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3月资金面预计较为宽松

2012-03-05 来源:证券时报网 作者:

  东方证券研究所:上周央行公开市场操作净回笼资金280亿元,其中公开市场到期资金为20亿元,央行通过28天和91天正回购操作回笼资金300亿元,央票继续停发。3月份各周公开市场操作到期资金规模分别为630亿元、290亿元、510亿元和1090亿元,比2月份公开市场到期规模有所提高,但和历年3月份到期资金规模相比,今年仍然较低。在央行维持货币市场资金相对宽松政策不变的情况下,未来资金面若出现紧张,央行将会通过各种货币政策工具向市场补充流动性。

  央行公布去年12月底金融机构超储率为2.3%,由于春节前后央行以公开和非公开的形式进行了大规模的逆回购,导致对今年以来各月超储率测算产生误差,我们假设1月份央行向市场补充流动性净规模为4000亿元,则1月底超储率为1.3%左右。从趋势来看,3月份超储率将高于2月份,资金面相对宽松(若公开市场操作到期资金2340亿全部净投放,3月底超储率将达到2.04%),7天回购利率有望回落至3%以下。

  (万鹏 整理)

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