证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 颜金成

  星期二晚上，社保运营广东养老金的消息一公布，业界就沸腾了。有大呼重大利好，有说牛市要来的。一家券商研究所的老总居然直接预测：明天股市会呈现先小幅走低，然后逐渐走稳抬头态势。当然，结果是他预测错了。可以肯定的是，他预测的结果已经不重要，他不可能掌控市场，对了也是蒙的。

  投资者对于一条消息应该有怎样的态度，是更值得讨论的问题。

  作为专栏名，察“颜”观色并非查字典得来。我深深感受到，聆听市场的声音、观察来自市场的信号是多么重要，重大消息披露时，便是对市场察言观色的好机会。聆听市场的声音，远比预测市场有意义。

  2008年9月19日，几大利好一起公布，大盘当日直接涨停，次日涨逾7%。但几天后，大盘一路下跌，最终创出新低。市场对消息的反应是在告诉我们，当时的大盘，处于一种极其疲弱的状态中。大盘并没有因为重大的利好而改变本身的运行轨迹，从某种程度来说，利好反而导致大盘见底的时间被拖延了。

  一个小孩吃了有营养的食品会更好成长。而对于一个老人而言，滋补也难以改变他日渐衰弱的身体。

  大部分消息难以改变市场的趋势，包括所谓重大消息，这样的例子屡见不鲜——当然，战争、强大的自然灾害也是有颠覆市场的力量的。市场自身的力量是强大的。房地产市场这几年一直很繁荣，房价一直在涨。国家要调控房价对市场而言，显然是个重大利空，但房价还是一直在涨。

  繁荣的市场对利空置之不理，衰败的市场对利好置之不理，这都体现出市场本身趋势的强大。消息在市场中的反应往往能够给投资者指明方向，告诉你当前市场是个什么样的情况。

  预测市场与聆听市场，之间的差别不在于谁比谁更准，而在于对市场是否抱有敬畏的态度。

  预测市场者，多以一套预测工具，企图掌控市场走向。波浪理论的信徒会用波浪去测算大盘会到多少点，形态理论的信徒会猜测大盘会走怎样的形态，会走到怎样的目标点位。这些预测者多不会管市场本身发出的信号，而是按照自己的想法去设计大盘会怎么走。

  市场预测者不可靠已经无需多言，预测的可怕不仅仅在于误导。更重要的，预测的人往往对自己的能力充满自信，甚至怀有某种坚定信仰。当市场与他们的想法相反的时候，他们更多的是坚信自己的信念，甚至觉得是市场出错了。市场永远没有答案，这些预测者永远可以以信念为理由，一直坚持他们的错误。

  市场上很多坚定看多、看空的专家，其实只是喜欢到处宣扬自己的观点罢了，他们只是过过嘴瘾，斗斗气。但投资者听信这些人的话，则可能招致破产的巨大灾难。

  相对于预测市场，聆听市场并不见得更准。你聆听到市场可能疲弱的信息，但市场未必会走弱，因为你得到市场发出的信息可能是片面的，你对信息分析也可能出错。所以，你完全可能误解市场发出的信息。比如，一个持股者眼里，银行股大涨可能是主力资金出动。作为一个旁观者，却可能解读为，市场轮动到最难上涨的超级蓝筹板块，意味着行情快结束。

  善于聆听市场是一种经验，投资者经验丰富才能正确领会市场意思。同时，聆听市场也是一种态度，懂得聆听市场，投资者就懂得对市场保持敬畏。如此，即便他不能准确领会市场意图，至少也不会错得太离谱。