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券商评级 2012-02-07 来源:证券时报网 作者:
兰花科创(600123) 评级:买入 评级机构:中信建投证券 公司2011年产量稳定,预计全年生产煤炭600万吨左右。亚美大宁自2011年9月9日复产以来,煤矿生产情况良好。亚美大宁仍是2012年公司最重要的盈利增长点。就资源整合情况来看,2012年口前煤业、宝欣煤业可以投产。2013年兰兴煤业、永胜煤业可以投产。2014年百盛煤业、同宝煤业、玉溪煤业可以投产。 公司前五大客户均为一些农业、化工类公司,且公司煤炭主要采用现货销售模式。无烟煤价格一直易涨难跌,处于稳中有升的走势,且公司成本优势明显,这保证公司业绩稳定增长。此外,尿素业务受益于天然气涨价,但成本仍显略高。 总体来看,2012年公司盈利最大的变动点有两个:一是尿素价格波动;二是亚美大宁矿产量情况。公司在行业中的竞争优势主要有三点:一是公司拥有的无烟煤资源优势;二是亚美大宁投资回报丰厚;三是公司股本在煤炭行业中较小,高送转概率较大。预计公司2011年~2013年每股收益为2.82元、3.68元、4.18元,维持“买入”评级。
中海油服(601808) 评级:买入 评级机构:申银万国证券 根据BP统计,目前深水原油产量约占全球总产量的7%,预计2020年将上升至10%。深水采油对油田服务的要求大幅提升。走向深水是我国能源战略的重大部署。公司估值水平的提升来源于市场对其未来成长性的确认。中海油计划2020年实现5000万吨深海油气当量,相当于2011年全国油气总产量的16%。这一目标的逐步实现,必将推升中海油服的作业量与日费率,进而推动业绩高速成长。 即使深水项目的前期进度低于预期,公司仍可维持平稳增长。随着中海油努力完成“十二五”期间的产量目标和海外油公司的资本开支显著增加,公司的装备利用率将进一步上升,预计公司2011年~2013年每股收益分别为0.9元、1.05元和1.15元,建议密切关注深海勘探的正式启动,重申“买入”评级。
中南传媒(601098) 评级:中性 评级机构:中投证券 2011年,公司实现营业收入、营业利润、净利润分别同比增长23%、39%、35%。基本每股收益0.45元,超出市场预期。公司业绩超预期的主要原因是:公司销售收入规模扩大,2011年收入增速(23%)较2010年增速(18%)上升5%;因银行存款利息收入增加,财务费用率下降。 我们预测公司2012年、2013年每股收益为0.48、0.56元。我们认为,目前公司近70%收入仍来自出版发行业务,虽然数媒、动漫等新业务正积极推进,但短期内难以对公司业绩产生重要影响;同时公司以“跨区域、跨行业、跨国界”运营为发展目标,未来将在省内外进行整合并购,但可能面临地方行政壁垒而难以快速实现并提升业绩。此外,目前公司估值已到达历史中低位水平,与当前市场中传媒板块估值下行的情况相符,若后续无超预期催化剂出现,短期内股价上涨空间有限,因此维持公司“中性”评级。
兴蓉投资(000598) 评级:推荐 评级机构:银河证券 公司2011年业绩大幅增长。自来水业务收入、利润同比增长24.68%、100.76%。随着成都城市化和现代化进程的推进,自来水公司售水区域的不断扩大,售水量增长迅速,水价也有所上升。污水处理业务收入、利润也分别同比增长15.68%、19.53%。随着成都市城市规模的扩大,城市管网建设的不断完善,公司污水处理量随之提高。随着兰州项目2010年开始运营,2011年污水处理量也同比上升。此外,这次配股拟增资全资子公司成都市自来水公司,用于实施成都市自来水七厂一期工程项目,而该项目要到2014年才能盈利。 公司2012年~2014年的主要增长分别来自于:现有污水处理厂负荷率的提升、新建污水和污泥处理厂投产、自来水七厂投产。在不考虑配股扩大股本的情况下,预测公司2012年~2014年每股收益分别为0.54元、0.63元、0.72元。我们认为公司是A股市政水务板块中值得长期投资的标的,维持“推荐”评级。 (罗力 整理) 本版导读:
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