证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 胡南

　　从营造抑制炒新高压态势，再到雷霆出击铁腕严打，然后深沪两大交易所先后祭出打击新股炒作新政，监管层的一系列动作终于收到了成效。

　　3月8日刚好有两只新股上市，当日开始实施的深交所抑制炒新新政策收到了立杆见影的效果——两只新股在开盘不久均因为触发换手率超过50%“红线”而直接停牌至收市前三分钟，最终两只新股表现总体平稳，炒作之风得到了有效抑制。

　　市场分析人士表示，设置涨跌幅和换手率限制条件，严重束缚了炒新的获利空间，将对打击新股炒作起到正面作用。有观点认为，中小板和创业板公司新股本来流通股数量少，达50%换手率即停牌，炒家能买的货就很少了，而涨跌幅10%的限制，又约束了拉高的可能性，因此对于炒新资金而言显然有些“食之无味”，以前种种违规牟利的做法也就不再值得。

　　事实上，除了抑制专业炒新资金囤积新股炒作外，新政策还被认为能够有效减少盲目热衷新股炒作的积极性，从而起到保护中小投资者利益的目的。从以往的情况来看，部分专业炒新资金通过各种违规手段抬高股价，股价爆炒的表象吸引了众多盲目跟风的中小投资者，一不小心风险就如“击鼓传花”般落到了接盘的中小投资者手中。据深交所金融创新实验室统计数据显示，新股上市首日买入者主要是个人，10个交易日后超过六成亏损。如此来看，中小投资者的炒新之路可谓“伤痕累累”。

　　还有观点认为，深交所重拳抑制新股炒作将避免新股上市首日大幅波动，促使部分资金可能放弃新股炒作流向二级市场。另外，未来申购新股重点转向安全第一，投资者会更加关注新股的质量以及其长期投资价值，甚至为投行给新股合理定价起到促进作用。

　　也有市场人士提出了不同意见。市场评论人士水皮就认为，新政策忽略了一个前提，即并没有取消新股上市首日没有涨跌幅限制的规定，涨跌停是按照集合竞价之后的价格而不是根据新股发行的价格，所以政策效果可能会受到影响。

　　另外，从昨日深市两只新股双双被停牌触发的条件来看，均是换手率超过50%。从历史数据来看，以2011年截至目前为例，上市的260余只中小板和创业板新股近八成首日换手率超过50%。这意味着未来新股因为触发该条款而被停牌的概率会很大。

　　从昨日收盘后深交所提供的数据显示，尽管抑制炒作效果初步显现，但中小散户仍然是买入主力。可见，新政策最终效果还有待进一步观察。

　　监管部门果断出手，让各界对有效刹住新股炒作歪风充满期待。诚如深交所有关负责人所言，导致炒新现象的原因是多方面的，抑制新股炒作更是一项系统工程，不可能一蹴而就，需要方方面面的支持和努力，需要不断探索和完善。