证券时报多媒体数字报

　　§１ 重要提示

　　１．１ 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

　　本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于巨潮资讯网（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

　　１．２ 北京永拓会计师事务所有限责任公司对公司２０１１年年度财务会计报告进行审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。

　　１．３ 公司负责人毕为、主管会计工作负责人唐万元及会计机构负责人（会计主管人员）陈宏运声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

　　§２ 公司基本情况

　　２．１ 基本情况简介

　　２．２ 联系人和联系方式

　　§３ 会计数据和财务指标摘要

　　３．１ 主要会计数据

　　单位：元

　　３．２ 主要财务指标

　　单位：元

　　３．３ 非经常性损益项目

　　√ 适用 □ 不适用

　　单位：元

　　§４ 股东持股情况和控制框图

　　４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

　　单位：股

　　４．２ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

　　■

　　§５ 董事会报告

　　５．１ 管理层讨论与分析概要

　　（一）公司管理层的讨论和分析

　　１、报告期公司经营情况

　　公司主营业务是为国内外用户提供直升机海上石油服务及其他通用航空业务。２０１１年是“十二五”规划的开局之年，也是公司战略规划实施调整的第一年。公司董事会以推动战略规划有效落实为主线，认真研究行业发展方针政策，把握公司发展方向，及时了解掌握公司经营情况和财务状况，加强对公司重大决策、重要经营活动的管理，督促检查股东大会、董事会各项决议执行，认真履行董事会和各专业委员会的职责，确保经营管理符合战略规划目标和公司运行规范。

　　（１）安全管理工作

　　公司始终把飞行安全作为工作中的重中之重，常抓不懈。２０１１年根据安全形势及实际情况，调整了公司安全委员会委员，统筹公司安全工作；设立安全总监，加强各单位安全员培训，强化安全检查监督力度；加强ＳＭＳ体系建设和推行，进一步完善健康安全环保制度体系，把安全关口前移，注重生产环节中的安全，努力实现公司“持续安全”核心价值观，确保飞行安全。２０１１年累计安全飞行（含公务机）３１，２１１架次，２４，７７１小时５５分，分别比上年增长５．４４％和１．５０％，顺利完成年度各项飞行任务。确保了无劫机炸机事件和空防事故，无维修重大事故和重大航空地面事故，无空管原因事故征候、机场保障原因事故征候、机场鸟击原因事故征候、油料原因飞行事故征候等事件的发生。严重差错和一般差错发生率严控在民航指标内，实现了又一个安全年，连续第三年被民航中南局授予“安全责任考核优胜单位”。

　　公司在市场安全、资金安全、人事安全等方面进一步强化管理，与飞行安全共同构成了公司生存和发展的基础保障。

　　（２）主营业务生产经营情况

　　海上石油直升机飞行服务业务稳定。面对日趋激烈的海上石油直升机服务市场竞争，公司加强为客户提供安全优质服务，强化与客户长期、稳定的可持续合作。与中海油签定了《直升机服务战略合作框架协议》，形成了较为合理的价格调整机制，进一步巩固了与主要客户的长期战略合作关系。２０１１年公司海上石油服务共投入直升机２３架，其中超美洲豹（ＡＳ３３２Ｌ／Ｌ１）型直升机８架，ＥＣ１５５Ｂ１型直升机１０架，ＥＣ２２５型直升机２架，海豚（ＡＳ３６５）型直升机２架，Ａ１０９Ｅ型直升机１架；执行长期合同１３个，执行短期合同 ３个。主要在我国南海东部、西部，东海、渤海等海域，为中海油的深圳分公司、上海分公司、湛江分公司、天津分公司，以及ＥＮＩ作业公司、ＣＡＣＴ作业公司、哈斯基能源公司、丹文石油公司，洛克石油公司等国内外海上石油企业提供长期直升机飞行服务，并为康菲石油、冀东油田、胜利油田、天津港引航中心及文昌作业公司等提供短期直升机飞行服务。海上石油作业飞行共计２３，６６３架次，１８，９８５小时３７分，分别比上年同期增长２．５４％和减少１．２５％；训练、试飞等其他飞行３７１７架次，１６５０小时４５分。公司所占市场份额，按合同架月数计约为５６％，其中南海东部７４％、南海西部５２％、东海１００ ％，渤海约２９％，基本保持原有格局。

