证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 孙玉

　　瑞银昨日表示，预计中国政府未来6个月将继续实施房地产调控政策，因此2012年中国房价料将下跌5%~20%，其中一线城市房价跌幅最大。

　　瑞银预计，未来国内将放宽房地产限制，以防止房地产市场崩盘，中国房地产业仍将经历一段困难时期。如果房地产开发商维持其当前建筑速度，市场可能供过于求，房地产供求差距将会达到顶点，供应量可能达到需求量的1.5倍甚至是1.6倍，这对开发商而言将是个灾难。

　　瑞银中国内地/香港房地产行业研究主管李智颖表示，由于国内的开发商去年初已经大举发行高息债，大部分于海外上市的房地产公司短期内再融资的风险不高，而新增土地的资本支出有限，以及资本支出的增长放缓，预计大多数开发商本个财政年度的净负债率将有所改善。

　　但如果今年的销售额下跌30％，大部分公司的现金流将面临一定的压力。

　　李智颖认为，由于减价和需求降低等负面消息持续影响，房地产业的估值将保持波动，可能再创新低。预计2012年房屋销售将下滑10%~15%，住房面积需求将较去年减少5%，而供应则将增长8%，供过于求最多将达到40%。

　　“如果房地产开发商不能够继续融资，那么他们的现金流将会在今年年底被耗尽。”李智颖说。