证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 钟恬

　　1月11日开始停牌的蓝色光标(300058)，昨日公告资产重组事项获证监会通过并复牌。但出人意外的是，这一被部分券商解读为利好的消息，并没有提振其股价，反而使其在股指大涨之际逆市跌停，同时量能急剧放大。

　　蓝色光标公告称，1月16日，经证监会审核，公司现金及发行股份购买今久广告事项获得有条件通过。公司在正式收到证监会核准文件后将另行公告。对此，高华证券和光大证券分别发表报告唱多。前者分析称，此次今久广告收购获批，意味蓝色光标获得了一个新的增长引擎。由于这一收购仅剩下资产过户交接环节，预计今久广告2012年至2013年将贡献公司净利润的22%和21%。高华证券认为，在广告和公关行业快速增长的背景下，蓝色光标具有潜力发展成为中国较大的传播集团，维持其“强力买入”评级。光大证券则认为，2011年以来，公司通过收购SNK、精准阳光、今久广告等公司，形成了包括广告、公关服务和活动管理等增值服务在内的营销传播服务链；业绩超预期的可能性大，后续将继续关注其外延式扩张之路。

　　不过，与券商唱好形成鲜明对比的是，蓝色光标当天却赫然跌停。该股昨日以25.5元大幅低开，几分钟后即迅速跌停至25.37元。其后跌停板多次打开，至午盘一度升至26.59元，量能同时急剧放大，收盘前一刻钟左右该股封住跌停板直至收盘，全日成交金额增至1.76亿元。目前该股最新价25.37元较30.57元的拟增发价低17%。

　　公开交易信息显示，机构是昨日逃离的主力。该股昨日买入和卖出前5名中各有4家机构席位，不过力量相当悬殊。买入榜除买二光大证券上海华青南路营业部买入854万元外，4家机构共买入2759万元；卖出榜除卖一中信证券上海浦东大道营业部大手抛售4215万元外，4家机构共甩卖7428元，是4家买入机构总金额的2.69倍。

　　为何券商的报告与该股的市场表现有如此大的背离？证券时报记者专门致电上述两个券商的分析师，但高华证券方面明确表示不愿接受采访，而光大证券分析师的电话则一直无法接通。对此，市场人士黄祖斌表示，不能因此认为券商报告有问题，因为股市中基本面好坏未必对应股价的涨跌，有时候甚至完全是相反。

　　一位总部在香港的券商人士则表示，由于蓝色光标停牌前正值前期反弹的高点，在停牌的4天内创业板股票大跌，连创业板指的跌幅都超过10%，同时考虑到公司本身估值不便宜，因此复牌后也有强烈的补跌需求。他也表示，如果其股价继续下跌，有望出现较好的介入机会，不过投资者需要警惕收购公司业绩低于预期的风险。