证券时报多媒体数字报

　　“国进民退”浪潮近年不断涌动，这从各地乐此不疲的“央地对接”现象就可见一斑。近日，多家媒体报道了央企入皖投资1.8万亿元的消息。截至2011年底，88家中央企业累计与安徽签约项目714个，总投资18407.59亿元，已有398个项目开工建设，投资规模为10060.89亿元，其中已有79个项目竣工投产，累计实现新增就业人员10428人。

　　安徽并非个案。实际上自2009年以来，央地对接现象越来越流行，尤其是2011年，央地项目对接活动更是此起彼伏。2009年2月，江苏与央企签约投资达2220亿元，2009年9月辽宁签约4018亿元，2010年3月启动的央企入滇战略实施一年来也协议引资3206亿元，2010年9月光十大央企协议投资山西就多达5000亿元，2010年12月贵州签约3000亿元，福建签约8464亿元，2011年3月甘肃签约11461亿元，2011年4月广东累计签约2.539万亿元，2011年6月黑龙江签约1283亿元，河南签约2900亿元，8月新疆签约7000亿元，2011年9月湖北签约5200亿元，2011年10月湖南签约7690亿元，四川签约1293亿元，11月河北签约6700亿元，江西签约1433亿元，12月浙江签约4800亿元……如此不完全统计，2009年以来短短两年，中央企业与各地协议投资金额便超出了10万亿元。各地纷纷向财大气粗的央企大佬们抛出橄榄枝。

　　据统计，截至2011年11月底央企总资产27.8万亿元，净资产10.5万亿元，平均净资产收益率约8.4%，总资产回报率约3.2%，赶不上同期银行存款利率。然而，如因此质疑央企的投资能力那就大错特错了。央企具有强大的行政资源和贷款能力，因此尽管央企已经垄断了2/3的国内资产，但扩张依然没有停止，在各地圈地拿项目占资源具有独特的优势，丝毫无惧宏观紧缩，在信贷紧缩的情况下，央企的贷款依然能够得到充分的保证。为维持经济发展，宏观越是紧缩，各地越是热衷于傍央企。

　　地方政府傍央企，虽然从地方投资和地方经济的角度可以理解，但放在全国、放在市场经济建设角度来看，则有很大的问题！央企能拿到特殊资源（政策、项目审批、资金等），会进一步加剧市场的不平衡，进一步加剧资源的畸形集中，进一步加剧“国进民退”。现在国内经济增速放缓，再加上民营企业大量萎缩甚至死亡，未来的中国市场将更加单一。想想今后的情景，未来的市场如果都是傍国企、傍银行、傍垄断、傍政府，这是我们所需要的市场吗？

　　央企大肆扩张，直接的不利后果至少有三个。一是将打压民营经济加剧就业危机。央企大多为资本密集型，拉动不了多少就业。在安徽714个央企合作项目中，已经完成的79个项目仅解决了1万人就业，这意味着全部1.8万亿投资也只能解决10余万人就业。二是最终将引发中央与地方的紧张关系，当下央地对接只是地方为避免宏观紧缩的应急之举，在资源优势比较明显的地方，已有主动挑战央企的案例。2011年年中，山西就砍掉了很多央企投资的项目。三是央企将成宏观调控尾大不掉的利益集团，央企越强大，宏观调控越难。

　　（作者系安邦咨询研究员）