证券时报多媒体数字报

　　见习记者 刘璐

　　证券时报记者 于扬

　　深圳证券交易所代表指出，行业平均市盈率的发布具有三方面重大意义，要使行业平均市盈率指标的公开发布对当下新股发行定价改革尽快起到促进作用，还需要做好三方面工作。

　　此前，在2月20日，深圳证券信息有限公司发布了基于证监会上市公司行业分类标准和基于巨潮上市公司行业分类标准的两套行业平均市盈率参考数据，按深圳市场、深市主板、中小企业板、创业板和全市场五个层次计算。

　　深交所代表认为，行业市盈率指标的发布具有三方面的意义：第一，切实满足了中小投资者对市盈率指标方便、快速查询的信息需求；第二，有助于机构投资者在新股发行定价过程中合理选择定价依据；第三，建立基本的投资分析基准，有利于市场的稳定运行，降低过度波动可能导致的风险。

　　“尽管行业市盈率发布对一、二级市场价格形成具有重要意义，但要使行业市盈率指标的公开发布对当下新股发行定价改革尽快起到促进作用，还需要做好三方面工作。”深交所代表指出。

　　第一方面工作是行业市盈率发布的数据，包括采用的行业划分标准是不是能够为市场所广泛接受？经过一段时间后，两个机构发布的数据能否建立起较高的市场认可度？就行业划分标准而言，有投资型导向和社会管理型导向的不同区分；同时，随着我国上市公司数量的不断增加，新兴行业不断涌现，特别是中小板和创业板中，出现了部分新兴行业，这些行业在传统的行业分类中找不到合适的位置。

　　“如创业板上市公司康耐特，主要产品是制造眼镜用的树脂镜片，在巨潮行业分类中该公司属家庭与个人用品，该行业市盈率为60.08倍；在证监会行业分类中属于其他制造业，该行业市盈率为45.97倍。再如，中小板公司奥飞动漫，产品覆盖面较广，涉及制作、发行动画影视剧和动漫形象玩具制造，在巨潮行业分类属可选消费，该行业市盈率为23.07倍；而在证监会行业分类中，属于制造业门类下的二级行业造纸印刷，该行业市盈率为30.63倍，按三级行业分类则属于文教体育用品制造，该行业市盈率为48.11倍。从以上例子可以看出，按照不同的行业分类标准、不同的层次划分，就有不同的市盈率参考标准。如果行业分类的划分不能够为市场各方认同，其定价参考的作用就不能得到很好发挥。” 深交所代表说。

　　第二方面工作是在新股发行定价改革过程中，如何设计出基于行业市盈率的询价、定价、投资分析规则，为参与各方广泛接受、合情合理的实施方案？这方面还需要充分衡量各种利弊，充分严密论证，形成切实可行的具有可操作性的方案。

　　第三方面工作是，行业市盈率指标的发布需要与投资者教育相关工作有机结合，并加强舆论宣传，利用发布行业市盈率指标这一契机，引导广大投资者重视包括市盈率等基本面分析指标的理解和应用，促进建立理性投资理念的市场氛围。