证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 沈宁

　　近几个月，伴随收储政策的启动实施，国内棉市呈现出企稳态势。昨日，期棉主力1205合约收报20805元/吨，较前日微跌5元/吨，日内创下20880元/吨的本轮反弹高点。12月初至今，郑棉期价当月累计上涨超过500元/吨，继11月止跌后涨幅有所扩大。

　　国泰君安期货分析师林淑娟认为，近期棉花整体形成了反弹格局，但持仓与成交情况仍旧低迷，总体看后市并不具备趋势性上涨的条件。她表示，国储对棉花的不限量收购，只能为国内棉价提供底部支撑，却很难实质改变棉花偏弱的供需格局，下游棉纺行业需求的低迷会对期棉反弹形成明显压制。

　　始于9月的新年度棉花收储工作目前已将过半，在19800元/吨的收储价格下，市场交储积极。29日临时收储成交66050吨。截至昨日，本年度棉花累计已收储205.6万吨。缓解现货供应压力，释放积极价格信号，收储对于棉市回稳的确功不可没。

　　上海中期分析师见惊雷称，近期棉花现货收储成交踊跃，在现货价格持稳于19100元/吨的情况下，交储工作将会持续。期棉的反弹行情将受益现货资源的继续减少，短期策略上，可以继续偏多操作。

　　然而，市场距离真正回暖却仍旧前路漫漫。国内纺织下游产品销售乏力，致使纺织企业采购原棉的积极性低下。见惊雷介绍说，今年纺织企业长期订单少，多是短单，所以都是随用随买，未出现大规模采购，棉纱销售也较为清淡。相关监测报告也显示，12月国内纱、布产销率出现大幅下滑，厂家布匹库存已升至2008年以来最高水平，准备采购原料的企业仅在六成左右。

　　“按目前情况看，国内棉花收储量可能会达到320万吨水平，尽管流通市场棉花供应压力下降，但整体需求低迷，明年棉价仍很难乐观。”林淑娟称。

　　美国农业部（USDA）最新预测显示，新年度全球棉花消费量预计下滑2.5%，年度产量过剩1210万包，仅次于1984/1985年度的1790万包和2004/2005年度的1250万包，居历史第三。有机构认为，在全球棉花消费疲软的形势下，中国收储计划很难托起全球棉花价格。

　　南证期货分析师徐蔚表示，目前棉花收储利润普遍较高，在棉花大量进库的带动下现市场呈现小幅反弹，但力度欠佳。近期纺织品市场仍旧较弱，期价一旦涨幅过高，抛压盘就很可能会从收储转移至期货盘上，预计20800元/吨一线阻力较大，后市或将小幅回落。

　　值得注意的是，在收储与配额制度下，国内棉市也出现了一些极为特别的现象。最为明显的就是国内市场与国际市场的短期割裂，内外棉价差已经超过千元。据证券时报记者了解，新年度棉花关税内配额仍为89.4万吨，目前尚未下发至企业。