　　陆上通航业务稳步发展。公司陆上通航业务由控股子公司中信通航经营。２０１１年中信通航巩固央视、海监、海事、极地中心、南方电网的代管业务，维持国内唯一的海洋维权执法、极地科考的直升机服务商地位；成功完成Ｋａ－３２１１ＢＣ型直升机在青藏高原３０００米海拔吊装铁塔的试验项目，合作开拓广东电网的直升机电力巡线业务。陆上通航全年投入飞机１８架，飞行３８３１架次，４１３５小时３３分。分别比上年同期减少２．６７％和９．９９％。其中：陆上直升机业务，共营运直升机１６架，执行海上搜救、航拍、海洋巡查、航空护林、电力巡线、警务巡逻、科学考察等飞行任务；作业点分布深圳、湛江、厦门、丽江、思茅、福建、重庆、汕头、南极等地；２０１１年共飞行３５５８架次，３３６６小时４３分 ，比去年同期增长１．５１％和１７．４９％ 。公务机业务，继续干租香港高安公司达索猎鹰ＤＸ９００公务机１架，代管ＣＹＣＬＥ ＣＨＡＭＰＩＯＮ ＩＮＴ＇Ｌ ＬＴＤ 公司Ｆａｌｃｏｎ ７Ｘ公务机１架，执行客户包机公务飞行；２０１１年共飞行２７３架次，７６８小时５０分，比去年同期减少３６．６６％和１７．７９％。

　　通用航空维修有效发展。通航维修业务由控股子公司中信海直通用航空维修工程有限公司（简称“维修公司”）运营。通航维修业务由控股子公司维修公司运营。公司积极做好通航维修板块业务发展规划，就维修公司发展规划与欧洲直升机公司取得一致意见，推进与Ｔｕｒｂｏｍｅｃａ发动机公司战略合作，成功成为Ｔｕｒｂｏｍｅｃａ发动机Ｉ＆ＩＩ级维修服务中心；维修能力获得不断提升，经营业绩稳步提高。２０１１年完成直九直升机大修５架，超美州直升机大修３架；飞机部附件修理累计完成１８７件；为中海油９个石油平台飞机加油设备年度检测３４次。

　　（３）经营业绩情况

　　全年实现营业收入９．８７亿元，同比增加１．０８亿元，增长１２．２３％；利润总额１．８８亿元，同比增加０．２５亿元，增长１５．５５％；归属于母公司股东的净利润１．３８９亿元，同比增加０．１５９亿元，增长１２．８９％；资产负债率３６．０３％。公司主营利润构成未有重大变动，公司经营和盈利能力保持良好的持续性和稳定性。

　　（４）社会责任

　　公司秉持创造价值，回报社会这一价值理念，在自身发展的同时，把履行社会责任融入建立现代企业制度和提高综合竞争力之中。多年来响应国家和政府的号召，积极参与社会救灾和公益事业，取得了社会各界的认同。２０１１年，公司出色完成第２６届世界大学生夏季运动会飞行保障和电力保障巡线飞行等任务，受到了大运会组委会、部队和民航的表彰；参加深圳大规模联合搜救演练；参与我国第２８次南极科考，连续第３次承担了南极科考任务；支援山东济南森林火灾扑救、山西长治森林火灾的扑救；多次参与交通部在东海、南海、渤海海域和北部湾的海上救助行动，救护伤病及遇险人员，挽回了人民生命和财产，获得了政府部门和用户的高度赞扬。

