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券业改革号角吹响 券商竞相加速转型

2012-03-13 来源:证券时报网 作者:黄兆隆

  证券时报记者 黄兆隆

  令业内瞩目的证券行业创新大会将在下月举行,“春江水暖鸭先知”,一线券商早已嗅到了改革的春风,悄然在内部动起了“手术”。裁员、人事变动仅是市场所见的表象,更深层次的业态变革已悄然酝酿。

  “或许再过10年,我们回头看这场变革,才会发现其中真正的意义。”上海某大型上市综合券商总裁告诉记者,“这是券商从边缘化走向金融一线高地的起点。”

  人事变革除积弊

  改革将分两步走。第一步券商内部整合治理转向市场化,通过人事变革、调整激励体系来实现。

  上海券商最早开始上述行动,国泰君安、申银万国、海通证券三家老牌券商相继在过去一年中公开招聘高管,接下来开始了各自的华丽转身。

  “归结起来,市场化是这三家共同的路子,将老国企僵化的分配体制和业务机制打破,引入市场化激励机制。有上岗就有下课,裁员成为必然。”申银万国一位副总裁告诉记者。

  在这次内部整合治理中,最被动也最有机遇的是这三家老牌券商的中层干部,一部分人竞岗成为高管,另一部分人则被淘汰出局。据了解,这三家券商中层干部及以上的高管平均有1/3人员被更换。

  随后,地处深圳的中投证券也祭起改革大刀。“我们还在三定(定岗、定编、定薪)之中,去年学习国信证券而扩招的一批储备人才会被分流到营业部或裁掉,老岗位上不合适的人员也会被优化。”中投证券一位中层干部表示,“不仅是经纪业务,还有资产管理、投资银行等各业务部门均在其中,涉及岗位变动的有60人左右。”

  缩减不必要的管理成本,将资金及人员集中投向业务部门成为券商共同选择。在这种情况下,券商开始采用针对业务人员的业绩联动型报酬体制,形成业绩挂钩市场周期的调节弹性。

  “市场化激励机制已建立起来,同时权责明确。”国泰君安一位中层干部表示,“能者上,不能者下,对公司每个人而言,压力也大,机遇也大。”

  做得较好的还有广发证券,该公司绩效激励和公司管理等方面在业内领先。“我们警惕的对手就是广发证券,在该公司提出博士大军计划下,他们囤积了一批高素质的专业人才队伍,管理体制也很灵活。”中信证券一位不愿具名的人士表示,“广发证券的分配体系严格挂钩能力和工作量,任务从总部分解到营业部,充分调动每个岗位的积极性。”

  一个值得关注的现象是,券商开始大量采用外包——开始把部分公关宣传、产品销售等后台处理事务外包给其他公司。

  组织架构演变多样化

  改革的第二步便是业务转型,中信证券最早吹响了号角。

  “证券业改革最终还是要向海外成熟市场学习,多样化是未来趋势。我们侧重于做资本中介业务,做大客户资产管理。”中信证券一位高管表示。

  在该模式下,券商开始推进服务产品化,回归财富管理者角色,并利用创业板业务、股指期货和融资融券等打开发展空间。

  “这实际上是向全方位的资产管理模式转型。”东方证券一位高管表示,“在该模式下,资产管理将成为券业的终极形态。”

  国泰君安、海通证券和广发证券相继也走上这条道路。

  在业务转型背景下,证券公司组织架构出现三种模式。

  一种是按经纪业务、投资银行、资产管理等传统业务分类,将业务部门分成大业务模块,实现事业部管理,这种模式以国泰君安为代表。

  另一种则提出按照客户特性分类,实现矩阵化业务模块服务模式。

  “我们建立机构客户、公司客户、零售客户三大客户模块服务模式,以此推进业务改革。”申银万国董事长丁国荣表示,“在这种模式下,所有业务模块必须先打散,然后进行重组。”

  赞成此类观点的还有长城证券总裁何伟。他说,“未来服务模式要突出以客户为中心。业务条线改革是第一步,然后部门架设也要进行调整”。

  此外,综合前两种模式部分特性的第三种模式是海通证券的模块划分方法。据了解,该公司将零售客户与机构客户重新划分,零售客户、融资融券等业务归于经纪业务模块,机构客户、高净值客户和研究所则并为另一模块,资产管理和证券投资等投资部门又单独成一条线,然后再将投资银行、债券融资、固定收益等部门合并为大投行模块。

  小券商加速转型

  恰在改革时期,监管部门释放出了创新信号,这给每个参与者带来了机会。

  “这给了我们弯道超车的机会。未来证券业的定位是多样化的,我们可以先做好创新准备,比如做大公司债等高息债业务。”长城证券总裁何伟表示,在以客户为中心的前提下,做好内部资源整合。大券商往往因为内部存在的问题多,资源整合的成本也相对较大。在这方面,中小券商相对灵活更容易整合,如果提前完成这一步,就有可能实现“超车”。

  在何伟看来,中小券商要实现“超车”必须完成三步走:首先必须对客户进行精确分类;其次做好差异化定位;最后完成创新产品设计。

  事实上,可以看到的例子是,信达证券、联讯证券相继在理财产品、投资顾问等业务的创新开花结果,产生联动效应。

  虽然机会存在,但资本金仍是中小券商亟待逾越的门槛。“在现有资本考核体系下,未来新业务发展将严重依赖资本金,吸引人才、添置设备都需要资金支持。”东吴证券一位高管表示,这就意味着,如果资本金不到位,创新业务将很快陷入无米之炊的局面。

  在此之下,东吴证券、国海证券、东方证券、国泰君安等大小券商都加快奔赴资本市场的步伐。

  “上市目的在于吸纳更多的资本金以开展各项业务,从而产生积聚效应。”东方证券一位中层干部表示。

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