证券时报多媒体数字报

　　南方基金：

　　短期对市场依然谨慎

　　市场持续低位震荡，对此南方基金表示，长期资金入市利好股市，但短期效果有限，未来一段时间，市场将继续低位震荡筑底。

　　从海外情况看，欧洲央行上周三首次通过提供3年期无上限贷款的方式，向欧洲银行体系贷出数千亿欧元资金，欧洲市场普遍上涨。但A股并未受到感染，继续低位震荡。

　　南方基金表示，一些长期对市场利好的政策正在推进中，人民币境外合格机构投资者（RQFII)业务正式启动，证监会正在研究鼓励更多长期资金入市，但是制度的制定和推进还需要时间。春节前，准备金再次下调是大概率事件，信贷可能会加速投放，政策适度放松对缓解流动性压力有利。

　　展望2012年，南方基金表示，市场基本面仍有进一步下降的空间，经济增速和企业盈利还将进一步恶化，相对有利的方面在于政策面的逐渐转向宽松，以及市场阶段性的流动性改善。在多空交织的综合影响下，2012年市场整体表现将略好于2011年，但仍以震荡反弹为主，大幅上涨的时机仍未到来。短期来看，对市场依然持谨慎态度。虽然目前市场估值处于历史低位、已经进入价值区域，但流动性的改善还未见迹象，政策也未见有较有力度的实质性放松，预计未来一段时间市场将继续呈低位震荡筑底态势。（方丽）

　　金鹰基金：存准率

　　或于春节前再次下调

　　市场普遍期待央行二次下调存款准备金率对冲近期紧张的资金面。金鹰基金研究部人士指出，再次下调存款准备金率的时点可能在明年春节前。

　　金鹰基金分析认为，一方面，热钱的流出为央行下调存款准备金率创造了空间；另一方面，央行近期公开市场操作回笼力度较大，货币供应维持偏紧的节奏或许是为央行后续下调存款准备金率的操作预留空间。

　　具体而言，第一，从近期公布的11月外汇占款月度数据看，环比再次下降，这给央行下调存款准备金率创造了空间。第二，月末、年关因素导致市场对于货币需求旺盛。而货币供应方面，央行近期公开市场操作回笼力度较大，四周累计回笼货币超过2000亿元，对冲了上次下调存款准备金率所释放的近4000亿元流动性的一半。对此，金鹰基金研究部人士指出，“我们判断货币供应维持偏紧的节奏或许是为央行后续下调存款准备金率的操作预留空间，为避免造成实质性全面放松而释放的稳定流动性的信号。若央行再次下调存款准备金率，对于银行和地产板块将形成利好”。

　　不过，金鹰基金仍认为，短期市场向上压力较大。因为上市公司业绩下调、热钱流出、年关结算等都对市场造成了影响，市场参与者避险心理占据上风。但市场经过连续的下跌之后尤其是强势股、绩差概念股的补跌后技术上已经具备反弹的要求。（杨磊）