　　公司不存在重大环保或其他重大社会安全问题。

　　２、公司资产负债构成及变动分析

　　截至２０１１年１２月３１日，公司总资产为２７１，０９３．４１万元，较期初２５１，６４１．１７万元，增加１９，４５２．２４万元，增幅为７．７３％。

　　其中：

　　流动资产为８１，９８７．３１万元，占总资产的３０．２４％，较期初７３，７０２．３２万元，增加８，２８４．９９万元，增幅为１１．２４％。有关变动及原因是：

　　（１）货币资金较期初增加６０８．２０万元，增幅为２．５５％。增加的主要原因是公司报告期控股子公司收入款回收较好等因素所致；

　　（２）应收帐款较期初增加８，７１７．０１万元，增幅为５７．０５％。增加的主要原因是报告期母公司与客户商谈飞行服务费涨价事宜，涨价合同签订较晚，涨价差额报告期末未能收回所致；

　　（３）预付账款较期初增加２０９．２４万元，增幅为３２．１６％。增加的主要原因是预付的工程款及航油款，报告期末尚未结算所致；

　　（４）其他应收款较期初减少８３０．７６万元，减幅为２１．９３％。减少的主要原因是两控股子公司报告期收回往来款项所致；

　　（５）存货较期初减少４１８．７０万元，减幅为１．３９％。减少的主要原因是报告期有３架直升机大修或中修领用航材及日常维护飞机航材消耗所致。

　　非流动资产为１８９，１０６．１０万元，占总资产６９．７６％，较期初１７７，９３８．８６万元，增加１１，１６７．２５万元，增幅为６．２８％。有关变动及原因是：

　　（１）固定资产较期初增加５，４１２．７７万元，增幅为３．３３％。增加的主要原因是报告期已将新购置的２架ＥＣ－１５５Ｂ１型直升机（Ｂ－７１３５／７１４１）结转为固定资产，２架ＥＣ－１５５Ｂ１型直升机原值合计为１４，３７８．０９万元；

　　（２）在建工程较期初增加５，４５２．６２万元，增幅为２０６．７８％。增加的主要原因是报告期支付新购置的７架ＥＣ－２２５ＬＰ型直升机首次预付款７１０．５０万欧元所致；

　　（３）无形资产较期初减少３７．５３万元，减幅为２．５６％，减少的主要原因是报告期无形资产摊销所致；

　　（４）长期待摊费用较期初增加２３３．６２万元，增幅为２．０９％，增加的主要原因是报告期已将完成的Ｂ－７９５８直升机大修费用结转至长期待摊费用所致。

　　截至２０１１年１２月３１日，公司负债总额为９７，６７４．９７万元，占总资产３６．０３％，较期初８９，６２５．４２万元，增加８，０４９．５５万元，增幅为８．９８％。

　　其中：

　　流动负债为３０，７８６．５６万元，占总资产的１１．３６％，较期初２１，９１３．６１万元，增加８，８７２．９５万元，增幅为４０．４９％。有关变动及原因是：

　　（１）短期借款较期初增加３，５００．００万元，增幅为１７５．００％。增加的主要原因是报告期增加短期借款用来支付新购置的７架ＥＣ－２２５ＬＰ型直升机首次预付款所致；

