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　　证券时报记者 朱凯

　　与股票不同的是，债券市场更侧重对宏观经济大环境的反应。对普通的中小投资者而言，目前可以参与的主要是证券交易所的债券市场。2012年的脚步正在临近，散户们不应错过可能到来的债券牛市。

　　债券也是有价证券的一种，与股票相比，它具有安全性高、低风险、低收益的特点。债券通常为那些更看重资产安全性，并希望在风险可控的情况下追求资产升值的投资者所青睐。

　　具体而言，大多数国债持有到期的收益可以超过同期限的银行定期存款利率。而相比于货币型基金等，债券投资的范围更广，交易佣金更低。同时，考虑到明年通胀的上下波动、政策的放松节奏等，投资者如拥有一定的操作技巧，还可以获得较好的波段收益。站在专业理财的角度看，投资者最好拿出一定比例的资金投资于债市，力争跟其他类资产形成一个最佳资产组合方案。

　　需要注意的是，中小投资者目前可以参与的交易所债市，相比股票的话，它的流动性稍弱。本文将推荐一些盘中交易相对活跃的品种，这包括国债以及一些高评级的信用债券。信用债中，AAA级为最高评级，AA+级为次高评级，都具有很好的安全性，具体包括在交易所上市的企业债、公司债及可转债等。

　　交易所公司债及企业债（含城投债）的代码，多数是126、122等开头，基本要素还包括剩余年限及到期日、税前及税后到期收益率、交易价格及成交量、信用评级等。一些债券分析师综合了多家券商的统计数据，向读者推荐一些风险收益比较为匹配的债券。

　　这里需要介绍的是，债券投资还应关注资金面的因素。目前，宏观政策已由“控通胀”转向“保增长”，外汇占款也已连续两个月呈现负增长，因此春节前再度降准是大概率事件。对于债市来说，下一波上涨应该在央行降准之后，但一次下调0.5个百分点，对债市的刺激作用可能比较有限。而降息之类的大幅转向措施，市场认为不确定还比较大。投资者如果买入交易所债券后，不应急着出手，而应暂时持有，等待利好释放后再获利出局，持有到期也是合适的方式。

　　其推荐的债券中有几只城投债，今年6、7月份曾经出现过大跌，但10月之后又迎来过一波大幅上涨。考虑到我国的特殊国情和体制，城投债几乎是没有违约风险的。同时，今年11月中旬开始地方政府试点发债，也已对城投债构成了利好。

　　部分值得投资者注意的风险收益较匹配的债券品种

代码 名称 剩余期限（年） 到期日 到期收益率％（税后） 最新价格（元） 信用评级 近一周成交额（万元） 备注

１２６００２ ０６中化债 ０．９３ ２０１２－１２－１ ４．５６ ９７．３４ ＡＡＡ １６６６．９ 　

１２２０４２ ０９金丰债 ０．９９ ２０１２－１２－２５ ５．５４ ９９．２８ ＡＡ＋ ５９５．０５ 　

１２６０１５ ０８康美债 ２．３６ ２０１４－５－８ ５．５６ ８９．８２ ＡＡ＋ ６６５．４７ 　

１２６０１７ ０８葛洲债 ２．４９ ２０１４－６－２５ ４．９９ ８９．９３ ＡＡ＋ １７３０．６９ 　

１２２０３６ ０９沪张江 ２．９５ ２０１４－１２－９ ５．２９ ９８．７４ ＡＡ＋ ３２１１．８１ 　

１２２９７４ ０９镇城投 ３．２５ ２０１５－３－３０ ５．３９ １０１．４１ ＡＡ＋ ５８．２４ 城投债

１２２９９６ ０８常城投 ３．７４ ２０１５－９－２４ ５．６９ ９９．１７ ＡＡ＋ ２０６．０３ 城投债

１２２９３１ ０９临海债 ４．８６ ２０１６－１１－６ ６．４４ １００．６６ ＡＡ＋ ２１４１．０７ 城投债

１２２８８８ １０华靖债 ５．７５ ２０１７－９－２８ ７．０６ ８９．５６ ＡＡ＋ １３４３．５２ 城投债

１２２８３１ １１惠通债 ６．２１ ２０１８－３－１４ ５．８７ １０３．３７ ＡＡ＋ ２２０ 城投债

　　数据截至１２月２９日 朱凯/制表