率下行，企业经营状况好转，资产泡沫消退，股市才会有转机。他预计，这可能需要一两年的时间。

　　近期，大量资本外流和人民币贬值的预期引发市场对于投资泡沫的担忧，对此，李迅雷并不赞同。他表示，中国不会是下一个危机爆发的国家，因为中国经济增长的动力还在。目前来看政府资产负债表表现较好，虽然中国经济存在一些问题，但现在已经在调整，前期的经济高速增长将得以修复和回归。中国经济的泡沫在吹得不是特别大的时候就开始消退了，而此后的资产泡沫将会不断消退。中国经济目前只是小级别的回落，但经济结构调整的时间可能需要十年，即便是当初美国的调整也进行了十年。未来中国经济增长的模式不会发生变化，但在力度上会有调整。对于房地产调控的这一热点问题，李迅雷认为，早在2009年政府已开始对房地产进行调控，相信未来房价将稳中有降。

　　“欧债危机是‘慢性病’，不像次贷危机是‘急性病’，短期并没有速效药。”当被问及对欧债危机的看法时，李迅雷如是比喻。他表示，欧元区不会解体，为了欧元区的统一，成员国曾付出了很大的代价和努力，如今要保持欧元区的延续，各国一定要在财政上做出让步。如果各自搞财政，那么欧债危机将无法解决。

　　李迅雷表示，解决欧债危机的方案是多层次的，欧元区必须统一财政，加强对负债国的约束，但实现财政的统一还需要漫长的时间。同时德法两国对债务国投入上也需改观，另外包括美国在内的其他国家也需要承担一些义务。他还认为，未来欧元区的债务问题还会陆续暴露出来。从历史规律来看，欧洲的衰落从另一方面显示出下一个五十年亚洲经济将会崛起。