证券时报多媒体数字报

　　和佳股份（300273）

　　总股本：1.33亿股

　　流通股本：3335万股

　　2011年三季报每股收益：0.59元

　　限售股上市（2012年10月26日）：4050.00万股

　　公司是国内第一家、也是目前唯一一家提供较为完整的肿瘤综合治疗解决方案的企业。公司结合放射医学、介入治疗、热疗、化疗、免疫治疗等领域开发出一系列肿瘤微创治疗的专用设备，通过设备之间的相互配合、相互补充，与传统的治疗肿瘤的化疗、放疗等治疗手段有机结合，共同构成公司肿瘤综合治疗解决方案。

　　数字X线摄影系统（DR）是未来2至3年公司的核心板块之一。未来几年，公司DR的核心部件高压发生器可以做到自主配套生产，提升了产品的毛利率。预计公司2011年、2012年实现每股收益为0.60元和0.85元。参照募投项目陆续投产、制氧机主机和高压发生器的自产化以及营销渠道不断完善，看好公司发展前景，给予公司“买入”评级。

　　正海磁材（300224）

　　总股本：1.6亿股

　　流通股本：4000万股

　　2011年三季报每股收益：1.31元

　　限售股上市（2012年5月31日）：981.60万股

　　公司是从事钕铁硼磁材的研发、生产和销售的企业，在生产高轿顽力磁材方面具有突出优势。目前磁材总产能3500吨，产品结构上以风电、节能电梯用磁材为主，2011年新增节能空调和汽车转向器（EPS）磁材。

　　近期受稀土原料价格大涨的推动，公司主要产品价格也出现了大幅度上涨，全年均价在40万元/吨至50万元/吨，收入同比增速达74.74%。在原料成本大幅上升的情况下，公司净利润增速显著高于收入增速。预计公司2012至2014年每股收益分别为1.81元、2.31元和3.21元，对应动态市盈率为18倍、14倍和10倍。基于公司技术实力和生产工艺与中科三环、宁波韵升等不相上下，产品质量受到市场的高度认可，具有较强的竞争力，给予“买入”评级。

　　探路者（300005）

　　总股本：2.68亿股

　　流通股本：1.15亿股

　　2011年三季报每股收益：0.2元

　　限售股上市（2012年10月30日）：15130.97万股

　　公司是户外用品行业的龙头企业。户外用品发展于21世纪，虽然是小众行业，但基数低，未来几年的发展速度可能超过30%。公司作为龙头企业将充分享受这一市场机遇。同时，公司采用了渠道扩张策略，力争通过对渠道扩张的大力推进，谋求在户外行业内的先发优势。在渠道结构方面，公司加大了对专卖店的倾斜力度，提高专卖店的数量占比。此外，公司尝试多样化渠道结构，如奥特莱斯、电子商务等。

　　从产品结构来看，公司加大了对盈利能力较高的服装和鞋品的开发力度。近期订单结构与订货会结构显示，强势品类产品增速超过公司整体收入增速，未来将有望带动提高公司整体的毛利率水平。从产品设计来看，公司未来将继续强化产品设计实力，继续朝着科技创新、品牌差异化、高性价比等方面循序渐进地调整。

　　公司之前公布2011年业绩快报，营业收入增长73.42%，净利润增长97.52%。考虑到公司未来业绩在外延式扩张、产品结构调整、强化产品设计的共同拉动作用下，业绩较快增长的概率较大。

　　我们上调公司2012至2013年的业绩预测，预计公司净利润分别为1.6亿元、2.4亿元，同比增速分别51.8%、49.9%，对应的每股收益分别为0.602元、0.902元，维持公司“买入”评级。

　　长信科技（300088）

　　总股本：2.51亿股

　　流通股本：1.33亿股

　　2011年三季报每股收益：0.52元

　　限售股上市（2013年5月26日）：11830万股

　　长信科技从事平板显示真空薄膜材料的研发、生产和销售，主导产品为ITO导电膜玻璃。通过长期的技术积累，公司掌握了真空薄膜技术，并在真空镀膜设备的研制上也有了相当的技术积累。在此基础上，公司业务领域不断扩展，产品由最初的TN-ITO导电膜玻璃，扩展至目前的TN、STN、TP（为触摸屏配套的ITO导电膜玻璃）三种ITO导电膜产品，并向投射式电容触摸屏领域进军。

　　公司的ITO导电膜玻璃业务有11条生产线，2011年三季度由于旺季不旺，目前两条TN线停产进行升级。展望2012年，我们认为这部分业务会出现产量保持稳定、产品升级为主的特点。触摸屏业务方面，假设2012年2.5代线产能利用率60%、良率75%、单价12元/片；3代线产能利用率50%、良率70%，单价12元/片，则中小尺寸的触摸屏sensor在2012年贡献收入2.07亿元。另外，假设中大尺寸的5代线产能利用率40%、良率55%，单价60元/片，则能实现收入1.58亿元。

　　预计公司2011至2013年的收入分别为5.8亿元、8.3亿元和9.7亿元，净利润分别为1.60亿元、2.14亿元和2.82亿元，每股收益分别为0.64元、0.85元和1.12元，市盈率（PE）分别为20倍、15倍和11倍。给予公司对应2012年20倍PE，目标价17.0元/股，维持“强烈推荐”的投资评级。 　（平安证券）