证券时报多媒体数字报

　　商品市场之前受欧债危机冲击而大跌，但沪铜本身基本面偏强，整体表现较为抗跌，并维持在55000元附近盘整。迈入新一年，宏观面逐步转暖，美国经济的强劲复苏亦缓解了之前阴霾的情绪，再加上良好的基本面，铜价将依托均线展开反弹。

　　在1月6日召开的全国金融工作会议中，温家宝总理指出“要提振股市信心”，这一消息在本周一刺激国内股市大涨。而年前的中央经济会议曾指出，国内经济以积极稳健的货币政策为主，并根据经济发展状况适当地进行预调微调以实现“保增长”。而温总理在本次会议的讲话中似乎隐含着将出台一系列积极的政策，重振市场信心。预计节前将会出台利好消息，提振信心，届时大宗商品将跟随股市向上运行。

　　此外，最新出台的去年12月中国制造业采购经理指数为50.3%，比上月回升1.3个百分点，略高于荣枯临界点50%。该数据表明国内经济有所回升，企业生产也有所好转，进一步增加了投资者的投资热情。

　　美国的非农数据连续数月表现良好，使之前的悲观气氛得以缓解，美国的经济发展影响着世界经济前进步伐，市场期待从阴霾中走出的美国可以带领全球走出低迷。

　　从供给看出，上期所铜库存接连回落，伦敦库存亦逐渐减少，这对铜走势形成良好的支撑。而最新的数据显示，2011年9月全球精炼铜产量环比下滑0.9%至166.9万吨，这期间市场供需缺口为13000吨。在全球金融动荡不安的大背景下，铜价之所以抗跌，跟锐减的精铜矿产量有关。虽然目前罢工事件得到缓解，且大部分矿山正常开工，但由于铜矿开采周期较长（一般5年），导致产能不能短时间得到释放，而出现了供应的持续紧缺。所以铜价供给短缺状况仍将持续。

　　整体而言，基本面向好，将在一定程度上支撑铜价走高，铜价将在新年拉起一波反弹。

　　从技术分析看，伦铜三角形震荡区间已接近尾声，振幅逐渐变小，很快将会出现一波方向明朗的行情。当前各大均线都越发趋近，MACD叉口也逐步缩小，当前伦铜在7500美元附近调整，蓄势待发。 　（作者系中证期货分析师）