证券时报多媒体数字报

　　敦煌种业（600354）

　　评级：增持

　　评级机构：国泰君安

　　敦煌种业近日公告购得杂交玉米品种“吉祥一号”生产经营权，准让价格为2680万元，受让武威市农科院拥有的“吉祥1号”生产经营权。实施期限为转让合同签订之日起到该品种退出市场为止，实施范围是全国适宜种植区。公司由此走出了“育繁推”一体化的第一步，未来可能改变严重依赖合资公司利润的局面，后续对自主研发能力的投入则是中长期规划。

　　2012年公司业绩增长的三大看点是：一、2011年、2012年度先玉335产量增长70%，锁定2012年上半年业绩高增长；二、前三季亏损中，半数以上与棉花相关，目前棉价比最高点跌幅近40%，在底部区域，2012年棉花相关业务减亏是大概率事件；三、“吉祥一号”锦上添花，保守预测2012年制种3万亩，产量1万吨。

　　龙源技术（300105）

　　评级：增持

　　评级机构：国泰君安

　　国务院近日发文强调加大氮氧化物减排力度，同时环保部与发电集团正式签订污染物总量减排目标责任书，自上而下的减排要求加速脱硝市场启动，直接利好龙源技术。龙源技术在前端脱硝领域具有垄断性地位，技术优势和龙头地位确保其在《火电厂大气污染排放标准》发布后以及脱硝补贴电价出台后，将得以充分受益。

　　明年下半年公司业绩逐步显现。脱硝市场启动具有确定性，2012年春节后的大修将规模改造脱硝设备，行业或呈爆发式增长，我们预计四季度订单在脱硝电价出台的刺激下有望快速增长，收入确认或推迟至2012年的三季度。

　　预计电价或有进一步调整空间。销售电价上调，短期来看对CPI的影响可以忽略不计；中长期来看，据发改委测算，该影响为0.2%。若出台新一轮电价上调政策，缓解电厂营运压力，就可以提升电厂做脱硝改造的积极性，从而拉动脱硝市场规模扩大。

　　大洋电机（002249）

　　评级：买入

　　评级机构：华泰联合

　　大洋电机近日公告收购芜湖杰诺瑞汽车电器系统有限公司，我们认为意义有三：一、杰诺瑞是奇瑞车用电机核心供应商，也是奇瑞的参股子公司，是上汽通用五菱的战略合作方，此次收购，大洋将进入奇瑞、上汽通用五菱及江淮汽车的核心供应体系；二、杰诺瑞是专业汽车零部件厂，将弥补大洋在汽车领域技术和市场方面的不足，使大洋进入汽车微特电机领域；三、杰诺瑞子公司瑞诺威具备新能源车驱动电机生产能力，大洋的市场、产能将再提升。

　　2011年1月大洋电机与北汽新能源成立合资公司，同期，公司成为一汽集团子公司北方凯达的第二大股东。而此次收购，公司成为奇瑞子公司杰诺瑞第一大股东。通过对外收购，公司将成为北汽、一汽、奇瑞、上汽通用五菱、江淮等大厂的核心供应商。此外，大洋还与东风、上汽、五洲龙、苏州金龙、大连客车、宇通客车、长安等整车厂建立合作关系，新能源车市场拓展领跑全市场。

　　省广股份（002400）

　　评级：推荐

　　评级机构：银河证券

　　我们对公司维持“推荐”评级的理由基于以下三点：

　　一、文化产业优惠政策向广告行业延伸。从近期北京、上海出台广告行业促进意见来看，政府已经把促进广告行业发展提升到一个非常重要的地位。这一方面得益于十七届六中全会的精神，广告行业作为文化产业细分行业受到政府最高层面的支持；另外广告行业也是地区服务业的重要组成部分。我们认为，作为广告大省的广东也会出台相关支持政策。

　　二、国家工商行政管理总局的统计数据显示，2010年中国广告经营额达到2340.5亿元，广告经营单位24.3万户，广告从业人员148万人，中国已进入世界广告大国前四位，广告业进入黄金发展期。

　　三、宏观经济下滑对公司影响有可能弱于预期。汽车和地产广告投放下滑令人担心，但是从目前情况来看，电视和网络媒体依然保持快速增长。公司在金融、通信、家电、医药等领域的拓展逐步显现成效，七大板块的业务布局逐步形成，盈利来源均衡，同时在电视、报纸、互联网方面的广告投放结构也更趋合理。

　　（陈暄 整理）