证券时报多媒体数字报

　　A股市场周一重拾跌势，成交量再创年内新低。难道真的是反弹前的最后一杀？盘中水泥、通信板块涨得很干脆，而医药与酿酒板块也跌得干脆。这样的情况对大盘是好事还是坏事？本期《投资有理》栏目特邀国开证券研究中心策略分析师李世彤以及大同证券首席策略分析师胡晓辉共同分析后市。

　　李世彤（国开证券研究中心策略分析师）：周一有9只个股涨停7只个股跌停。涨停的个股都是严重超跌之后再反弹，但下跌的个股基本都是再继续下跌。防御类的股票补跌应该是大盘见底的必要条件但不是充分条件。现在市场最缺乏赚钱效应和领涨龙头，投资者信心难以恢复。

　　我个人认为还会持续反弹。从技术分析，今年6月份到目前为止，60日乖离率有四次超过了9%以上，前三次都出现了反弹，这一次又超过了9%，达到了9.93%，所以反弹的需求比较强烈。另外，沪综指的KDJ在最近出现了底背离，指数创新低但是随机指标没有创新低，这在前几次的反弹中也出现过。但是，沪综指的成交金额再创地量，说明市场的参与者非常少，所以在这种时候很有可能走一种横盘的方式，可能延续两到三周。

　　胡晓辉（大同证券首席策略分析师）：这段时间我们看到一组K线止跌了，但没有将中线趋势扭转过来，只能说底部还不扎实，未来还存在进一步调整的空间。为什么形成这种现象？是缺少一个标志性放量K线，实际上就是缺资金，资金没进来很难说底部就探明了。

　　现在一些预期，比如说可能会降低准备金、一季度放贷比较多一些、企业的盈利面可能会见底，等等。综合来看，我们说都还只是预期，还要继续等一等。

　　目前处在底部区域是肯定的，我认为是在1950点到2150点之间，当中任何点位都合适。实际上估值跌到这样，而且经济比以前好很多，明年也会维持比较好的水平，在这种状态下没有理由说股指会一路下泻。 　（山东卫视《投资有理》栏目组整理）