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南方基金:第二波反弹 |
股市近期反复震荡,后市走向引发关注。南方基金表示,短期内市场仍将维持震荡走势,等待更多的政策利好信号和流动性进一步改善,才能迎来第二波反弹。
南方基金认为,当前我国经济增速出现下滑,央行实行一年多的紧缩政策转向适度宽松的货币政策,但宏观调控对经济的作用受到各种“挤出效应”和时滞的影响可能大打折扣。今年前两月,我国新增贷款规模低于预期,显然不是因为银行缺少贷款额度,而是企业预计到经济仍在增速放缓,不敢轻易扩大产能,反映了实际贷款需求不足。预计未来几个月,我国经济增速仍在探底过程中,下半年有望逐步回升。
截至3月17日,A股已公布年报公司540家,合计占全部A股市值的14.0%。综合业绩快报和年报的情况看,中小板和创业板公司2011年业绩增速不佳,分别同比增长10.5%和13.1%,没有体现高成长的特点。2月初以来2011年市场一致预期下调11%,基本反映了年报真实情况,但2012年业绩增长的一致预期仍有下调空间,将对市场造成一定负面影响。
此外,南方基金表示,目前经济呈现出季节性的回升特征,可持续性还有待验证。资金成本的回落有利于估值的修复,但是政策放松预期的落空又成为压制市场估值的因素。短期内市场仍将维持震荡走势,等待更多的政策利好信号和流动性进一步改善,才能迎来第二波反弹。(方丽)
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