　　（２）应付账款较期初增加１，１０７．０５万元，增幅为２２．７４％。增加的主要原因是报告期末购买的航材及第四季度的保险款项尚未支付所致；

　　（３）预收款项较期初减少１，２２６．５３万元，减幅为２６．９８％。减少的主要原因是报告期结转预收代管直升机及公务机飞行款项所致；

　　（４）应付职工薪酬较期初增加３，０３８．８３万元，增幅为６２．４１％。增加的主要原因是报告期计提了职工薪酬调整额及２０１１年度职工奖金所致；

　　（５）应交税费较期初增加１，９１１．３７万元，增幅为８４．７１％。增加的主要原因是报告期飞行收入、利润总额及深圳地区所得税税率增加所致；

　　（６）应付股利较期初增加５４．０９万元，增幅为１７．３７％，增加的主要原因是控股子公司（维修公司）分配应派发给少数股东的股利，报告期末尚未支付所致；

　　（７）其他应付款较期初增加４８８．１４万元，增幅为１５．９３％，增加的主要原因是报告期计提了２０１１年度费用，报告期末尚未支付所致。

　　非流动负债为６６，８８８．４１万元，占总资产的２４．６７％，较期初６７，７１１．８１万元，减少８２３．４０万元，减幅为１．２２％。有关变动及原因是：

　　长期借款较期初减少８２３．４０万元，减幅为１．２２％。减少的主要原因是公司报告期按期归还港币长期贷款所致。

　　公司主要资产采用历史成本计量。报告期公司无衍生金融资产、投资性房地产、与股份支付相关的负债与资产、企业合并涉及的公允价值损益的资产，公司主要资产计量属性没有变更。

　　３、公司报告期影响利润的收入、成本、费用变动情况分析

　　（１）营业收入 ９８，６６５．４１万元，比上年增加 １０，７５２．６７ 万元，增幅为１２．２３％。主要原因：报告期公司与主要客户上调了直升机飞行服务价格及直升机大修收入增加所致；

　　（２）营业成本 ７０，２１４．８９万元，比上年增加６，２４０．１１万元，增幅为９．７５％。主要原因：报告期由于机群规模增大致直接人工、飞机折旧费、飞机修理费、飞机保险费、航油消耗、机场保障费随之增加所致；

　　（３）营业税金及附加 ３，２１９．９８万元，比上年增加５６４．３６万元，增幅为２１．２５％。主要原因：报告期飞行收入增加及城建税、教育费附加税率上升所致；

　　（４）管理费用８，４１８．５５万元，比上年增加９１８．７０万元，增幅为１２．２５％。主要原因：报告期所发生的差旅费、水电费、办公费及人工费用增加所致；

　　（５）财务费用－２，１４３．７３万元，比上年减少８２３．７１万元，减幅为６２．４０％。主要原因：报告期港币借款产生汇兑收益比上年同期增加所致；

　　（６）资产减值损失４４７．１０万元，比上年增加８４４．６８万元，增幅２１２．４６％。主要原因：上年收回大额计提坏账的应收款项，冲回计提的坏账准备所致；

　　（７）营业外收支净额２７３．８８ 万元（为净收益），上年７５５．２８万元（为净收益），较上年减少营业外净收益４８１．４０万元，减幅６３．７４％。主要原因：报告期控股子公司（维修公司）增值税返还额较上年减少所致；

　　（８）所得税４，６１５．８１万元，比上年增加８６５．２４万元，增幅２３．０７ ％。主要原因：报告期深圳地区企业所得税率由上年的２２％，调升至２４％及报告期公司应税利润总额比上年大幅增加所致；

　　（９）报告期完成归属于母公司股东净利润１３，８９３．３５万元，比上年１２，３０７．２９ 万元，增加１，５８６．０６万元，增幅１２．８９ ％。主要原因：报告期公司加大市场营销，加强预算管理，努力增加收入，严控成本费用，以及汇兑收益增加所致。

　　４、公司现金流量表及主要构成、变动情况及主要影响因素分析

　　（１）经营活动产生的现金流量净额为１９，８８５．２２万元。现金流入９１，４４１．１９万元，主要为收到飞行及维修合同收入款；现金流出７１，５５５．９７万元，主要为支付航材、航油、飞机保险、飞机保障费、职工薪酬及各项税费等。报告期经营活动产生的现金流量净额比上年同期减少３３．７７％，主要原因是报告期因与油公司商谈合同涨价导致部分飞行收入未完成结算，致使服务款项回笼减少。

