证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：融通基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１２年１月１９日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年１月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年１０月１日起至１２月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　（２）本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：任职日期根据基金管理人对外披露的任职日期填写；证券从业年限以从事证券业务相关的工作时间为计算标准。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《融通内需驱动股票型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有基金的原则，并制定了相应的制度和流程，在投资决策和交易执行等各个环节保证公平交易原则的严格执行。报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

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　　本基金与融通行业景气的净值增长率差异为－６．３８ ％，其中－０．１１％来自于资产配置贡献，－３．４％来自于行业配置，－２．１９％来自于股票选择， －０．６８％来自其他因素。

　　本基金与融通领先成长的净值增长率差异为－８．３２ ％，其中０．３４％来自于资产配置贡献，０．３％来自于行业配置，－１０．０７％来自于股票选择， １．１１％来自其他因素。

　　本基金与融通动力先锋的净值增长率差异为－１１．５９ ％，其中－１．０３％来自于资产配置贡献，－３．６％来自于行业配置，－７．０１％来自于股票选择， ０．０５％来自其他因素。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本基金本报告期内未发生异常交易。

　　４．４ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　２０１１年四季度，市场先扬后抑，在下调准备金的微调预期下，市场先出现反弹走势。但短期利率高企和场内再融资引起的资金供需失衡使得短暂的反弹行情很快转为下跌。在中国旧模式的僵局还没打破、新模式的曙光尚未出现的环境下，后周期的煤炭、证券、化工、水泥等领跌，低估值的金融地产和创业板指数整体稍强。

　　融通内需驱动基金周期股配置较高，因此在四季度跌幅较大，秉着尽可能规避损失且为来年做布局的思路，本基金借反弹机会逐步降低煤炭、水泥、证券的配置，增加了早周期的地产和部分消费品的比重。总体策略是重新权衡组合风险，均衡配置，布局长期

　　展望２０１２年一季度，我们认为市场的风险并没有完全释放，政策的微调和盈利预期的下滑共同作用，市场单边快速下跌的风险不大，流动性的局部改善预期还将带来传统低估值蓝筹的修复以及部分主题股的活跃。但是值得关注的是，二季度开始较大规模的理财产品、房地产信托和地方融资平台的集中到期，以及周期类行业产能逐步释放后，ＲＯＥ真正的调整压力等负面因素都将陆续被市场重视。重新步入旺季后，复苏力度低于预期的概率较大。更关键的是，能够引领Ａ股市场走出上升趋势的龙头行业和显著方向依然在模糊中寻找，这是政府和投资者共同努力的目标。

　　本基金仍将保持相对谨慎。我们认为在政府对房地产保持高压的状态之下，信托和地产融资平台环节仍有可能因为地产的销售僵局而出现风险，此次的风险暴露才可能是基本面最差的时候，此后将逐步恢复。在此过程中，本基金将努力寻找真正能反映社会发展趋势和政策导向的结构性机会。

　　４．５ 报告期内基金的业绩表现

　　本报告期基金份额净值增长率为－１７．９２％，同期业绩比较基准收益率为－６．７８％。

　　§５投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票未超出本基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　（一）中国证监会批准融通内需驱动股票型证券投资基金设立的文件

　　（二）《融通内需驱动股票型证券投资基金基金合同》

　　（三）《融通内需驱动股票型证券投资基金托管协议》

　　（四）《融通内需驱动股票型证券投资基金招募说明书》及其更新

　　（五）融通基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程

　　（六）报告期内在指定报刊上披露的各项公告

　　７．２ 存放地点

　　基金管理人、基金托管人处

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，或登陆本基金管理人网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｒｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ查询。

　　融通基金管理有限公司

　　二〇一二年一月一十九日