证券时报多媒体数字报

　　数据来源：大智慧投票箱

　　本周初，受权重指标股调整的影响，沪深两市股指也跟随出现调整。不过，随着前期领涨的有色金属板块在周三再度大幅走高，市场的做多信心获得提振，上证指数向上突破去年4月份以来下降趋势线的压制。周五，上证指数最高运行至2368点，市场成交金额也有所放大。在指数震荡走高的过程中，中小市值的超跌股、题材股则持续走高。从今年1月6日上证指数探低2132点以来，不少个股的阶段涨幅超过50%。

　　本周调查分别从“1月6日以来您的收益情况如何？”“您认为影响本轮反弹的最大不确定性因素是什么？”“您认为上证指数能否摆脱去年4月份以来的下降通道压制？”“您对本轮行情是反弹还是反转？”和“如果大盘继续走高您最看好哪个板块的投资机会？”5个方面展开，调查合计收到1025张有效投票。

　　多数投资者跑输大盘

　　统计今年1月6日至2月10日期间主要股指的表现，上证指数、深证成指、沪深300指数和中小板指累计涨幅分别为9.45%、11.51%、11.29%和10.56%和4.79%。由于创业板见底时间晚于主板，其从1月6日以来涨幅仅为4.79%，但从低点612点以来反弹幅度则达到14.05%。尽管指数整体反弹幅度不大，但是部分个股涨幅惊人，如有色金属板块中的领涨品种罗平锌电阶段涨幅超过100%，紫鑫药业、*ST盛润、靖远煤电、广晟有色阶段涨幅超过60%，期间涨幅在10%以上的个股接近1400只，而跌幅超过10%的品种不足30只。那么，面对市场的普涨，投资者收益状况如何呢？

　　关于“1月6日以来，您的收益情况如何？”的调查结果显示，选择“亏损10%以上”“亏损10%以内”“盈亏平衡”“盈利10%以内”和“盈利10%以上”的投票数分别为384票、94票、185票、298票和64票，所占投票比例分别为37.46%、9.17%、18.05%、29.07%和6.24%。从该项调查结果来看，收益超过10%的投资者不足一成。即使考虑加上盈亏平衡及盈利在10%以内的投资者比例，也仅刚刚超过五成，显示多数投资者跑输大盘。这其中还有约四成的投资者亏损超过10%，不排除有部分投资者是由于前期亏损较重，而非此次反弹期间的投资损失。

　　政策面关注度最高

　　近期市场反弹过程中充斥着诸如下调存款准备金率、养老金等机构资金入市、房地产调控放松以及相关行业扶持政策等一系列的利好预期，这是否意味着政策面是决定当前市场走向的关键因素呢？

　　关于“您认为影响本轮反弹的最大不确定性因素是什么？”的调查结果显示，选择“资金面”“政策面”“宏观经济”“外围形势”“上市公司业绩”和“说不清”的投票数分别为240票、419票、131票、122票、29票和84票，所占投票比例分别为23.41%、40.88%、12.78%、11.90%、2.83%和8.20%。

　　从该项调查结果来看，投资者对于影响反弹因素的看法较为一致，选择政策面和资金面的合计比例超过六成。不难看出，投资者认可目前政策面是市场最大的不确定因素，若后续有实质性利好的出台，将对指数有推升作用，相反若政策收紧则对指数有不利影响。相比之下投资者似乎并不关心上市公司业绩，得票率只有2.83%。这一方面可能是投资者认为上市公司业绩出现超预期下滑或上升的可能性都不大，另一方面A股市场主要还是以政策和资金推动下的投机思路为主导，业绩并不受重视。

　　反弹前景仍然乐观

　　随着近期股指震荡上行，上证指数运行至前期密集成交区及去年4月份以来下降趋势线2330点至2350点一线，指数最高反弹至2368点。那么，这是否意味着股指已经摆脱了下降通道的压制，行情反弹的性质将出现变化呢？

　　首先，关于“您认为上证指数能否摆脱去年4月份以来的下降通道压制？”的调查结果显示，选择“能”“不能”和“说不清”的投票数分别为666票、280票和79票，所占投票比例分别为49.76%、35.80%和14.44%。从该项调查结果上看，约五成的投资者认为上证指数摆脱了下降通道的压制，乐观的投资者略占优势。

　　不过，关于“您认为本轮行情是反弹还是反转？”的调查结果显示，选择“反弹”“反转”和“说不清”的投票数分别为666票、280票和79票，所占投票比例分别为64.98%、27.32%和7.71%。虽然投资者认为指数摆脱了下降通道的压制，但对行情的性质仍界定为反弹而非反转。

　　超跌、有色最受青睐

　　观察最近市场热点，一方面，有色金属、券商等指标股不时有所表现；另一方面，题材股、超跌股也持续走高，涨幅惊人。那么，后续市场热点是否会出现变化呢？

　　关于“如果大盘继续走高，您最看好哪个板块的投资机会？”的调查结果显示，选择“消费类板块”“超跌板块”“资源股板块”“蓝筹股板块”“重组股板块”和“说不清”的投票数分别为110票、333票、294票、161票、55票和72票，所占投票比例分别为10.73%、32.49%、28.68%、15.71%、5.37%和7.02%。从调查结果上看，投资者仍比较青睐超跌板块和资源股板块，两者合计得票比例超过六成，而这两大板块恰好也是近期的市场热点。此外，投资者对于重组股板块则并不看好，得票率不超过一成。

　　谨慎看待反弹空间

　　本周，有色、券商、房地产以及钢铁等权重板块轮番活跃以及中小市值品种轮番活跃带动下，沪深两市股指延续着近期以来震荡上行的格局，上证指数站稳在60日均线上方，并进一步接近120日均线。

　　不过，从本轮反弹以来的强势板块及相应的龙头品种看，无论是有色金属板块中领涨品种罗平锌电，还是ST板块中的*ST昌九，或者如前期问题股紫鑫药业等，这些品种阶段性累计涨幅可观，主升浪有即将结束的可能。

　　对于后市，我们认为，股指或将延续近来的反弹格局，大盘仍具备向上拓展的空间，上证指数有望运行至2400点之上。不过，投资者对于后市的绝对高度也不宜乐观，伴随着后市股指上行应多一份谨慎。操作上，建议继续关注超跌股，对于近期股指反弹以来滞涨的品种也可适当把握其中的补涨机会。 　（作者系大智慧分析师）