证券时报多媒体数字报

　　今年外贸形势更加复杂严峻

　　商务部研究出台新促进措施

　　商务部副部长钟山昨日在2012年全国贸促工作会议上表示，国际市场外需不足，国际竞争更加激烈，今年我国面临的外贸形势更加复杂严峻。商务部将保持外贸政策的稳定性和连续性，研究出台新的促进措施，努力保持出口稳定增长。

　　钟山表示，我国出口产品一方面面临传统出口大国的竞争，另一方面由于国内劳动力等要素成本的上升，发展中国家在劳动密集型产品方面与我国的竞争也在加剧。中国将采取针对性措施巩固美欧日等传统市场，深度开拓新兴市场。

　　数据显示，2011年11月份中国出口额较2010年同期增长13.8%，增幅低于10月份的15.9%；进口额较2010年同期增长22.1%，低于10月份28.7%的增幅。我国出口产品在美国、欧盟、日本市场的占比分别下降了1.3个、1个和0.6个百分点。对此，钟山认为，市场份额下降的原因比较复杂，其中比较明显的是纺织、服装、鞋类、箱包、家具、玩具和塑料制品等七大类劳动密集型产品出口下降较快。

　　钟山表示，商务部将保持外贸政策的稳定性和连续性，研究出台新的促进措施，采取针对性措施巩固美欧日等传统市场，深度开拓新兴市场，努力保持出口稳定增长。同时，提高进口便利化水平，拓宽进口渠道，增加能源原材料、先进技术设备、关键零部件和消费品进口。（许岩）

　　人民网首发申请

　　本周五上会

　　证监会昨日公告称，主板发行审核委员会和创业板发行审核委员会将于13日（本周五）召开会议分别审核人民网股份有限公司、富春通信股份有限公司的首发申请事宜。

　　人民网预披露的招股说明书显示，人民网拟在A股发行6910.57万股，发行后总股本为2.76亿股。本次人民网募集资金投资项目投资总额为5.27亿元，其中2.89亿元用于移动互联网增值业务，1.46亿元用于技术平台改造升级项目，9243.3万元用于采编平台扩充升级项目。

　　此外，证监会昨日还公告称，广东顺威精密塑料股份有限公司和浙江美大实业股份有限公司的首发申请获通过，广州白云电器设备股份有限公司和北京高威科电气技术股份有限公司的首发申请则未获通过。（尹振茂）

　　中华股权投资协会：

　　人民币基金亟待提高灵活度

　　中华股权投资协会近日发布《人民币基金与美元基金：有限合伙协议比较调研报告2011》。报告显示，人民币基金与美元基金的有限合伙协议条款异同点并存，人民币基金学习借鉴了美元基金有限合伙协议的框架、基本内容和核心条款，正处于一个消化、吸收、本土化的过程；在某些关键条款上，人民币基金显示出鲜明的本土特点和偏好，正在探索本土最佳实践，但是人民币基金的有限合伙协议条款相对单一，灵活度、多样性不及美元基金。

　　中华股权投资协会总裁黄芳介绍说，随着人民币基金的崛起和行业政策的变化，中国股权投资行业正经历着两个重要的发展趋势。一是传统管理美元基金的团队纷纷在中国募集设立人民币基金，一些优秀的本土人民币基金管理团队在海外募集设立美元基金，同时管理双币种基金成为创业投资和私募股权投资（VC/PE）机构的重要发展战略；二是在2007年之后有限合伙制逐渐成为人民币基金的主流模式。

　　从参与调研的基金的一般合伙人（GP）出资情况来看，人民币基金与美元基金在GP出资比例上比较一致，集中于1%~5%区间，同时各有三分之一基金的GP出资比例低于1%，仅有极个别美元基金的GP出资比例超过10%。

　　而从有限合伙人（LP）出资方式看，人民币基金和美元基金在出资方式上有明显的区别，大部分（53.3%）人民币基金采用首期拨付部分，其余部分按GP指令拨付的方式；而大部分（65.0%）美元基金采用按GP指令、按项目分笔拨付的方式。

　　出资额较高的LP，特别是机构投资人，往往会要求享受比其他投资人更有利的条款，从而产生了GP与某些LP的补充协议，此类补充协议通常约定一些特殊安排，授予LP一些更有利的条款，其中最主要是管理费费率。

　　此外，80.0%参与调研的基金均设置了“关键人”条款，值得注意的是，美元基金均设置了此条款，而接近半数的人民币基金未设置“关键人”条款。今年一些人民币基金核心管理团队成员的频繁变动，为没有设置关键人条款的人民币基金敲响了警钟。　（杨丽花）