证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

　　基金托管人：中国民生银行股份有限公司

　　报告送出日期： 二〇一二年一月十九日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年１月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年１０月１日起至１２月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　１、光大保德信信用添益债券Ａ类：

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　　２、光大保德信信用添益债券Ｃ类：

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　　３．２．２　自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　光大保德信信用添益债券型证券投资基金

　　累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２０１１年５月１６日至２０１１年１２月３１日）

　　１．光大保德信信用添益债券Ａ类：

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　　２．光大保德信信用添益债券Ｃ类：

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　　注：１、本基金合同于２０１１年５月１６日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

　　２、根据基金合同的规定，本基金建仓期为２０１１年５月１６日至２０１１年１１月１５日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　目前本基金管理人旗下共有两只债券型基金，分别为光大保德信增利收益债券型证券投资基金（以下简称“光大增利收益基金”）、光大保德信信用添益债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）。本基金对信用类债券投资有最低比例限制，且可以从二级市场买入股票、权证等权益类资产，光大增利收益基金不能从二级市场买入股票、权证等权益类资产，投资风格相对保守。因此本基金管理人认为，该两只基金虽然均为债券型基金，但是投资风格并不相似，因此其业绩并不具有可比性。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期未发现本基金存在异常交易行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

　　２０１１年４季度宏观经济数据显示工业增加值回落明显，投资仍然处于小幅下行阶段，终端零售仍维持１７％以上的增速，进出口降幅明显。２０１１年１至１１月份，固定资产投资同比增长２４．５％，增速较１至１０月回落０．４个百分点。１至１１月份，社会消费品零售总额同比名义增长１７％，扣除价格因素实际增长１１．４％。总体来看去年４季度经济继续回落而通胀也从高点下行。２０１２年１季度的投资增速随着信贷政策逐步放松有望出现反弹，但幅度有限。未来一个季度通货膨胀将依然处于下行通道中，特别是ＰＰＩ有望下降到１％附近，甚至不排除个别月份出现负值的可能。而ＣＰＩ由于春节因素的干扰会回落的相对缓慢一点，预计仍将在３％以上运行。

　　在债券市场的运行方面，４季度债券收益率曲线走势出现大幅下行。中长期品种利率产品收益率下行幅度在４０个基点左右，短期品种也出现相应的下行。截至１２月末，根据中债数据，关键年期１０年期国债的收益率水平较上季末下行了约４０个基点。在信用品种投资方面，由于４季度信用债发行频率加快，造成信用债供给有所上升，不过由于利率产品的带动，高等级信用债涨幅巨大，但是低评级的信用债收益率下行幅度相对较小。

　　４．４．２报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内光大保德信信用添益债券Ａ份额净值增长率为６．０１％，业绩比较基准收益率为２．８１％，光大保德信信用添益债券Ｃ份额净值增长率为６．０２％，业绩比较基准收益率为２．８１％。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　在基金的日常操作中，我们根据宏观经济的走势，考虑利率产品在经济和通胀双下行的环境中将有较好表现，我们在２０１２年上半年的固定收益类产品投资方面将继续采取中长久期的操作策略。２０１１年股市出现大幅调整，未来股票市场将呈现震荡筑底的走势，我们将适当控制权益类资产配置。

　　根据目前已经公布的宏观经济数据和国际经济形势，宏观经济将继续呈现软着陆的态势，而随着ＣＰＩ数据的持续回落，我们预计央行的货币政策将会适度地微调。在这种情况下，我们将会关注国际国内经济形势的最新发展，积极关注各项财政政策和货币政策对市场的中长期影响，在固定收益类资产投资方面，将继续维持此前的稳健操作手法，维持当前久期，控制权益类品种的仓位，争取提高组合的收益率水平。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　报告期末本基金未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　报告期末本基金未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会批准光大保德信信用添益债券型证券投资基金设立的文件

　　２、光大保德信信用添益债券型证券投资基金基金合同

　　３、光大保德信信用添益债券型证券投资基金招募说明书

　　４、光大保德信信用添益债券型证券投资基金托管协议

　　５、光大保德信信用添益债券型证券投资基金法律意见书

　　６、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程

　　７、基金托管人业务资格批件和营业执照

　　８、报告期内光大保德信信用添益债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

　　９、中国证监会要求的其他文件

　　７．２ 存放地点

　　上海市延安东路２２２号外滩中心大厦４６层本基金管理人办公地址。

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：４００－８２０－２８８８，０２１－５３５２４６２０。 公司网址：ｗｗｗ．ｅｐｆ．ｃｏｍ．ｃｎ。

　　光大保德信基金管理有限公司

　　二〇一二年一月十九日