证券时报多媒体数字报

  §１ 重要提示

  １．１ 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

  １．２ 公司年度财务报告已经山东汇德会计师事务所审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

  １．３ 公司负责人贾全臣、主管会计工作负责人王艳强及会计机构负责人（会计主管人员）刘涛声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

  §２ 公司基本情况

  ２．１ 基本情况简介

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  ２．２ 联系人和联系方式

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  §３ 会计数据和财务指标摘要

  ３．１ 主要会计数据

  单位：元

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  ３．２ 主要财务指标

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  ３．３ 非经常性损益项目

  √ 适用 □ 不适用

  单位：元

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  §４ 股东持股情况和控制框图

  ４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

  单位：股

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  ４．２ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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  §５ 董事会报告

  ５．１ 管理层讨论与分析概要

  一、报告期内公司经营情况的回顾

  ２０１１年是公司发展中具有重要意义的一年，２０１１年４月，公司成功登陆资本市场，公司股票于２０１１年４月２６日在深证证券交易所挂牌交易。公司成功发行与上市，为公司可持续发展注入了新的动力。借助资本市场助推，公司不仅获得了长期稳定的资金支持，公司的整体形象、品牌知名度、市场影响力都得到了提升，同时通过上市进一步完善了公司内部控制的规范化运作水平，为公司可持续发展奠定了坚实的基础。

  ＿２０１１年公司保持了健康、平稳的发展，围绕电力的节能环保业务，公司不断加大新技术、新产品、新工艺的研发投入，拓展产品的应用领域，加大新产品推广力度，不断完善营销网络，加强细分市场开拓。报告期内，公司实现营业收入２２２４２．３５万元，比上年同期增长２１．７１％，实现营业利润５１９０．１９万元，比上年同期增长１４．８８％，实现归属于母公司股东的净利润４９８９．１０万元，比上年同期增长２１．０８％。

  报告期内，在公司董事会的领导下，公司开展了各项经营管理活动，具体如下：＿

  １、技术及新品研发方面

  （１）随着国家电网向大电网、高电压发展的趋势，公司相继开发了直流滤波电容器、串联电容器和电气化铁道电容器等几种新产品，并一次性通过了国家权威质监部门的型式试验，标志着公司具备进入特高压交流输电系统、直流输电系统和电气化铁道供电系统的能力。

  ＿（２）针对城市供电电缆和电气化铁道供电电缆长度的不断增加，造成了轻载时无功功率过剩，影响供电系统安全的情况，公司开发了基于１０ｋＶ环氧浇注磁控电抗器ＭＣＲ本体和干式励磁阀组箱饿全干式磁控电抗器，并顺利通过了型式试验，将在这些领域动态调节系统无功功率，降低网损和提高系统稳定性上逐渐发挥越开越大的作用。

  ＿（３）随着农村电网改造的逐步深入，开发了带ＧＰＲＳ通讯功能的柱上无功自动补偿装置，可以实时监测并调节农网供电线路的无功分布和电压，避免了大量的线路巡检作业，有积极的推广价值。

  （４）考虑到开关的开断容性电流能力较差，分组投切电容器装置需要对断路器和接触器进行频繁操作，造成开关烧蚀严重的情况，公司开发了基于自耦调压装置的调压调容式自动无功补偿装置，具有更多的分组容量和调节范围，容量调节时无涌流，调节可以随系统无功变化随时进行，取消了电抗器，使电容器长期稳定工作在额定电压以下，延长了电容器的寿命等诸多优点，受到用户的欢迎。

  ＿（５）近年来配电网中整流装置、变频调速装置、工业电源以及各种电力电子装置不断增加，造成了负荷的非线性、不平衡性使得电力系统的电压、电流发生畸变，严重的影响了供电质量。公司于２０１１年成功开发了基于瞬时无功功率理论、ｃｌａｒｋ和ｐａｒｋ算法，滞环电流控制ＨＣＣ，ＳＰＷＭ等先进技术的并联型有源滤波器，ＡＰＦ 具有高度可控性和快速响应特性，并且能跟踪补偿各次谐波、自动产生所需变化的无功功率，其特性不受系统影响，无谐波放大威胁，是一种能够有效的抑制谐波和补偿无功功率的电力电子装置。

