证券时报多媒体数字报

　　南方基金：市场仍在

　　筑底反弹过程中

　　年后首周，A股市场上涨。南方基金认为，市场仍处在筑底反弹过程中，是否已进入右侧区间，还有待经济和资金面的验证。

　　南方基金表示，1月采购经理人指数(PMI)为50.5%，比上月回升0.2个百分点，超出市场预期，整体来看，目前国内经济增速有逐渐企稳迹象，有望在年中见底回稳。

　　海外方面，近来公布的PMI显示制造业在全球范围内有企稳回升的迹象，从过去的经验来看，PMI触底反弹往往与股市的良好表现联系在一起。

　　南方基金表示，春节后资金面并未如预期改善。一方面，由于逆回购到期，银行间的拆借利率并未有明显回落，另一方面，银行信贷很可能达不到之前市场预期的1万亿。由于春节因素，1月份的经济数据往往参考性有限，经济是否已经企稳回升，还需要等待2、3月份的数据来验证。（方丽）

　　诺安基金赵苏：今年

　　或现结构性小牛行情

　　诺安新动力灵活配置基金拟任基金经理赵苏近日表示，2012年预计通胀将前高后低，下半年政策空间更大，内需消费或可成为拉动经济增长的动力，蓝筹股很有可能走出“小慢牛”行情。

　　赵苏认为，2012年市场仍是震荡市。以时间点看，5月以前属于中小板解禁低谷，二季度随着宏观经济走进新的短周期，基本面和流动性各方面配合，大盘和中盘蓝筹股很有可能走出一个“小慢牛”，中小板和创业板10月份开始大非解禁减持，预计估值仍需要下调。

　　总体而言，2012年“稳”字当头，市场应该不会下跌过深，但也未必能大涨。尽管经济面临不确定性，但政策留了足够后手，包括准备金迟迟不下调。同时，流动性方面持续偏紧，但资金需求仍然过多，而且从目前发行制度改革市场化趋势看，未来股票供应仍充足，而养老金入市或将从长期保证机制上明显改善。 （余子君）

　　信达澳银：今年股市

　　基本面将好于2011年

　　信达澳银基金近期发布2012年投资策略指出，2012年中国股市的基本面将好于2011年，预计2012年的阶段行情将以价值回归为主线，伪成长股的去泡沫化进程仍将继续。

　　信达澳银指出，2012年全球经济将在上半年缓步减速，但下半年有望稳步复苏。对于2012年中国宏观经济的走势，信达澳银认为，2012年经济增速将继续回落，通胀将得到有效缓解。预计全年国内生产总值（GDP）增速将在8.6%左右，居民消费价格指数（CPI）在3%左右。

　　信达澳银认为，2012年股市的基本面将好于2011年。考虑到政策变化的力度可能低于预期，流动性改善力度有限，预计市场上行空间不会太大，反复震荡向上的概率较大。（朱景锋）