证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 沈宁

　　美国农业部（USDA）供需报告偏空，南美产区降雨，标普下调欧洲9国评级，短期内利空频袭，引发了豆类期货市场的剧烈反应。昨日，国内豆类商品再度大跌，连续第三个交易日跳空走低。经历“三级跳”后，期价此前近一个月的反弹也已消耗殆尽。

　　截至周一收盘，大商所豆类期货全线收绿且弱势加深。其中，大豆主力1209合约收报4259元/吨，下跌68元或1.57%；豆粕主力1209合约较前一交易日下挫45元，报2873元/吨，跌幅高达1.54%；豆油期货也延续调整，主力合约报价收低至8886元/吨，跌逾1.5%。

　　业内人士认为，此轮豆类期货的急速回调，缘于供需预期与宏观面的多重影响。天琪期货分析师于瑞光表示，上周美豆反弹至1250美分/蒲式耳附近后，市场多空分歧明显加剧。近期南美地区出现的降雨令豆类市场天气买盘追涨动力减弱，恰巧又与美国农业部偏空的供需报告形成双重压力，致使豆类市场涨势受阻，期价连续大幅回落。

　　全球大豆定价中心在美国，伴随产量的上升，南美市场影响力也日益加大。近期，两大市场连续出现利空豆价的消息。美国农业部日前公布的1月豆类供需报告预计，2011/2012年度美豆产量为8317万吨，较上月预估上调28万吨。压榨量调低28万吨至4395万吨，同时出口下调68万吨至3470万吨。受此影响，期末库存预计达到749万吨，较上月预估大幅上调123万吨，明显高于市场预期。

　　与此同时，支撑此前上涨的南美天气因素也正在弱化。来自南美大豆主产国巴西的最新消息显示，上周五巴西南部部分谷物种植关键地区出现大雨，尽管难言干旱结束，但无疑将有助区内大豆生长的恢复。

　　“自去年11月末12月初，南美拉尼娜天气特征逐渐显现，支撑了美豆价格阶段反弹，国内豆类期价也追随外盘回暖。但近期供需预期有疲软的迹象，需求放缓再次成为关注的焦点。从USDA公布的每周出口销售数据可以看到，新年度美豆的出口进度明显落后，截至1月5日仅完成全年销售任务的69%，而去年同期已完成88%，出口仍留有较大的下调空间。”新湖期货豆类分析师苗瑾称。

　　此外，欧债问题的持续发酵难免对豆类商品带来负面影响。13日，评级机构标普宣布下调法国等9个欧元区国家的长期信用评级再度引发市场忧虑。南证期货分析师徐蔚表示，目前来看，欧元区国家的评级前景仍不乐观，全球市场系统性风险因素再度显现，强势美元将对商品市场形成整体冲击。

　　原本供需环节的利多因素变脸为利空，宏观面亦前景难料，使得大多数分析师都看空近期的豆类市场，当然也包括国内的连豆期货。于瑞光称，国内豆类市场缺乏实质性利多因素支撑，豆粕在节前饲企采购接近尾声及油厂竞相压价出货等因素影响下更是处于领跌局面。伴随进口大豆到港，成本缓慢下移，沿海油厂压榨亏损程度继续缓解，现货套保压力仍是制约豆类盘面反弹的重要阻力。整体来看，目前国内外豆类市场重回下行通道，在南美地区重新累积出新的利多题材前，投资者应以减持多单、规避风险为宜。

　　苗瑾也认为豆类短期仍有下跌空间。“美豆短期调整目标在1100美分/蒲式耳，而国内大豆期价料向4200元/吨附近回探。”苗瑾称。