证券时报多媒体数字报

　　进入3月，螺纹钢期价上攻至4300元关口上方，随即期价围绕4300元一线展开争夺。然而，从多头在攻击4300元关口时的表现来看，多头力量已明显力不从心。我们预期，短期内螺纹钢将在4300元下方运行，并可能在4200元附近震荡筑底。

　　2月份以来，国内钢价持续下跌，主要原因在于钢材下游需求疲弱，钢材库存持续攀升。然而，钢材行情在2月下旬出现了微妙的变化，市场对钢材下游需求预期好转，钢材现货和期货价格出现“齐涨”的局面。

　　一般而言，每年3月份后，建筑行业用钢将进入需求旺季。考虑投资者的预期，在2月底钢材市场需求好转的特征就已经有所体现。3月2日，沙钢出台新一轮价格政策，上调部分钢材品种价格，其中螺纹、线材、盘螺各上调50元/吨。虽然国内钢厂普遍上调钢材品种出厂价格，但上调幅度并不大。调整后的主导钢厂价格总体仍略低于当前的市场价格，从中也说明钢厂对后期钢价走势仍较为谨慎。

　　2011年下半年后，钢材市场惨淡经营。市场憧憬3月份后的下游需求能改善当前钢材市场低迷的现状，国内钢铁企业摩拳擦掌，纷纷上调出厂价格。然而，下游企业接货并不强。据了解，当前下游订单中新订单量少，钢铁市场出货量偏低，可见钢材下游需求与预期还有一定的差距，下游需求并不给力。

　　由于终端采购积极性偏低，市场目前成交仍较为清淡。虽然2月下旬国内钢材库存小幅下降，但庞大的库存压力依然令国内钢市上行乏力。近日，上海钢材市场终端采购量较上周回落了12.46%，终端采购量在连续三周上升之后又出现回落，说明需求释放仍显反复。下游需求仍无法及时释放，预计短期国内钢价或将再度窄幅盘整。

　　2012年，国内房地产调控仍保持高压态势，难言放松。2月份以来，陆续有少数地方政府对房地产采取变相的放松，但都先后被迫取消。在楼市高压政策下，今年前两个月国内13个主要城市土地出让金总额同比降幅达到47.5%。随着开发商拿地数量的大幅减少，后期楼市开工率或将进一步走低，建筑钢材需求将受到一定程度的抑制。

　　2月下旬以来，国内螺纹钢价格在预期需求好转的背景下展开反弹行情，期价曾一度站上4300元一线上方。但由于下游企业对上调后的钢价接货意愿并不强，下游订单中新订单量少，市场出货量偏低。由于国内房地产调控一直保持高压态势，房地产行业景气度下滑，将对钢材需求产生一定程度的抑制作用。综合来看，我们预期，短期内螺纹钢将在4300元下方运行，并可能在4200元附近震荡筑底。

　　（作者系金瑞期货分析师）