证券时报多媒体数字报

　　影响证券市场的因素太多太多，很多问题我们思考的逻辑哪怕再严密，也无法解释股市的真实走势。

　　既然如此，放下关于这些问题的纠结，留下更多的时间去了解上市公司，花费更多的时间去揣摩和实践价值投资的要义，同时结合A股市场的特点，找出一条符合自身性格的盈利模式，是不是更有意义呢？

　　证券时报记者 陈楚

　　上周一和周二沪深股指连续两日的强劲反弹，让阴霾密布的A股陡然间阳光缕缕，不少早已被深套的投资者也愁眉初展，心情好了许多。无奈幸福总是短暂，接下来的三天，股指连续收阴，反弹带来的欣喜顷刻间烟消云散。反弹还能持续么？这个问题这几天困扰着不少投资者。

　　本轮超跌反弹行情能否持续？答案只可能有两个：一是反弹结束了。股指要么横盘震荡，要么继续探底寻求支撑；二是反弹还会继续。目前的调整只是消化掉前期套牢盘和短期获利盘，一旦休整完毕，股指将重拾向上趋势。

　　答案看似简单，但操作起来，无论是哪种趋势，对于套牢的投资者来说都是极其艰难的事情。如果反弹继续，投资者敢于加仓博取反弹收益最大化么？横亘在面前的最大利空是：中国经济下滑趋势已经确立，出口形势不容乐观，这些都决定了反弹至少不会一帆风顺。如果反弹已经结束，投资者敢于减仓么？毕竟已经套牢日久，股指处于底部区域成为市场各方的共识，如果此时减仓或斩仓，没准死在黎明之前，很可能前脚刚斩仓，后脚股指就展开了反弹。

　　除了大的趋势难以定论外，如果反弹还将继续，到底哪些品种能否充当反弹急先锋？是周期股，还是股性活跃、弹性强的小市值股票？周期股目前估值低，安全系数高，但成长性有限。何况在中国经济结构转型和产业升级的过程中，原有的周期性行业在中国经济的地位会逐步弱化一些。中小市值股票虽然股性活跃、弹性大，但从目前来看，不少个股确实存在估值泡沫。

　　由此看来，无论A股春节前后反弹与否，对于广大中小投资者来说，都面临着比较矛盾的选择。其实，如果我们过于重视短期的涨涨跌跌，A股的K线图每天本身就是涨涨跌跌的，如果投资者的心情始终如股指一般上上下下，那么，类似于“反弹能否延续”这样的疑问就会无休无止地缠绕着我们，如果我们过于当真，就会片刻不得安宁。

　　影响证券市场的因素太多太多，很多问题我们思考的逻辑哪怕再严密，也许不经意间前提本身就是错误的，或者中间某个环节是站不住脚的，貌似很严谨的思考，却往往无法解释股市的真实走势。从根本上说，这个世界的科技日新月异，大部分东西都是进化的，但有一点是无法做到进化的，这就是人性！人性中固有的善与恶、恐惧与贪婪，从盘古开天地起，至今仍然存在，只不过表现形态不一样而已。既然人性不变，和人性紧密相连的股市就会不断上演悲与喜，而且一再重复。人的思维和科学，也许很多时候还是解释不了股市的真实运行轨迹。

　　既然很多时候我们的思维解决不了一些股市运行的问题，放下关于这些问题的纠结，留下更多的时间去了解上市公司，花费更多的时间去揣摩和实践价值投资的要义，同时结合A股市场的特点，找出一条符合自身性格的盈利模式，是不是更有意义呢？