证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 陈楚

  这周，恐怕不少投资者被“养老金入市在即”这则消息给害苦了。就在股指震荡下跌时，一则养老金千亿资金即将入市的消息，好似给A股注入一剂强心针。不过，“一日游”的反弹行情接下来就让投资者失望：接连的阴线，甚至还跌破半年线。当初兴冲冲地拿钱抢反弹的投资者，怎一个“悔”字了得！

  这样的事情已经不是第一次出现了。曾几何时，社保资金、保险资金、公募基金甚至是游资大举出动的消息也颇让人振奋。大资金都出动了，股市焉能不涨？于是乎，秉持这样简单而又朴素的逻辑，很多散户投资者都受类似消息刺激而匆忙入市。原本指望抢一杯“国家队”或主力资金的羹，结果反遭被套，落得自叹命运不济的境地。

  其实，只要冷静下来想一想，所谓大资金入市的消息满天飞的时候，散户跟着入市就能赚一把，这未免也太简单了。就以养老金入市为例，首先，养老金即使是入市，也非一时半会的事情。那么大规模的资金，建仓总得有几个月的过程，哪能一下子就把股市给推上去的？其次，养老金投资用的是老百姓的养命钱，控制风险肯定是第一位的，这也决定了养老金的投资标的，是以债券，包括国债、企业债和金融债等固定收益类产品为主，股票等权益类资产只能占养老金投资的一小部分。如此一来，养老金即使是入市了，对股市的影响也是有限的，绝非体大量大、能够左右股市的走势；第三，养老金入市，根本目的也是为了资产的保值增值。在目前的A股市场，还是以赚取买和卖的价差收入为主。人家入市前大张旗鼓地告诉你，然后携散户一起进入股市，也许确实能够把股指推上去，但是兑现收益的时候咋办？因此，养老金即使要入市，恐怕也是“先斩后奏”、不声不响地慢慢建仓。等到手中筹码够了，才有可能放出风声来，说“咱们入市了”。在股票市场，说白了来来往往都是为了一个“钱”字，广大中小投资者期待的只是有一个公开、公平、公正的市场环境。期待主力资金建仓前告诉大家一声，然后一起发财，恐怕是想都不要想的事情！在全球的股票市场，没有这样如此大公无私、舍己为人的主力资金。

  历史已经证明并将继续证明：散户如果对所谓大资金入市的消息听风便是风、听雨便是雨，到最后恐怕只有挨刀的份儿！养老金等大资金入市，确实有助于资本市场树立起价值投资、长期投资的风气，也有利于市场的稳定和长期繁荣。但这绝不意味着养老金入市就等于散户能够赚钱，养老金到底是怎么看市场的？建仓的主力品种有哪些？这些散户都无从知晓。没准你跟着养老金入市了，股票账户上也赚钱了，等到你正盘算有多少收益而沾沾自喜时，人家觉得股市出现估值泡沫而减仓。谁给谁抬轿，一目了然。

  股票市场运行有着自身不可违逆的规律，比如流动性的充裕与否、上市公司业绩增长情况到底如何等等。以当前的A股市场来说，上市公司盈利增长并不乐观，流动性的改善也是有限的，这也是近期股指震荡下跌的主要原因。大资金入市的消息只能给股市短期情绪带来提升效应，促使股指出现短暂的反弹行情，但决定股票市场能够向上的最根本动力，还是企业的盈利水平。

  认清此类大资金入市消息与股市的本质，也许，下一次类似消息充斥于媒体时，你会做出冷静的分析和正确的抉择。