证券时报多媒体数字报

　　阳光照明(600261)

　　评级：增持

　　评级机构：华泰联合证券

　　全球白炽灯禁用政策带动国内节能灯行业迎来一轮增长周期，预计2012年~2014年节能灯产量增速有望分别达到8%、18%和16%。公司双重获益于行业成长和集中度提升，营业收入增速将快于行业增长。

　　2011年三季度开始，公司盈利逐步回升，主要得益于产品提价，金属、稀土等原材料价格回落，以及自主品牌和灯具比重的提升。基于原材料价格走势和库存周期判断，公司仍处于盈利上升周期，有望延续至2012年二季度。

　　预计公司2011年~2013年增发摊薄前每股收益分别为0.59元、0.81元和1.02元；假设增发5600万股，摊薄后的每股收益为0.51元、0.71元和0.89元。基于节能灯照明业务稳定增长提供安全边际，LED带来估值弹性，定向增发短期为股价提供支撑，维持“增持”评级。风险提示：中小企业再次进入导致竞争加剧的风险；原材料涨价的风险；LED与传统业务竞争的风险。

　　天广消防(002509)

　　评级：买入

　　评级机构：广发证券

　　考虑海峡国际会展中心项目，我们预计2012年一季度公司净利润同比增长约66%；若不考虑该项目，预计同比增长约30%。即使海峡项目一季度无法完成收入确认，也将最迟在二季度完成，同时考虑到募投项目产能释放、消防工程的爆发性增长，2012年公司业绩高增长依旧可期。

　　不断丰富的产品系列和业内独特“经销”模式使公司成为消防行业龙头。未来公司业绩增长有多重驱动因素：业内独特“经销”模式为业务扩张提供支持，率先上市奠定资金保障；产能扩张迅猛，预计3年内产能有望达到目前的5倍；借助自身产品配套优势和收购兼并，消防工程业务有望迎来大发展。

　　预计公司2011年~2013年每股收益分别为0.58元、0.913元和1.24元，考虑到公司良好的成长性、利用超募资金外延式扩张潜力和收购兼并预期，给予“买入”评级。风险提示：原材料价格波动风险；以房地产为代表的固定资产投资增速大幅下滑，将对消防行业需求产生一定的影响。

　　富安娜(002327)

　　评级：推荐

　　评级机构：长江证券

　　公司昨日发布二期股票期权激励计划（草案）。 公司拟向激励对象授予295万份股票期权，约占公司股本总额的比例为2.2%。其中首次授予266万份，预留29万份。涉及的激励对象共计199人，包括公司核心技术（业务）人员及公司中层管理人员。股票期权的行权价格为42.78元。行权条件主要为：2013年、2014年及2015年净利润较2011年增长不低于60%、90%和120%。

　　我们认为，股权激励对象包括核心技术（业务）人员及中层管理人员，将保障公司实际经营效果。公司行权条件不高，完成行权业绩要求是大概率事件。

　　家纺企业处于萌芽到发展的阶段，市场空间巨大。作为行业的龙头企业之一，富安娜的业绩增长较为确定。我们预计未来公司的外延式和内生性增长双管齐下，将迎来新一轮快速的增长。预计公司2012年、2013年每股收益分别为1.96元和2.6元，维持“推荐”评级。

　　赣锋锂业(002460)

　　评级：买入

　　评级机构：浙商证券

　　公司投资120万元参股了江西新余农村合作银行。由于该银行拟进行增资扩股并改制为股份制银行，公司因此将出资额按1:1的比例转为股份，2010年该银行实现净利润1.37亿元。参股银行，除了为融资带来便利，还可以带来部分投资收益。

　　公司1万吨锂盐生产线、2000万安时二次锂电池组封装项目都将在2012年逐步兴建、年底前逐步投产。随着新增投资项目的逐步投产，公司锂盐和锂电池组产能将逐步释放。

　　预测公司2011年~2013年每股收益分别为0.34元、0.47元和0.58元，考虑公司所处的锂行业为朝阳产业，以及公司所具有的技术优势、成本优势及上下游产业链一体化的竞争优势，维持“买入”评级。 　（罗力 整理）