证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 方丽　见习记者 陈春雨 季斐雯

　　让欧洲的普通投资者买中国基金，在Denise Voss眼里，这并不是一件遥远的事情，实际上，这正是她对中国基金行业的第一个建议。

　　Denise Voss具有双重身份，她既是卢森堡投资基金公会副会长，也是富兰克林邓普顿投资公司（卢森堡）督察长。每天，在富兰克林邓普顿投资工作8小时后，她还要去卢森堡投资基金公会工作2小时。目前，卢森堡的基金资产规模占到整个欧洲的30%，是世界上仅次于美国的第二大基金市场。Denise Voss表示，目前中国基金业的发展程度与其实体经济在全球的地位不匹配，国内基金业需要在销售、多元化产品、以及建立全能型资产管理公司上多做工作。

　　进入国际销售市场

　　“现在大概有6只中国大陆的基金正在与我们协会商谈。”Denise Voss说，这些基金公司已经意识到国际市场对于中国基金业的重要意义，而进入卢森堡市场，就相当于踏入了整个欧盟。

　　早在1988年，在成为欧盟成员国的同时，卢森堡就以国内立法的形式认可了《欧洲基金指令》，也就是说，在卢森堡成立的投资基金，自然就获得了在欧盟进行销售的“护照”，一张通往欧盟的销售许可证，这使得跨境销售成为现实，也从此奠定了卢森堡“基金大国”的基础。经过20年的发展，卢森堡已经成为欧洲基金销售的中心，其销售的基金资产规模占到欧洲的30%左右，管理着价值至少2万亿欧元、8800多种投资基金。

　　“目前全球74.6%的UCITS（公募发行的开放式基金）在卢森堡注册，UCITS可以销往全球至少3个国家。”Denise Voss说，卢森堡投资基金协会可以帮助中国基金公司进入欧洲，打开国际市场，这对国内基金公司来说有巨大的吸引力。

　　Voss认为，截至2010年，中国基金资产总规模仅为2.44万亿元（包括ETF联接基金，不包括QDII基金），在全球占比不足2%，这与中国在世界经济中的地位并不匹配，中国的基金业一定会发展起来，并在全球市场占有一席之地。

　　“但是目前，由于法律法规的限制，只有在香港成立子公司的基金公司才有可能将基金注册地放在卢森堡。”她补充道，这些公司的全球化色彩更浓一些。

　　更加多元化的产品

　　Denise Voss对中国基金行业的第二个建议则是，在产品等方面更加的多元化。

　　Denise Voss的这个建议是针对中国QDII产品的。自2006年第一只合格境内机构投资者（QDII）基金面市以来，国内基金公司都发行了QDII产品出海，但业绩收效一般。她认为，对于投资者而言，最重要的是找对合适自己的产品，因此基金公司发行QDII基金的类型应该更丰富，如可以发行投资短期回报的股票或债券等短期产品，或养老、退休金服务等“绝对回报”类产品，以及关注长期的、有潜在回报的股票、债券或衍生品等。

　　“投资品种多元化是卢森堡基金行业赖以生存的基础”，Denise Voss分析说。这里的投资者来自全世界，既有散户和有专业知识的投资者，也有手握大量资产的机构客户，这就需要为他们提供更加丰富且有针对性的产品，需要一体化的综合管理公司和专业投资管理公司各司其职。

　　“这样投资者不仅可以选择不同类型的公司，还可以选择不同国家的产品来分散风险，充分利用全球性的投资机会。投资者不再只依赖于某一种市场，或者说某一种产品。”她说。

　　Denise Voss介绍，在卢森堡，伞形基金是很多公司都会选择的主流产品，其优势是能够在一个法律框架下，设置多个投资目标完全不同的子基金，简化了单个基金的申报流程，大大便利了基金的发售和后期管理。她透露，为满足投资者的多元化需要，一个基金产品旗下往往有许多子基金，单单在红利发放上就分为月度、季度、或者根本不分红，投资者可以根据自己的需要作出选择。

　　让投资者和渠道了解基金

　　此外，Denise Voss认为投资者教育是非常重要的事情。据她介绍，卢森堡投资基金公会有专门为投资者设立的教育课程。“主要分三大内容，第一是教投资者认清自己属于哪一类型，适合投资哪种类型的基金；第二是如何选择合适自己投资的基金，其中包括投资基金种类、基金投资风险、保护措施和成本费用等；第三是大致了解投资基金的整体运作。”

　　而与国内基金严重依赖渠道销售不同，Denise Voss所任职的富兰克林邓普顿投资公司，非常重视对机构分销商的教育。她表示，分销商主要指具备专业知识的银行机构等，并会针对这些机构设置专门课程，这些课程深入讲解基金投资的信息，例如基金是如何具体进行运作，发售新基金的各种投资模式，分析各国不同的投资基金风险程度等，能使客户从分销商中了解更多基金投资的信息。

　　她建议中国的基金管理公司，也尽量多进行投资者和渠道方教育，因为这是整个资产管理行业的重要一环，投资者的逐渐成熟、渠道方的合规运作，反过来也能促进整个资产管理行业的发展。

　　建立一个好的品牌

　　“在中国，常能听到基金公司向资产管理转型的声音”，Denise Voss表示，这是基金行业的大势所趋，她认为一个好的资产管理公司，要具备完善的管理系统、良好的财务状况，以及多元化的产品，比如可以为投资者提供分红、不分红等产品。而且，资产管理公司的透明度必须高，要有较高的回报率，并做好投资者教育，对投资者需要进行详细地、耐心地讲解，使他们明白投资的意义。

　　此外，资产管理公司还建立自己品牌。“一个好品牌非常耗费金钱和人力，但是非常重要。”Denise Voss说，她以富兰克林邓普顿投资公司为例，该公司并不完全依赖渠道商，而是在每个国家都有设立一个分销机构，使得对当地的投资文化有了更深入的了解，并将这个命名为“以国际化的思想投资于当地”。“更重要的是，我们不会随意撤出某个市场，而是坚持长期投资路线，使得当地人们认识富兰克林邓普顿品牌。”她表示， “目前中国有69家基金管理公司，如何突围而出，走一条与众不同的道路，这是转型成好资产投资公司非常重要的因素。”