　　（２）投资活动产生的现金流量净额为－２１，１３４．３０万元。现金流入７．６８万元，主要为收到清理报废的固定资处置款；现金流出２１，１４１．９８万元，主要为报告期支付ＥＣ－１５５Ｂ１型和ＥＣ－２２５ＬＰ型直升机采购款；

　　（３）筹资活动产生的现金流量净额为１，８５７．２９万元。现金流入１５，７９６．３４万元，为取得银行借款收到的现金；现金流出１３，９３９．０６万元，主要为报告期偿还到期银行借款、偿付借款利息及分配２０１０年度股利。

　　５、报告期公司航空器配置及主要经营合同执行情况

　　截至２０１１年１２月３１日，公司自有、租用及执管航空器共４１架，其中：自有２５架（８架“超美洲豹”型直升机、１１架ＥＣ－１５５Ｂ１型直升机、２架ＥＣ－２２５直升机、１架Ａ１０９直升机、１架ＥＣ－１３５直升机、２架海豚直升机、）；干租５架（２架海豚直升机、１架ＤＸ９００公务机、２架ＡＳ３５０Ｂ３）；代管９架（中央电视台Ａ１０９及Ｚ１１型直升机各１架、国家海洋局海监总队Ｚ－９型直升机２架、南方电网ＡＳ３５０Ｂ３型直升机１架、极地中心Ｋａ－３２Ａ型直升机１架、广东海事局Ａ１０９Ｅ直升机２架和ＣＹＣＬＥ ＣＨＡＭＰＩＯＮ ＩＮＴ＇Ｌ ＬＴＤ 公司Ｆａｌｃｏｎ ７Ｘ公务机１架）；湿租２架Ｋａ－３２Ａ型直升机。

　　截至２０１１年１２月３１日，公司执行的海上石油服务长期合同１３个，临时合同３个；其他通航业务方面：广东海事局执管合同１个，中央电视台执管合同１个，极地中心执管合同１个，南方电网执管合同１个，国家海洋局执管合同１个；交通部海上救助租赁直升机合同 ３个，中国海监北海总队直升机租赁合同１个，极地中心租赁直升机合同１个；国家林业局护林合同１个、重庆公安局警务飞行合同１个，电力作业合同１个，临时合同１个。

　　６、公司主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩

　　（１）中信海直通用航空维修工程有限公司，注册资本５００万美元，公司持有５１％股权。维修公司经营范围：直升机机体及发动机的维修及维护，航空部件、附件的修理及维护。报告期维修公司总资产９１４８．１９万元，净资产５，６７２．５８万元，实现净利润５６５．１２万元。

　　（２）中信通用航空有限责任公司，经营范围为甲、乙、丙类通用航空业务，注册资本８，２９２．５５万元，公司出资占中信通航注册比例９３．９７％，主要经营业务是执管、商务、救助、巡查、航拍等海上石油以外的通用航空业务以及开展公务机飞行等业务。报告期中信通航总资产１１，２３８．６９万元，净资产６，５５８．４８万元、实现净利润４００．００万元。

　　（二）公司未来发展的分析展望

　　１、公司所处行业的发展趋势和经营环境分析

　　综合研判当前国内外经济大势及行业发展环境，２０１２年通用航空领域虽然仍面临着基础设施薄弱、运行规则未自成体系，飞行员等专业人员缺乏，资金投入大、回收周期长等发展瓶颈和挑战，但从国务院将通用航空确定为具有长期发展前景的６个成长性带动性产业之一、国家民航局提出“民航强国”战略、低空空域管理改革的推进正在加快、直升机已成为政府应急体系不可或缺的组成部分以及海上石油开发需求和潜力看，建国以来通航发展的机遇已经开启。今后三、五年将是最佳机遇期。但与此同时，国际经济复苏的不稳定性、不确定性增加，难以明显好转，国际国内市场需求较为低迷，经济形势复杂；国际油价迅速上涨，经济增长下行压力和物价上涨压力并存，汇率、利率变化不确定等因素，以及人工、直升机等经营成本增加，无疑会影响整个通航业的发展，对公司经营产生巨大压力。

