证券时报多媒体数字报

（上接A8版）

（２）合并利润表

单位：万元

（３）合并现金流量表

单位：万元

２、母公司会计报表主要数据

（１）母公司资产负债表

单位：万元

（２）母公司利润表

单位：万元

（３）母公司现金流量表

单位：万元

（二）最近三年又一期主要财务指标

二、管理层讨论与分析

（一）主要资产项目分析

１、流动资产分析

报告期内，本公司主要流动资产项目如下：

单位：万元

公司流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、存货等构成。２００９年末公司流动资产比２００８年增长１９３．３４亿元，增幅达到８３％，主要是货币资金余额比２００８年增长１９２．３９亿元。

（１）货币资金分析

最近三年又一期末，本公司货币资金余额如下表所示：

单位：万元

２００９年１２月３１日，发行人货币资金余额较高的主要原因包括：

第一、最近三年，公司净利润持续增长，年平均复合增长率达到４６．９８％，经营业绩的增长直接促进货币资金余额的增加。

第二、２００９年下半年，由于全球经济复苏，经销商对未来市场前景看好，因此预付货款增加，公司预收款项增加。同时，公司进一步加强了对销售和供应的资金安排与管理，也增加货币资金持有量。

第三、２００８年，公司将部分收到的银行承兑汇票直接背书转让，用于支付采购款。而２００９年，由于票据贴现利率与同期存款利率出现倒挂，为提高资金使用效率，公司增加了应收票据的贴现，并主要采用开具应票据方式支付采购款。结算方式的变化也造成了公司货币资金余额的增加。

２０１０年１２月３１日货币资金余额比２００９年１２月３１日减少７７．３９亿元，主要原因是２０１０年票据贴现利率逐步回升至正常情况，公司减少了票据贴现，同时前期应付票据大量到期增加了现金流出，货币资金余额逐步回落。

２０１１年６月３０日货币资金余额比上年末增加７９．５２亿元，主要原因：一是上年末部分应收票据到期兑付导致货币资金增加；二是为规避汇率波动风险，锁定收益，２０１１年６月３０日外汇借款余额比上年末增加４３．５９亿元，相应增加货币资金余额。

截至２０１１年６月３０日，发行人货币资金余额为２３１．１９亿元，其中票据保证金、借款保证金及质押存款等受限制的货币资金余额合计为１０１．６０亿元。

截至２０１１年６月３０日，发行人合并报表口径的资产负债率为７６．７８％，流动比率为１．２２，公司需保持充裕的流动性以应对短期偿债压力。因此，发行人制定了《资金预算管理办法》、《货币资金管理办法》，实现资金集中管理。公司采取稳健的资金管理方法，不进行风险投资，主要是以存款形式管理货币资金。

（２）应收票据与应收账款变化分析

公司应收账款、应收票据和预收账款余额均较大与公司产品销售模式有关。公司产品销售模式分为内销和出口两类。

应收票据、应收账款与主营业务收入、资产

注：上表中计算２０１１年１－６月比值时按年化计算。

国内销售主要采取预收款形式，应收账款余额主要是由于产品出口销售形成的。最近三年，公司出口销售规模占比约２０％左右，因此应收账款余额占主营业务收入比较小。２００８年，受金融危机影响，下半年海外订单减少，相应应收账款余额较少。２００９年下半年，境外市场需求回暖，海外订单增加，公司出口销售收入逐步回升。因此，２００９年末应收账款余额比上一年度末增加６１．１２％。

最近三年，公司应收票据余额波动较大，一方面是因为每年下半年经销商对国内市场预期不同而以票据支付的预付货款金额不同，另一方面是因为公司依据市场利率情况，适时调整票据的贴现和背书转让金额。２００８年，公司应收票据主要是到期兑付货币资金或背书转让支付供应商货款。２００９年，银行贴现利率一度低于同期存款利率，公司为提高资金使用效益，将持有的部分银行承兑汇票向银行办理贴现后转入定期存款以获取利差。因此，２００９年末的应收票据余额比２００８年末减少２４．４１亿元。２０１０年末应收票据余额比２００９年末增加１１２．１９亿元，主要原因包括：一方面，空调市场需求旺盛，收到各销售公司的预付购货款项增加；另一方面，由于利率倒挂因素的消失，公司比２００９年度大幅减少了票据贴现金额。

