证券时报多媒体数字报

　　A股市场周四连续第二日下跌。大盘刚过2400点就回落，反抽无力的小阴线该如何解读呢？长上影线是多头无力的象征还是止跌的信号？目前来看黄灯还在闪，在2350点到2370点这个位置能止跌吗？周四防御板块逆势上涨，如果此时想把进攻的品种换成防御的消费股，该遵循什么原则呢？

　　本期《投资论道》栏目特邀金融界首席分析师杨海以及金元证券北方财富管理中心总经理何旭共同讨论：趋势完了还是最后一跌？

　　杨海（金融界首席分析师）：这次杀跌，是让去年10月初被套牢的投资者再做判断。这些人不割肉离场市场很难往上创新高。去年10月初的时候，很多人判错方向，被套牢了很多，这个地方的套牢筹码太多了。

　　我觉得周三的下跌有三个因素。第一，参与市场短线操作的游资可能在撤离，两会结束当天不管捞不捞到这一票都得走。当天上午放出1700亿元的量，历史上也不多。第二，看股指期货就会发现，开股指期货空仓单的人，一直在加仓。到周三上午指数再创新高，股指期货空仓加仓的人受不了了。我觉得它们进一步的空仓打压，或者融券打压，也是造成市场下跌的因素之一。第三，在市场层面，现在已经达到一个政策真空期的平衡点位置。下跌应该是几个方面的因素合力，但不会导致市场发生趋势性的改变。

　　在目前这个位置，2350点上方，应该达到了回调的合理股指区域。周四的市场，在指数探这个位置的时候，在2360点附近有人开始加仓，说明短期的资金要离场，长线和中长线的资金要进场。我觉得指数应该不会下到2350点以下，在这个位置上方找到支撑的可能性非常大。

　　何旭（金元证券北方财富管理中心总经理）：我认为大概在2500点前期的行情都是回归正常化行情，后期就必须得在良好的预期下，见到宏观经济运行的政策出来，行业周期环比的改善，全行业的盈利水平对应的流动性显著提升，这个时候才能支撑第二段向上行情。

　　我认为从现在到二季度的上半期，基本上会运行在箱体中，箱体下轨2250点，箱体的上沿在2500点左右，维持箱型的概率比较高。我觉得攻防兼备的品种在大盘进入震荡带的时候，表现应该比较强。换句话说，震荡带的过程中要重个股，轻指数。配置上基本可以选这么几个：食品饮料类、种业类、连锁类、医药类，攻防兼备的多数集中在大消费。这几大类我相对而言都比较看好，因为它们兼备了防御和成长。 　（甘肃卫视《投资论道》栏目组整理）