证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 陈暄

　　1月12日，重庆百货（600729）公布其2011年度业绩快报：全年预计年收入增长18%，营业利润增长20.8%，基本符合预期；但受营业外收支项目影响，净利润增长14%，对应5.99亿元（每股收益1.61元），略低于此前预期。该消息导致该股昨日开盘后放出巨量，一度触及跌停。截至收盘跌幅为8.63%，换手率为6.51%，成交量创出2年多来新高。

　　龙虎榜数据显示，重庆百货巨量下跌的推手为机构，其卖出金额前5位均为机构席位，共计卖出超过1.95亿元，是其昨日全日成交额2.6亿元的75%，可见卖方力量之强大。因此，尽管买入金额排名前5名的买一、买二和买五席位也为机构，但是力量相对较小，前5家买入席位共计买入该股7927万元。

　　一方面，昨日机构在二级市场上抛售，表明其不乐观的态度。恒泰证券也表示，短期来看，该股下行的风险还在释放当中，建议投资者回避该股；另一方面，从昨日多数券商在重庆百货业绩快报出来后的评级来看，则仍对公司基本面偏向乐观。

　　国泰君安的研究报告指出，公司第四季度实现营业利润同比增7.22%，慢于收入增速，显示第四季度费用依然增长较快，是其业绩低于预期的主要原因。预期推动业绩增长的动力，主要来源于重庆商社集团对于新上市公司的平台非常重视；以及预期公司将进行管理层激励以改善治理结构。

　　海通证券也认为，新的外延扩张预计会使重庆百货产生一定的新店费用增量，使公司短期业绩增速受到一定抑制，但预计随着上述项目的陆续开业以及内生效益的渐次释放，公司在当地的市场竞争力有望进一步巩固，长期成长性值得看好。中金公司表示，目前公司估值处于中等水平，尽管2011年度业绩低于预期，可能使短期股价面临一定的压力，但是公司下半年开始至2012年、2013年的提升趋势确定，同时整合效应也会更加充分体现，建议可逐步加大关注。