证券时报多媒体数字报

　　在基金投资最发达的美国，大多数家庭的理财组合中都长期配置了债券基金。根据美国投资协会统计，包含货币型基金在内的固定收益类基金规模已占到美国共同基金规模的44.2%。另据美联社披露，美国联邦储备委员会前主席格林斯潘的个人投资，就以购买美国国债和债券基金等低风险产品为主。

　　与2011年以来股票基金净值严重折损形成鲜明对比，债券基金在弱市中的较低风险和良好抗跌性正日益为投资者所认可。

　　不少投资者购买债券基金，看中的正是其较低风险和较稳定收益的特点，把它当做弱市中的“避风港”。这种选择固然不错，但如果仅仅打算把债券基金当成暂避一时下跌的“权宜之基”，一旦市场形势好转就立刻弃之不用，这其实是没能很好认识到债券基金在基金组合中作为资产配置的长期优势。事实上，债券基金在一个良好的基金资产组合中是不可或缺的。

　　在近年股市波动不断加剧的行情下，债券基金分散风险的作用充分显现。在2008年的那次惊天暴跌中，债券基金就不仅独善其身，更取得了较佳的正收益。一个长期投资者应该懂得选择风险相关度小的不同产品来构建投资组合，而在这个组合中，一定要为投资债券和其他固定收益方向的产品长期保留一席之地。对长期投资绩效的研究表明，在投资成本相对稳定的前提下，资产配置策略对投资业绩影响最大。稳健的资产组合当然少不了债券或债券基金。

　　在基金投资最发达的美国，大多数家庭的理财组合中都长期配置了债券基金。根据美国投资协会统计，包含货币型基金在内的固定收益类基金规模已占到美国共同基金规模的44.2%，将近半壁江山。另据美联社披露的一份个人财产申报材料显示，大家熟悉的美国联邦储备委员会前主席格林斯潘的个人投资，就以购买美国国债和债券基金等低风险产品为主。

　　很多人以为债券基金追求稳健会牺牲收益率，其实不然。即使就投资回报而言，债券基金的长期表现也称得上是“时间的玫瑰”。天相投顾数据显示，截至日前，自2006年以来的6年时间里17只债券基金无一亏损，平均净值增长率超过70%，甚至还有4只债券基金实现了超过100%的收益。在2005年到2009年5年间，所有债券基金的平均年收益率为9.6%，不仅战胜了同期的通胀率，也跑赢了很多同期的理财产品。

　　就目前而言，经济增速下滑、通胀下行和货币政策放松的宏观环境对债券市场非常有利，债券基金的未来表现值得期待。一般来说，债券的上涨从长期利率产品开始，逐步转向高等级信用债，最后转移到低等级信用债和可转债。信用债基金、增强收益债券基金、可转债基金等一、二级债券基金，都是当下可以考虑的较好投资选择。

　　资产组合配置贵在坚持，即使将来股票市场再度出现大幅上扬走势，债券基金也绝不应被当做“权宜之基”轻易舍弃。投资理财是需要长期实践的“长跑”事业，投资者应当具备长期理财规划意识，而不应过分在意市场的短期波动影响。

　　用长期的战略眼光去进行资产配置，你就会发现债券基金的魅力绝不仅仅是“权宜之基”。 （作者单位：汇添富基金）