证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 吴家明

　　去年，全球交易所掀起了一阵并购热潮，最终结果却是“雷声大雨点小”。据海外媒体报道，德意志交易所集团和纽约泛欧交易所集团昨日联合发布公告称，欧盟委员会以阻碍竞争为由否决了双方合并的计划。

　　德意志交易所集团和纽约泛欧交易集团被告知，欧盟委员会决定阻止他们提出的业务合并。尽管双方已采取了补救措施，但欧盟竞争力委员会依然认为合并将严重妨碍有效竞争。与此同时，一旦两家公司正式收到欧盟的禁止交易决定，相关合并提议将自动失效，双方将宣布交易终止并撤销合并提议。

　　纽约泛欧交易集团首席执行官尼德奥尔昨日表示，将在评估欧盟的决定后选择是否上诉。

　　德意志交易所集团和纽约泛欧交易集团在去年2月达成合并协议，并在去年12月获得美国司法部有条件的批准。若成功合并，两家交易所将组成世界上最大的交易所集团，独揽欧洲交易所买卖衍生品市场90%的份额，以及30%的股票交易份额。

　　不过，两家交易所的高管早已表达出合并希望渺茫的预期。尼德奥尔曾表示，如果欧盟竞争力委员会阻止该集团和德意志交易所集团的合并交易，最后可能诉诸法律解决问题。

　　而在此前，欧盟反垄断机构主席阿鲁穆尼亚已知会两家交易所，由于两大交易所合并后会成为欧洲衍生品交易市场上的主导者，除非两大交易所出售大部分金融衍生品交易业务，否则监管机构肯定会阻止合并方案。

　　德意志交易所集团和纽约泛欧交易集团的合并计划遭欧盟否决，也成为伦敦证券交易所和多伦多证券交易所运营商TMX集团合并计划被否后的又一失败案例。

　　其实，交易所合并，特别是跨地区的交易所合并从来都不是一件容易的事情，要面对反垄断调查等重重难关。但从目前来看，强强联手依然是各大交易所的首要选择。

　　有分析人士表示，全球交易所掀起并购潮是受到多重因素推动。从外部看，越来越多的替代性交易系统或另类电子交易平台对传统交易所形成了竞争压力。从内部看，压缩成本、开发衍生品等竞争压力的加大，让各交易所有了整合发展的迫切需要。