证券时报多媒体数字报

　　A股周三高开回落，尾盘收跌。尽管媒体报道社保基金百亿增资基金公司管理的偏股类组合，一度刺激股指上扬，但市场对流动性紧张及经济下滑忧虑依然打击股指收低。

　　利空接连不断，大盘反弹是否就此终结? 本期《投资有理》栏目特邀金融界首席策略分析师杨海分析后市。

　　杨海（金融界首席策略分析师）：时间对于行情很重要，目前属于利空集中释放期，是个最艰难的时刻。不过，对于元旦以后的行情，则是一个比较好的开始。就这个角度而言，中国平安融资的出台未必是一件坏事。

　　周三大盘的下跌与中国平安有很大关系。不过，从中国平安的融资方案来看，应该照顾到A股市场投资者的情绪。按照中国平安股东大会最后一次投票之前20个交易日平均价计算，六年转8亿股，实际把战线拉长了。中国平安的这次下跌很可能带动蓝筹股做最后一次补跌。

　　市场已经离底部非常近了，社保资金对于时间点的判断是基本符合市场规律的，选择此时入市应该会买到相对的低位。

　　后市如果有反弹可能就是大反攻，不会是弱势反弹。比如中国平安再带动跌一下可能就会出现反弹。如果很弱的反弹就没有什么太大的劲了。所以各家机构也在等年底结算期，熬过这个结算期之后，市场将逐渐出现新的变化。

　　现在市场的流动性依然偏紧，人气带动不起来。无论市场涨跌，上海市场一天维持在400亿左右的成交，表明流动性确实太紧张了。

　　去年2319点到来的时候市场也出现了一个阶段性的反转，这次真正触到底部的话应该反弹级别比较大。如果确认的话，至少上海日成交要放大在700亿到800亿左右。前面几次反弹成交量一天只有400亿，不可能出现有效的上涨。

　　（山东卫视《投资有理》栏目组整理）