  ＿（６）为满足国家建设智能电网的发展需求，公司研发并试制成功了集现代测控，电力电子，网络通讯，自动化控制，电力电容器等先进技术一体的智能电容器，具有实时在线监测，补偿效果更好，体积更小，功耗更低，使用更加灵活，维护更加方便，可靠性更高的特点。

  ２、业务拓展方面

  报告期内，公司加强了销售力量，除继续做好电网系统的营销外，在西北、东北和西南地区重点开拓电网系统外客户，不断突破新市场，扩大销售规模，在电网、风电、电气化铁路、城市轨道交通、冶金、煤矿、石化等应用领域积极拓展业务，全年新增订单比去年同期增加３１．３％。公司主导产品仍为无功补偿系列，公司加强了新产品的市场拓展力度，其中动态无功补偿产品订单较去年同期有较大幅度增加，静止无功发生器（ＳＶＧ）产品亦实现市场突破，公司互感器产品也在电网招标中开始取得订单，公司产品链逐渐延伸。同时围绕电力节能减排领域，结合产业政策，公司进入余热发电业务领域，进一步拓展了公司的产业链。

  ３、公司内部管理方面

  虽然公司２０１１年成功上市，但是公司在内部管理方面还需继续提高，与公司快速发展相匹配。报告期内，公司加强了人力资源工作建设，加大了内部培训力度，提升员工技能。同时不断引进中高端人才，加大项目研发人员的储备，增强公司核心竞争力。报告期内，公司制定了《重大信息内部报告制度》《内幕信息流转和知情人登记制度》《独立董事年报工作制度》《信息披露重大差错责任追究制度》等内控相关制度，进一步加强了内部控制的建设。公司强化了财务管理，加大成本控制力度，完善控制流程，使公司整体管理水品和运行效率都得到了有效提高。

  二、对公司未来发展的展望

  （一）行业发展现状和变化趋势

  公司所属行业是高压无功补偿及滤波成套设备制造业，公司所属行业为电力行业的上游行业，作为电力供应的必须设备，与电力行业发展状况和电网建设关系密切，另外风电、电气化铁路、城市轨道交通、冶金、煤炭、石化等行业相关行业政策也会对本行业产生重要影响。

  根据《电力工业“十二五”规划研究报告》，“十二五”规划电网投资约２．５５万亿元，占电力总投资的４８％，投资总额超过了“十一五”期间投资总额的６８％。２０１５年全国将形成以华北、华东、华中特高压电网为核心的“三纵三横”主网架。锡盟、蒙西、张北、陕北能源基地通过三个纵向特高压交流通道向华北、华东、华中地区送电，北部煤电、西南水电通过三个横向特高压交流通道向华北、华中和长三角特高压环网送电。

  十二五规划中提出积极推进新能源发电，新能源的飞速发展，对无功补偿和滤波装置的需求也会逐步加大。在国务院《“十二五”节能减排综合性工作方案》，中明确提出要加强工业节能减排，重点推进电力、煤炭、钢铁、有色金属、石油、化工、建材、造纸、纺织、印染、食品加工等行业节能减排，并制定了具体的减排目标，无功补偿设备制造业将是承载节能减排政策的重要手段之一。

  ２０１０年４月２日《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展意见的通知》的出台对合同能源管理企业的发展起到了推动作用，利用企业节约的能源费来支付节能项目全部成本，解决了有节能需求企业的资金问题，合同能源管理机制的发展将有效的促进企业对节能装置的采用，这无疑将会对具备资金实力的节能装置制造企业及节能服务厂商产生重大利好。

  国家发改委已经颁布了《农村电网改造升级项目管理办法》，国务院办公厅也在印发《关于实施新一轮农村电网改造升级工程意见》（国办发〔２０１１〕２３号）中强调。“国家电网公司、中国南方电网有限责任公司及有关地方电网企业要加强项目前期工作，严格执行基本建设程序和相关管理制度，努力把农村电网改造升级建成精品工程。”２０１１年６月２９ 日，国家电网公司发布《关于做好农村电网改造升级工作的意见》。“十二五”期间，农网改造升级投资需求达到 ４０００ 多亿元。南方电网公司２０１１年工作会议指出，五年安排农网建设改造投资 １１１６ 亿元，提高农村电网供电能力。因此，农村电网建设所需的电力设备，市场将大幅扩容，标准也将明显提升，将为优质公司提供难得的市场契机。