截至２０１１年６月３０日，公司已质押的应收票据为３２．３７亿元，已经背书给第三方但尚未到期的应收票据为８１．９０亿元，已贴现未到期的应收票据为２４．０７亿元。

应收账款坏账准备计提情况

单位：万元

截至２０１１年６月３０日，公司应收票据与应收账款前五名客户如下：

发行人前五大应收款项余额中均无直接持有发行人５％或以上表决权股份的股东的应收账款。

（３）存货变化分析

① 存货构成

单位：万元

公司存货构成中主要为产成品和原材料。公司根据市场销售情况合理安排生产计划，近三年的产销率维持在９５％－１０５％之间。

２００８ 年，全球金融危机对家电市场需求造成一定负面影响。为应对危机，谨慎经营，公司主动采取措施减少年末原材料库存，以降低经营风险。

２００９年下半年，消费市场需求强劲反弹，公司空调产品销售旺盛。因此，为保证及时供货，及应对原材料价格上涨风险，公司适当增加了原材料储备量。

２０１０年末，公司生产销售规模快速扩张，年末预收款项余额大幅增加，公司的生产备货需求增加，促使年末存货余额比２００９年末增加５７．３６亿元。

② 存货跌价准备

单位：万元

资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益，如已计提跌价准备的存货的价值以后又得以恢复，在原计提的跌价准备金额内转回。

③ 存货周转率分析

单位：天

注：表中指标按年化计算。

报告期内，空调行业整体市场需求增长，良好的市场环境带动公司销售收入的连续增长，存货和产成品周转期保持稳定。同时，公司制定了严格的存货周转考核指标，将责任落实到各经营单位和个人，实现对存货的有效管理，促进了存货周转效率的提高。

（４）预付账款分析

最近三年一期，预付账款按账龄列示如下：

单位：万元

报告期内，发行人预付款项余额按类别划分如下：

单位：万元

① 预付原材料采购款

２００８ 年，全球金融危机对家电市场需求造成一定负面影响，为应对危机，公司主动采取措施谨慎经营，适当减少原材料采购金额，以降低经营风险。

２００９年下半年以来，消费市场需求强劲反弹，公司空调产品产销旺盛，公司收到的经销商预收款项大幅增加。为保证空调生产的需求，公司逐步增加了原材料采购量，２００９年末和２０１０年预付材料款余额持续增加。

预付土地出让金

截至２０１１年６月３０日，公司在武汉经济技术开发区通过出让方式取得工业用地，用以建设新的生产基地，预付土地出让金２４，８５０．５７万元。

③ 预付设备采购款

根据公司发展规划，未来五年，公司的经营目标是：销售收入力争实现年均１５％以上的增长，到２０１５年，公司销售收入达到１，０００亿元；利润力争实现年均１８％以上的增长，到２０１５年力争达到８０亿元。为达到上述经营目标，公司必须尽快扩大规模、增加高新技术产品的比例，并继续保持行业技术领先优势。

报告期内，公司在家用空调、商用空调、定频高能效压缩机和变频压缩机、漆包线、电容、研发等方面持续增加投入，导致报告期的预付设备采购款增加。

截至２０１１年６月３０日，预付款项的前五名客户情况如下：

单位：万元

２、非流动资产分析

报告期内，发行人主要非流动资产项目如下：

单位：万元

公司非流动资产主要由发放贷款及垫款、固定资产、无形资产和递延所得税资产等组成。

（１）固定资产、在建工程

① 固定资产

报告期内，固定资产按类别划分如下：

单位：万元

最近三年，发行人持续增加固定资产投入，以扩大生产规模及投入技术改造。２００８年末，公司固定资产原值同比大幅增加１５．９８亿元，增幅为５９％，主要原因是２００７年公开增发募集资金投资项目完成转为固定资产。２０１０年末，公司固定资产原值比上年末增加１２．８２亿元，主要是大金模具、大金机电及合肥空调项目本年度完工转入固定资产。

② 在建工程

报告期内，在建工程变动情况如下：

单位：万元

最近三年，公司持续投入资金扩大产能和技术改造，固定资产规模快速增加，为公司持续发展提供动力。

在建工程计提的减值准备为珠海格力电工有限公司２００２ 年修建的临港工业区厂房。由于出现地基下沉现象，该建筑一直无法使用，根据有关造价师的鉴定，修复该工程的费用大于该厂房的账面价值。２００５年珠海格力电工有限公司对其计提减值准备１１，７９１，００８．２９元。２００９年度，该工程发生后续支出２，３２０，４４３．６６元，按９５％比例计提在建工程减值准备２，２０４，４２１．４８元。