　　２、管理层关注的市场机遇及市场竞争格局

　　除以上宏观经济政策和通用航空行业发展机遇外，公司管理层也对市场机遇及竞争状况密切关注。

　　（１）海上石油市场

　　中海油２０１２年经营策略和发展计划显示，中海油２０１２年的净产量目标为３３０至３４０百万桶油当量，将加大深水和非常规能源的勘探开发力度，资本支出预计将达到９３至１１０亿美元。海上石油开发领域的扩大和深入发展，必将带来对直升机等服务需求的增加，从而给公司的业绩稳定和业务拓展，提供可靠支撑。

　　近年来海上石油飞行服务其他提供商加快引进竞争性先进直升机的步伐，不断加大软硬件投入，不断增强合同竞标和市场攻关力度，市场竞争日趋激烈，公司海上石油飞行服务的领先地位受到比以往任何时候都强烈且多方的挑战。

　　（２）陆上通航市场

　　从中国民航局估测结果看，２０１５年通用航空机队规模将达到２０００余架，２０２０年近１万架，复合增长率为２０％左右。根据正略钧策研究，假设我国通用航空市场每年按１５％的速度增长，陆上通航与海上石油服务规模比例不变，２０１５年陆上通航市场规模２６．１亿，２０２０年陆上通航市场规模５２．５亿，市场发展空间较大。陆上通航企业呈现小、散、弱等特点，但近年发展迅速，竞争加大。２０１１年中信通航业务量逐年增加，在航空器托管、航空护林、电力巡线、海上巡查、警务飞行等方面稳步发展，营业收入取得新突破，但规模有限。在稳定现有业务的基础上，公司拟凭借品牌效应深耕高端客户，继续开拓政府部门、大型企事业单位直升机代管服务，重点开辟固定翼飞机代管业务等，不断扩大在陆上通用航空领域的社会影响。

　　（３）通航维修市场

　　民航强国战略实施，通用航空业的发展为通用航空的维修企业带来发展契机。直升机维修业中，仅民用市场约有欧直系列直升机５０架，且数量呈上升趋势，市场空间大。我国航空维修业仍处于发展的起步阶段，产业化程度较低。公司控股子公司维修公司是欧洲直升机公司国内唯一授权维修中心。未来将通过采取与国际先进维修企业合作方式，提升发动机、部附件维修技术；整合内部维修资源，全面提升修理服务能力；积极开发附加值高、竞争力强的特色维修项目，努力使通航维修板块成为公司新的利润增长点。

　　３、公司经营面临的困难和问题

　　（１）通用航空业具有高投入、高技术、低回报等特点，发展不仅受空域限制，还受飞行员等专业人才短缺等多因素制约，投资回报率较低，对资本的吸引力有限，对公司利用资本市场迅速发展不利。

　　（２）随着机群扩大、业务门类扩展、作业点和飞行量的增加，公司安全运行负荷不断加重，对公司安全飞行记录和公司多年积累的名誉和品牌形成较大压力，飞行安全管理体系面临着新的挑战。

　　（３）近年来主要通航企业在海上石油市场引进竞争性先进直升机，加大软硬件投入，加大市场营销公关力度等，公司市场份额面临日趋激烈的竞争和挑战，市场压力不容忽视。

　　（４）公司机群规模的扩大及作业量不断增加致使飞机折旧费、航材消耗、航油消耗和直接人工成本等刚性上涨，以及直升机航材境外送修免税和“十二五”期间空载５吨以下进口直升机进口环节免税政策终止、欧元汇率波动等，进一步加大了降低资金成本、经营成本的难度。

