证券时报多媒体数字报

　　新年伊始，A股市场再度面临深幅调整的考验。正在发行的光大保德信行业轮动基金拟任基金经理于进杰表示，相较于2011年，今年A股市场走势有望转好，甚至可能走出一段较好的行情。

　　于进杰表示，可通过四大指标来衡量经济走势的趋向。第一，从M1来看，去年11月份该指标降到了7.9%这样一个较低位置，这种M1拐头向上的趋势是经济短周期复苏的一个重要信号。第二，从产品库存来看，目前国内企业正处于主动去库存向被动去库存转变的节点上，而被动去库存预示着企业的库存随着需求加大进一步消耗，对应的就是经济的复苏。第三，从汽车销量来看，去年11月份监测到的数据是同比增长2.56%，虽然是一个低点，但也是行业复苏的重要指标。第四，从供货商配送时间来看，目前监测到的数据显示供货商配送时间正处于由长转短的拐点，反映了终端需求正逐渐转强。

　　综合上述四大指标，于进杰认为，2012年宏观经济将进入复苏期，A股市场会比2011年好。在经济的短周期复苏中, 汽车、地产等早周期行业中的轮动特征会表现得比较明显。此外，受益于经济复苏期中通胀回落所带来的成本回落，需求稳定的大众消费品也值得关注。 　（程俊琳）