证券时报多媒体数字报

　　上周国内螺纹钢主力合约期价最高上冲至4349元，但期价在上冲4350元压力位后遇阻而选择回调。从基本面来看，今年前两个月，国内粗钢产量和表观消费量可能出现同比负增长的状况，3月份之前下游需求依然较为低迷。因此，我们预期后期螺纹钢下调概率加大，将向下考验4200元一线支撑。

　　1月份居民消费价格指数（CPI）高于市场预期，国内宏观政策暂时处于“休息期”，市场对政策放松的预期落空。1月份国内货币供应量出现下滑，货币环境相对不宽松。

　　春节后开工两周的商家对钢材拉涨情绪较大，但需求难有较好的释放，节后上调价格的商家目前只能配合市场采取降价措施，整个钢材市场表现清淡。就钢材品种而言，与基建关系密切的螺纹钢、建筑钢材、管材类品种继续下跌；而与机械、家电、汽车等关系密切的板材则并没有出现下跌。但无论哪些钢材品种，其需求真正释放仍有段时间。

　　春节后国内钢材社会库存明显增加，而在库存增量中，长材占了一半以上。尤其在近期，螺纹钢和线材在周增仓中均出现了大幅增加，周环比增幅分别为11.5%和21.1%。由于上周连日阴雨天气加上节日气氛较为浓厚，市场成交均处于低量清淡的状态。未来两个月是长材去库存化的时期，螺纹钢价格可能面临回调。

　　从钢材市场的整体形势来看，依然是供给大于需求的格局，且供大于求的矛盾无法有效改善。2012年我国粗钢产量增速将进一步降低，国内市场供求矛盾有所缓解但没有得到根本改观，产品同质化竞争的局面仍较突出。

　　就房地产市场而言，楼市调控难见松动，当前迹象来看，2012年房地产市场将更为艰难，从而使相关钢材需求拉动继续受限。

　　从沪钢走势图来看，我们认为沪钢在冲击上方4350元压力位未果后，将选择向下调整，向下调整目标位在4200元一线。

　　（作者系金瑞期货分析师）