证券时报多媒体数字报

　　“春花欲动春风寒，独立东风第一枝”，2011年货币基金业绩一枝独秀的势头在龙年依然得以延续，于料峭春寒中绽放一抹动人亮色。

　　早在2011年12月，货币基金的平均七日年化收益率就曾超过3.8%，成功胜出银行一年期存款3.5%的定存利率。据统计，2012年初至2月中旬，货币基金的平均年化收益率已高达4.86%，远超一年期定存利率，逼近三年期定存利率水平（5%）。过去不被重视的货币基金近期表现确实非常抢眼，如汇添富货币基金自2012年以来至今七日年化收益率保持在4%以上，近期持续在6%以上，2月14日更是超过9%，居所有货币基金的首位。

　　对于近期货币基金的强劲走势，市场分析人士认为，影响货币基金收益率的主要因素是货币市场资金面的松紧程度。虽然央行在去年下调存款准备金之后并没有继续的动作，但今年货币市场总体的资金面比去年略显宽松。因此，货币基金在近期取得高收益的原因和去年相比有所不同，协议存款政策和短期票据对业绩贡献较大。随着去年10月协议存款新政的推出，不少货币基金适时提高协议存款投资比例，有效提升了投资收益。去年12月底至今，短期融资券各期限的收益率均有大幅度的下降，货币基金在短期融资券上的收益颇丰，产生较大的浮盈。

　　对于货币基金未来的走势，理财专家认为，从大概率来说，央行实行宽松货币政策、政府出台大规模刺激经济政策等事件可能性较低，考虑到通胀压力，上半年资金利率绝对水平仍可能处于高位，货币基金可以有效地锁定现有收益。同时，作为货币基金主要投资标的的同业存款，比如与shibor利率（银行间同业拆借利率）挂钩的银行存款仍然有望持续走高，数据显示，目前3个月和6个月shibor利率仍维持在5.3%左右的历史高位，这也有助于持续维持和推高货币基金的收益率。因此，货币基金作为资产配置的重要工具的作用将持续显现。

　　作为一种现金管理工具，货币基金相对活期储蓄的优势很明显，流动性与其相差很小（货币基金最快T+1日可到账），收益上目前更远高其数倍不止(活期储蓄年利率仅为0.5%)，货币基金已然是一种比活期储蓄更具收益潜力的投资理财产品。从构建稳健的资产组合角度出发，配置货币基金不失为普通投资者有效打理闲置资金、寻求资金安全的蓄水池与避风港。

　　短期内，货币基金的较高收益水平仍有望保持，但未来如果货币市场利率下行，货币基金收益水平也会出现波动。对于普通投资者而言，在享受近期货币基金较高回报的愉快体验之后，长期更可将其作为日常理财稳健配置的现金管理首选工具。

　　（汇添富基金 刘劲文）