证券时报多媒体数字报

　　炒股熟知的“五大指标”

　　清风

　　股神巴菲特说过：“人生如同滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”此话一语中的，道出了投资的真谛。怎样才能找到很湿的雪，让其足以在中国经济发展的长坡上滚成一颗大雪球，的确考验功夫。笔者认为，对于普通投资者而言，要想找到湿的雪，基本的功夫还在于要熟知以下“五大财务指标”，才能选好股。

　　指标一：正确使用市盈率。市盈率是估计股价水平是否合理的最基本、最重要的指标之一，也是股票每股市价与每股盈利的比率。一般认为该比率保持在20至30之间是正常的。过小说明股价低、风险小，值得购买；过大则说明股价高、风险大，购买时须谨慎。

　　指标二：从每股净资产看公司前景。每股净资产重点反映股东权益的含金量，它是公司历年经营成果的长期累积。每股净资产数值越高越好。一般而言，每股净资产高于2元，可视为正常水平或一般水平。

　　指标三：熊市中巧用市净率。市净率指的是每股股价与每股净资产的比率，也是股票投资分析中重要指标之一。对于投资者来说，按照市净率选股标准，市净率越低的股票，其风险系数越小一些。而在熊市中，市净率更成为投资者们较为青睐的选股指标之一，原因就在于市净率能够体现股价的安全边际。

　　指标四：每股未分配利润值。每股未分配利润，是指公司历年经营积累下来的未分配利润或亏损。它是公司未来可扩大再生产或可分配的重要物质基础。与每股净资产一样，它也是一个存量指标。由于每股未分配利润反映的是公司历年的盈余或亏损总积累，因此，它更能真实地反映公司历年滚存的账面盈亏。

　　指标五：现金流指标。股票投资中参考较多的现金流指标主要是自由现金流和经营现金流。自由现金流表示的是公司可以自由支配的现金，经营现金流则反映了主营业务的现金收支状况。经济不景气时，现金流充裕的公司进行并购扩张等能力较强，抗风险系数也较高。

　　除了以上必须熟知的五大指标之外，股民选股的时候还应该关注公司的主营收入、毛利率等指标。

　　（作者单位：湖南省株洲市招商银行）

　　主力出货七大特征

　　1、补涨个股全面活跃。一般来讲，在一轮完整行情中，排除少数独立牛股外，个股最终总体涨幅应该基本一致。所以，当大部分股票放量滞涨、前期涨幅有限股票开始补涨时，意味着升势即将见顶。

　　2、高位巨量大阴线，并配合出现向下的跳空缺口，这说明市场人心有变，主力在出货。

　　3、股价大幅度上下震荡。在顶部，看多者买入勇气犹在，看空者忙于大量出货，这才造成股价放量震荡。

　　4、重要支撑位被击穿，这说明多头主力已经无力护盘，做多信心已被动摇。

　　5、该涨不涨。技术面和基本面都向好的情况下，股价只放量而不上涨，基本可确认为出货行为。

　　6、正面消息增多。简单讲，就是高位一般只会出利好，目的明确，配合主力出货。

　　7、个股涨幅过大，未来价值被严重透支。

　　尾盘成交量变化的几种含义

　　1、上涨趋势中，即10日线呈上扬态势时。尾盘价涨量增：涨势中的尾盘量价俱增，是人气充分聚积的征兆，说明市场上的投资者仍然看好后市，则次一交易日股价将仍以高盘开出的可能性较大。

　　尾盘价增量缩：在涨势中，这种情形多为高潮阶段时的惜售现象。次一交易日，股价通常多以跳空高开为主。前一天尾市没有买到的投资者，一般多会填高价追涨买进。但是由于股票没有经过充分换手，高开之后，往往就会因获利盘的增多，卖压同时逐步增大，因此日K线形态多带有上影线。

　　尾盘急跌量增：如果不是在涨幅巨大的阶段时，出现巨量长阴K线形态，则尾盘出现这种明显急跌量大的现象，多是控盘主力庄家利用尾市进行洗盘清筹。次一交易日股价往往将以平盘或者高盘开出，但这种情形的前提是杀尾盘的当日成交量在一定原则上不宜过大。

　　2、盘整趋势中，即10日线呈走平态势时。尾盘价量俱增：在盘整阶段末期，多空双方主力经过了较长时间的争战，终以多方主力的努力而占据上风。盘面此时突然发动攻势，则次一交易日股价往往将以平盘或者高盘开出。

　　尾盘价跌量增：在盘整走势中的尾盘，出现价跌量增的现象，说明多空双方主力在势均力敌的对峙中，多方主力由于失去了后援和信心，空方主力乘势占据上风，胜负已经初见分晓。盘面此时突然发动攻势，次一交易日股价往往以平盘或者低盘开出，并且大多会因为多方主力反击无力而渐渐进入盘跌阶段。

　　关前价量俱增：在盘整走势中，股价即将遇到关卡，尾盘如果突然出现大量急拉，则次一交易日股价多是以冲关式的高盘开出。但是由于主力庄家并不想或并不具备上攻的实力，仅仅只是借助尾市搞突然袭击，制造出一种向上突破的假象，引诱场外的投资者追涨看多，自己则好趁机出货清仓。故此极容易形成高开低走、以假突破拉回整理的结局。

　　3、下跌趋势中，即10日线呈下行态势时。尾盘价跌量缩：在跌势中，尾盘出现价跌量缩的现象，说明买盘无人愿意接单，卖压将转移到次一交易日开盘，而使得次一日股价因卖盘急于脱手，以低盘开出。

　　尾盘价量俱增：在跌势中，尾盘价量俱增现象的出现，K线形态上一般都会留下下影线，走势有两种可能性：（1）相对强弱指标（RSI）未处低档，且K线收中阴时，由于短线资金的介入，而出现反弹的契机。但是次一交易日股价若是始终在平盘之下游走，则可能是主力庄家利用尾市拉抬诱多，以便次日压低出货，这是大盘将跳空向下的讯号；（2）RSI处于低档，且K线小阴小阳。如果此时量价俱增，配合出现的时机正处于6日RSI的低档，则次一交易日往往多是高盘开出，并引发一轮反弹的走势。

　　4、特殊状况。尾盘在急拉的走势之中，开始出现修正性的反弹，临近收市之时却又被压到以最低点报收，说明空方主力仍然主导着走势。此种走势在次一交易日股价将以平盘或者低盘开出，并且次一交易日的股价走势是易跌难涨的。

　　尾盘前就已经形成明显的涨势，但是尾盘的最后10分钟开始出现抢盘，成交量大幅度放大并且推动股价一路走高，这种情形一般多是投机性的短线客介入追涨，对次一交易日的走势不是十分有利。次一交易日股价高开之后，因为存在着短线获利盘的压力，如果不能消化这一部分卖盘，涨势就很难持续。卖压在高开之后一般也就会迅速涌现。

　　（文雨 整理）