证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 邱晨

　　暂停参与新股发行询价，华宝兴业基金的高调“离场”触动了众多投行的神经，投行最担心的是，“离场”的示范效应会影响其他机构，从而进一步影响承销业务。

　　2011年12月29日，华宝兴业基金在其公司网站上发布公告称，该公司决定即日起暂停参与各发行人、保荐机构的路演。证券时报记者调查发现，华宝兴业基金高调宣布离场的行为引起了投行界的强烈反响，众投行人士对华宝兴业基金的行为颇感意外。

　　记者在与投行人士的交流中发现，最令投行人士意外的是华宝兴业基金在处理暂停询价一事上过于高调，投行担心其“离场”的示范效应会影响其他机构，这对券商本已下滑的承销收入又将是一次致命的打击。

　　据了解，对于暂停打新一事，华宝兴业基金给出的理由是在现有的发行体制下，给予询价机构的投研时间太短。而要做出合理的报价，前提是要做出深入的研究。

　　据记者调查，目前的发行制度下，从拟上市企业预披露到上会，再到路演和最终发行，这期间留给询价机构的调研时间至少有一个月到几个月的时间。同时，投行安排的路演让询价机构能够直接接触拟上市企业的高管人员，回答他们的疑问。此外，询价机构研究员也有足够的时间到企业参与实地调研。

　　同时，北京投行人士也表示，随着今后预披露时间的进一步提前，留给询价机构的调研时间会更加充裕。因此，在调研方面未来情况也将会大大改善。

　　也有部分投行人士对华宝兴业基金的做法表示出理解。“毕竟目前的行情不好，华宝兴业基金做出这一决定也在情理之中。”上海某券商投行人士表示，去年许多机构对市场的判断出现失误，认为低迷只是短期的，但从目前走势来看，股市的中长期前景仍然比较模糊，因此询价机构的保守行为也可以理解。