　　（５）公司利润中非经营性因素（汇兑收益）比重不小，一旦人民币停止升值或出现贬值，公司将面临明显的经营和业绩压力。

　　４、公司２０１２年度经营计划

　　２０１２年是公司战略实施的第二年，也是完成战略调整任务转入战略发展准备阶段的第一年。公司２０１２年工作的核心任务是按照战略规划的要求，扎扎实实抓好海上石油、陆上通航、通航维修、培训等新业务开发以及资本运作五个方面的各项任务，完善战略布局，采取措施有效提升经营管理水平，实现战略规划目标和年度经营目标，为实现公司“打造国内领先、国际知名通用航空综合服务商”愿景打下坚实的基础。

　　根据上一年度经营条件推算，结合公司实际和战略规划要求，２０１２年度公司力争实现营业收入１０．８亿元以上，营业总成本控制在９．１亿元以下；安全指标：确保无劫机炸机事件和空防事故，无维修重大事故和重大航空地面事故，无飞行事故征候、空管原因事故征候、机场保障原因事故征候、机场鸟击原因事故征候、油料原因飞行事故征候等事件的发生。严重差错和一般差错发生率严控在民航指标内，继续保持航空安全年的目标。主要措施是：

　　（１）继续落实公司发展规划和战略目标

　　继续推进整体战略、业务战略以及资本运营战略，集中力量完成海上石油服务、陆上通航、通航维修、通航培训等新业务和资本运营五大板块战略性布局和相关的战略性的重大项目；调整、完善与发展战略相适应的公司架构和管控体系，推进人力资源能力、财务管理能力、市场营销能力、客户服务能力提升、安全管理持续改进工作；组织专门力量，加强对国外通航产业链、产业结构的深入研究；进一步细分中国通航市场；探索适合中国通航市场的商业模式和盈利模式；站在国家通航业高度，结合通航领域的新情况，进一步审视公司发展战略，进行修改、调整、补充，完善各战略板块的布局，确保２０１２年战略目标的实现。

　　（２）着力提升全面、持续安全管理水平

　　认真落实生产运行单位的安全主体责任，进一步完善内部安全责任制，强化各级领导的安全领导责任和员工的岗位安全责任，推进ＳＭＳ安全管理质量标准体系建设，继续实施ＳＭＳ建设，争取成为通航企业第一家ＳＭＳ审计单位；加强飞行作业人员资质管理，加强飞行人员、维护人员专业培训；加大安全检查监督力度，最大限度的降低人为不安全因素；进一步完善应急体系，提高应急处置能力；培养良好的工作态度和高度的责任心，从多层面、多渠道着手，实现持续安全飞行。与此同时，切实树立以客户为中心为理念，加强市场营销，提升为客户提供全方位服务能力，拓展通航市场，确保市场安全；坚持审慎性原则，以流动性管理为重点加强资金风险控制，确保资金链条的顺畅和资金安全；加强思想政治工作，加强监督和廉政教育，确保人事队伍安全。

　　（３）充分发挥董事会和各专业委员会作用，加强规范运行

　　充分发挥董事会和专业委员会在公司战略、经营、投资、人事、绩效考核与薪酬管理、规范运作、内部审计和内部控制等方面的核心作用，按照深圳证监局的治理规范工作会议要求，继续加强规范运作、信息披露、投资者关系管理等工作，高度重视内部控制和风险管理，按照《企业内部控制基本规范》及配套指引和监管部门要求，进一步完善公司内控制度建设，完善风险防范机制，确保公司运行规范，维护股东合法权益。

　　（４）着力加强管理

　　以绩效管理、全面预算、内控建设三项基本制度的实施为抓手，进一步完善、优化各项管理制度和操作流程，规范公司管理，强化执行力建设；切实整合中信海直股份公司、中信通航、维修公司及各分公司资源，形成大海直系统协同效应；优化管理结构、层级，提升科学化、精细化、规范化管理水平，打造符合国内领先、国际知名通用航空综合服务提供商要求的规范、高效运行的管理体系和管理机制。