（２）长期股权投资

最近三年一期，长期股权投资按类别分类如下：

单位：万元

截至２０１１年６月３０日，长期股权投资明细如下：

单位：万元

（３）资产减值准备分析

公司根据《企业会计准则》的要求制定了符合公司经营特点的资产减值准备计提政策，各项减值准备的计提政策稳健、公允；公司遵照各项资产减值准备计提政策计提了资产减值准备，与公司的资产质量状况相符。

单位：万元

（二）主要负债项目分析

最近三年又一期，发行人负债构成如下表：

单位：万元

从负债结构来看，格力电器的负债基本都是流动负债，最近三个会计年度流动负债占总负债的比重在９５％以上。流动负债以无息负债为主，主要包括应付票据、应付账款和预收账款。２００８年至２０１０年，上述三者合计金额占负债总额的比例分别为７３．３７％、７０．７４％和６７．３５％。

２００９年以来，在人民币升值压力不断增大且境内外币头寸趋紧的新情况下，为有效规避汇率风险，公司开展远期外汇资金交易业务，通过人民币存款质押或信用担保方式取得银行外汇借款。截至２０１１年６月３０日，公司取得的银行外汇借款余额合计为人民币８１１，３８８．１１ 万元，占负债总额的比例为１５．９５％。公司对所有外汇借款签订了远期购汇合约，以规避汇率风险，锁定收益。

其他流动负债主要是指发行人计提的安装维修费、销售返利、水电气费及租赁费等，随着产品销售规模的增长而随之增加。

１、短期借款

单位：万元

截至２０１１年６月３０日，发行人的短期借款是以定期存单质押的外汇借款，无到期未偿还的借款。

２、应付票据、应付账款

公司自２００４年开始大量采用应付票据方式结算采购货款，主要是在银行授信额度内或将存单、应收票据质押给银行开具应付票据，以提高资金使用效率。

最近三年又一期，应付票据和应付账款情况如下：

单位：万元

注：上表中应付账款周转率按年化计算。

最近三年，随着产品销售规模的扩张，公司应付票据和应付账款余额合计金额逐年增加。２００９年，两者合计金额占营业成本的比例提高至６２．７２％，主要是公司更多地采用应付票据形式与供应商进行结算。２０１０年，两者合计金额占负债总额的比例略有降低，主要是公司短期借款、预收款项增加，负债结构变化所致。

２００９年末应付票据和应付账款余额比２００８年末增加９０．１６亿元，增幅达到８２％，其主要原因：一是随着公司产品市场占有率逐年提高，产品生产规模持续扩张，购货交易额和以票据形式支付的购货款增加；二是２００９年，由于票据贴现利率与同期存款利率出现倒挂，为提高资金使用效率，公司增加了应收票据的贴现，减少了票据背书转让金额，而是主要采用开具应付票据以支付采购款，结算方式的变化也造成了公司应付票据余额的增加；三是由于公司加强了对供应商采购支付的安排与管理，应付账款周转速度下降，付款平均账期逐年延长。

３、预收款项

单位：万元

公司国内销售采用客户开具银行承兑汇票的预收货款结算方式。最近三年，伴随公司国内空调市场销售规模的扩大，以及公司加强了对预收货款的管理，预收款项的年末余额逐年增加。

通常情况下，上半年为国内空调市场的销售旺季，各销售公司积极提货，导致６月３０日预收款项余额出现季节性下降。

截至２０１１年６月３０日，预收款项前５名客户如下：

单位：万元

４、其他流动负债

单位：万元

公司其他流动负债逐年上升的主要原因是随着营业收入的上升，公司计提的销售返利等费用增加所致。

销售返利是指经销商在一定时期内累计购买货物达到一定数量，或者由于市场价格下降等原因，公司给予经销商相应的价格优惠或补偿等。公司的销售返利按月计提，分期支付。

报告期内销售返利逐年增加的原因是：返利计提金额对应当期销售，返利支付金额对应前期销售，在公司国内销售规模逐步扩大的过程中，由于各期的实际支付金额小于当期计提金额，导致其他流动负债项下的销售返利余额持续增加。

