证券时报多媒体数字报

  本周消息面上，除广东千亿养老金委托全国社保基金运营、国内及欧元区PMI不佳备受关注外，成品油价格的上调同样夺人眼球。发改委年内第二次上调成品油价格，从3月20日零时起国内汽、柴油价格上调600元/吨，调价后国内油价步入“8元”时代。国内油价再次上调，投资者如何看待呢？对此，本周调查分别从“油价又被拔高，请问您怎么看待这一消息？”、“您认为油价调高将对下列板块形成利多吗？”、“您认为油价调高将对下列板块形成利空吗？”、“油价维持高位，将对资金面形成怎样的影响?”和“您认为油价还能涨吗？”五个方面展开，最终调查合计收到1055张有效投票。

  关于“油价又被拔高，请问您怎么看待这一消息？”的调查结果显示，选投“表示愤怒，爱车将不得不半梦半醒”、“失望至极，购车计划被迫暂时束之高阁”、“比较兴奋，我做中石油股东好久了”和“很不安，虽然我是打酱油，但怕酱油价要也跟风了”的票数分别为288票、212票、77票和478票，所占投票比例分别为27.30%、20.09%、7.30%和45.31%。从该项调查结果上看，投资者并不认为油价的上调会对中石油和中石化两大公司股价产生重大利好，相反，近半数投资者担忧成品油价格上涨会推升通胀水平，担心成品油价格传导引发国内物价再度出现上涨。此外，对于有车一族及计划购车族而言，油价上涨也对其带来直接的冲击。

  实际上，国内成品油价格创出新高，A股市场中相关的上市公司很难做到事不关己高高挂起。那么，油价上涨对这些上市公司的影响程度又如何呢？首先，关于“您认为油价调高将对下列板块形成利多吗？”的调查结果显示，选投“石油化工”、“煤炭采掘业”、“汽车制造、高速公路”、“航空、物流、公共交通、出租车行业”、“锂电”和“太阳能、风能、生物质能等新能源”的票数分别为211票、154票、14票、24票、113票和539票，所占投票比例分别为20.00%、14.60%、1.33%、2.27%、10.71%和51.09%。成品油价格上调无疑对一些板块形成利好，多数投资者认为太阳能、风能、生物质能等新能源可直接获得利好，当然煤炭采掘以及锂电等替代品也将因油价上涨而受到刺激。

  其次，关于“您认为油价调高将对下列板块形成利空吗？”的调查结果显示，选投“石油化工”、“煤炭采掘业”、“汽车制造、高速公路”、“航空、物流、公共交通、出租车行业”、“锂电”和“太阳能、风能、生物质能等新能源”的票数分别为81票、34票、378票、511票、7票和44票，所占投票比例分别为7.68%、3.22%、35.83%、48.44%、0.66%和4.17%。超过八成的投资者认为，成品油上调对航空、物流、公共交通、出租车行业以及汽车制造、高速公路等行业造成负面冲击，主要理由是油价上涨将推升运输成本，从而对国内运输物流业内的上市公司带来不利影响。

  观察近年来国际油价的变化，发现油价长期处于上升的通道。近期美原油在探出新高后已横盘近1个月，后市油价是继续上涨还是阶段调整，可谓众说纷纭。关于“您认为油价还能涨吗？”的调查结果显示，选投“必须的”、“差不多了，应该不会再涨”和“说不清”的票数分别为571票、254票和230票，所占投票比例分别为54.12%、24.08%和21.80%。从该项调查结果上看，多数投资者认为油价将延续着上涨的趋势。另一方面，关于“油价维持高位，将对资金面形成怎样的影响?”的调查结果显示，选投“高油价带动高物价，市场资金面难言放松”、“高油价促使相关补贴加大，资金面影响有限”和“看看再说”的票数分别为714票、193票和148票，所占投票比例分别为67.68%、18.29%和14.03%。在油价上涨的情况下，通胀压力不减，投资者倾向于认为市场的资金面难言放松。而此前“两会”期间央行行长周小川也表示，调整存款准备金率主要是平衡国际收支状况，并不代表货币宽松。

  综合以上调查结果，可见投资者普遍认为国内油价上调将推高通胀，在油价持续上涨背景下，市场资金面也难言放松，而油价上涨将对太阳能、风能、生物质能等替代能源形成直接的利好作用，相反则对航空、物流、公共交通、出租车等运输物流业带来利空影响。

  值得投资者注意的是，周四公布的汇丰中国3月PMI初值环比下跌1.5%，预览值仅为48.1，为4个月以来最低，而前值为49.6，这也触发了市场对经济前景担忧的情绪，并带动有色等大周期品种呈现快速回落。欧元区方面，龙头国家德国3月PMI初值为48.1，大幅低于预期，也给欧元区的整体下滑前景增添变数。欧元区制造业的不景气将继续拖累中国的出口形势，挤压出口导向的中小企业利润，这与汇丰中国PMI指数中的新订单指数创出的4个月新低也是不无关系的。总的来说，国内外经济前景的不明朗，将在一定程度上抑制油价上涨的空间。

  从A股市场的运行上看，周五上证指数失守半年线，作为这波反弹0.618分割位的2346点在盘中也一度失守，市场的悲观情绪占据上风。不过亮点依旧有，股指期货主力合约1204与沪深300指数收盘升水达18个点，并且在股市收市后的15分钟走势中呈现继续小幅翘尾行情，体现了短期多空分歧仍较大，短期多头在对半年线的争夺中并未束手待擒。因此，若要判断下周震荡格局是否彻底结束并展开新一轮下跌行情，则需观察半年线在3日之内的得失情况。由于蓝筹板块从2月底就开始了轮流回落的态势，后市可能会出现两种走势：一种是3日内守住半年线，调整到位的蓝筹板块将引领指数展开诱多行情，上方压力也将在2510点附近；另一种走势则显得较为疲弱，若3日内指数不能有效站稳半年线，同时出现基本面趋弱的话，蓝筹股将引领高估值的小盘股展开新一轮的调整行情。

  （作者系大智慧分析师）