　　５、公司２０１２年资金需求、使用计划和资金来源的安排

　　（１）２０１２年公司维持日常经营所需资金约８．９亿元，主要来源于收到的经营收入。除日常经营所发生的支付（人工、保险、航油、航材等）外，购置１０架ＥＣ１５５Ｂ１型直升机项目后４架直升机购置所需资金约２．７亿元，公司２０１１年１２月订购的７架ＥＣ２２５ＬＰ型直升机在可转债资金到位前仍有部分付款需要依靠银行贷款周转，加上公司还有一部分短期贷款和其他融资（保函、信用证、进口代付等）需要周转，总金额约２．０亿元；随着机队规模的扩大，相应的航材备件采购配套均需要占用一定资金，预计需要１．８亿元；公司归还长期贷款本息所需资金约１．０亿元；上述合计资金需求约７．５亿元。预计２０１２年公司经营活动产生的净现金流量约为２．０亿元，资金缺口约５．５亿元。公司已向有关银行申请１４．５亿元人民币的综合授信额度，拟通过银行贷款或其他融资方式解决。

　　（２）公司第四届董事会第五次会议和公司２０１１年第二次临时股东大会审议通过《关于公司购置７架ＥＣ ２２５ＬＰ型直升机的议案》，购置直升机的资金由公司自筹解决，其中前４架交付的直升机所需资金主要通过发行可转换公司债券筹集。公司第四届董事会第六次审议通过《关于公司发行可转换公司债券方案的议案》，以发行可转换公司债券拟募集资金不超过人民币６．５亿元，公司公开发行可转换公司债券事项在提交股东大会审议通过后，尚需获得中国证监会的核准。该次募投项目总投资预计约为８，１２０万欧元。本次发行募集资金到位前，公司可根据项目的实际付款进度，通过自筹资金支付项目款项。募集资金到位后，可用于支付项目剩余款项及置换先期自筹资金投入。

　　若本次发行实际募集资金净额低于拟投入项目的资金需求额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目需要调整投资规模，募集资金不足部分由公司自筹解决。

　　６、可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素

　　（１）航空安全风险与对策

　　航空安全风险是公司经营时刻面临的风险。公司应不断打造自身核心竞争力，严格按照行业安全规范操作，坚持不懈履行安全运营责任。

　　（２）汇率波动和货币政策变动的风险与对策

　　公司购置直升机项目资金来源主要是银行外币贷款（港元贷款），而支付航材采购、保障等费用主要是欧元，利率上升增加费用支出，汇率波动影响汇兑损益。公司应时刻关注国内外经济走势，洞察和分析国家调控宏观政策，把握市场走势，提高资金运营效率，围绕着年度经营目标对资金进行统筹安排，有效规避资金风险。

　　（３）主业经营的风险与对策

　　公司经营用航空器全部由国外引进，价格昂贵，加之“十二五”期间进口中型直升机、进口零部件免税政策终止，维护及使用成本较高。公司业务单一、服务定价主动权有限，业绩增长受到制约。公司应面向市场、开源节流，加强成本控制管理，有效开拓市场，努力提高经营业绩。

　　（４）投资风险与对策

　　通用航空业目前仍处于战略机遇期，公司发展需要寻找新的利润增长点并面临投资风险。公司应不断完善投资管理制度，加强投资项目前期可行性研究，防范和化解投资风险。

　　７、报告期公司未公开披露本年度盈利预测。

　　５．２ 主营业务分行业、产品情况表

　　单位：万元

　　５．３ 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　§６ 财务报告

　　６．１ 与最近一期年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　６．２ 重大会计差错的内容、更正金额、原因及其影响

　　□ 适用 √ 不适用

　　６．３ 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

　　□ 适用 √ 不适用

　　６．４ 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

　　□ 适用 √ 不适用