５、长期借款

单位：万元

截至２０１１年６月３０日，发行人长期借款明细如下：

单位：万元

（三）偿债能力分析

最近三年一期，公司的偿债能力指标如下：

１、资产负债率分析

最近三年，格力电器资产负债率一直维持在７５％－８０％区间。从负债结构看，应付票据、应付账款和预收账款超过总负债的７０％且相对稳定，银行借款很少，反映出公司凭借其在生产规模、市场占有率、品牌知名度、信用良好等方面的优势，充分利用上下游资金的经营策略。此外，良好的企业信誉和实力使公司获得当地银行的有力支持，公司能够充分使用银行信用，通过开具银行承兑汇票支付货款，减少营运资金的占用，提高资金使用效率，降低财务成本。

２、流动比率、速动比率分析

最近三年，发行人流动比率均大于１，速动比率逐年递增并接近１，表明发行人采取较为稳健的流动资金管理政策，具备较为稳定的短期偿债能力。

３、偿债能力综合分析及偿债措施

通过对发行人资产负债率、流动比率和速动比率的分析可知，发行人各项偿债能力指标较为稳定，发行人具备较强的偿债能力。

（四）盈利能力分析

１、利润变动情况

报告期内，发行人利润变动情况如下：

单位：万元

最近三年，公司利润保持快速增长，利润总额和净利润的年平均复合增长率分别达到４４．９６％、４６．９８％，体现了公司较强的持续盈利能力。

２０１１年１－６月，公司营业总收入和净利润均保持了持续增长态势，营业总收入比上年同期增长６０．０３％，净利润比上年同期增长４１．５１％。

２、营业总收入的构成

（１）按产品类别分类

报告期内，公司营业总收入按产品类别分类的构成如下：

单位：万元

发行人销售收入主要来源于空调及配件产品，达到营业总收入的９０％左右。在家用空调市场寡头垄断格局逐步形成的过程中，格力电器凭借其在质量、技术、品牌、规模、信誉等方面的整体竞争优势，在国内同行业处于领先地位。

发行人其他业务收入主要包括材料销售收入、废品销售收入等，利息收入、手续费及佣金收入是发行人控股子公司格力财务经营业务产生的收入，上述收入占营业总收入的比例不超过１０％，对营业总收入的影响程度较小。

报告期内，公司营业总收入变动情况如下：

２００８ 年，空调行业面对外需受阻，内需疲软等诸多不利因素，行业整体增长乏力。公司主营业务受影响较大，２００８年营业总收入同比增速只有１０．９３％。

２００９年上半年，受金融危机持续影响，空调内、外销市场均出现明显的下滑。为应对市场的波动，公司及时调整生产计划，减少产量，加大消化库存力度。２００９年下半年，在“家电下乡”、“以旧换新”、“节能产品惠民工程”等政策的刺激下，国内空调消费市场强劲回暖。２００９年全年，发行人主营业务收入比２００８年略有减少，但主要产品空调及配件营业收入同比依然保持增长。

２０１０年度，国内空调需求的持续上涨及销售渠道库存量的不足，带动了空调销售量的快速增长，公司营业总收入同比增加４２．６２％。

２０１１年１－６月，受益于国内外空调市场的强劲需求，公司营业总收入、主营业务收入比上年同期大幅增加６０．０３％和６１．８８％。

（２）按销售区域分类

报告期内，发行人主营业务收入按地区分类的构成如下：

单位：万元

报告期内，发行人境内、出口销售变动情况如下：

２００９年，受金融危机的影响，国际市场消费需求减少。同时，公司从回款安全角度考虑，主动放弃部分出口订单。因此，２００９年公司产品出口销售额比２００８年减少２７．７９％。公司加强对国内市场的开拓，增加销售费用投入，当年国内市场产品销售收入比２００８年增长７．１６％，确保了发行人营业收入的持续增长。

２０１０年，发行人国内、外产品销售收入均大增幅长，尤其是受益于全球经济复苏，海外空调消费市场需求回暖，出口产品销售收入同比大幅增长６７．１２％。

２０１１年１－６月，发行人主营业务收入同比增长６１．８８％，其中：出口销售收入占主营业务收入的比例提高至２４％。出口的快速增长得益于公司主动调整出口策略，注重规模增长，以提高出口市场份额。

３、主要产品毛利及毛利率水平分析

单位：万元