  总之，从未来我国电网的发展情况来看，高压无功补偿和滤波装置市场需求旺盛，未来将保持一个快速的增长期；同时，新能源行业的发展、各行业在节能减排方面的严峻形势，合同能源管理机制的政策支持都会给这个行业带来巨大的市场机遇。

  （二）公司面临的市场竞争格局

  （１）高压并联无功补偿装置市场竞争情况

  高压并联无功补偿装置应用时间较长，技术比较成熟，行业竞争格局已趋于稳定，行业重点企业占据超过８０％的市场份额。传统国有电容器生产企业及外资企业是公司的主要竞争对手，国有企业由于进入时间长，享受国家扶持政策多，具备较大规模优势和政策优势。外资企业通过借助外资的技术和资金支持，在产品技术上处于领先地位。公司尽管规模较小，但是具有较强的技术实力和优质的产品服务，凭借公司多年来在传统无功补偿装置行业的技术积累和品牌塑造，公司成长迅速，在公司上市后，公司实力及品牌和知名度等有了较大提升，公司竞争力进一步提高。

  （２）静止式动态无功补偿装置（ＳＶＣ）市场竞争情况

  ＿目前市场上应用较多的ＳＶＣ产品主要分为ＴＣＲ型ＳＶＣ和ＭＣＲ型ＳＶＣ两种，２００９年以前，国内ＳＶＣ市场主要由ＴＣＲ型ＳＶＣ所主导，市场集中度很高，市场份额大部分集中在荣信股份、中国电科院和西整三家企业，合计市场占有率超过７０％。伴随核心技术的不断进步和提高，ＭＣＲ型ＳＶＣ产品日趋成熟，ＭＣＲ型ＳＶＣ能够适用于超高压、特高压领域，而且在煤矿、铁路电气化等领域具有较强的适用性，逐步得到客户认可，开始大规模使用。公司是涵盖电压等级最高，具有一定供货经验的ＭＣＲ型ＳＶＣ供应商，且公司能够实现核心部件的自主生产，在整套装置的自然环境适应性、组件匹配性、产品功能满意性等方面具有更大的优势。随着ＭＣＲ型ＳＶＣ产品应用范围的逐步扩大，公司该产品的销售规模也呈现了增长趋势，并可以通过发挥公司的产品优势、技术优势和市场优势，在ＭＣＲ型ＳＶＣ市场中占据更大的市场份额。

  （３）高压滤波成套装置市场竞争情况

  无源滤波成套装置的核心器件为滤波电容器，所以目前生产滤波成套装置的企业主要集中在电容器生产厂，公司在滤波成套装置领域中长期处于领先位置，主导起草了《高压电力滤波装置》的行业标准，同时，公司是极少数能够可以从初始的系统测试、方案设计、产品设计及制造、安装调试、售后服务等方面为用户提供整体谐波治理解决方案的企业。随着公司资金实力的增强，以及下一步在电网系统外市场拓展力度的加大，公司在滤波装置方面的技术优势将逐步转变为公司的销售业绩，公司滤波装置的销售规模和市场份额有望实现取得快速发展。

  （三）公司发展战略和２０１２年经营规划

  １、公司未来发展战略

  在未来五年，围绕电力设备制造主营业务，重点拓展电力电子产品线，从而不断丰富产品结构。同时，结合国家“十二五”产业政策，拓展节能减排领域投资及项目运营业务，力争将公司打造成为集能源投资、工程设计与总包、电力设备制造、项目运营于一体的电力综合服务商。在未来三年，公司将

  （１）拓展电力电子产品线。围绕电网节能环保与智能电网，依托电力电子技术，实现公司一次设备与二次设备融合，力争在储能技术、轻型直流技术、超级电容器技术等方面实现突破，并逐步实现产业化。

  （２）延伸产业链。结合国家“十二五”节能减排产业政策，大力拓展公司余热发电、能源领域投资业务，延伸电力设备制造上下游产业链。同时，发挥公司资源优势，逐步拓展海外业务，将公司产品乃至品牌推向国际市场。

  ２、公司２０１２ 年度经营计划

  围绕２０１２年的经营目标，公司将重点抓好以下几方面的工作：

  （１）技术与产品研发方面

  ２０１２年公司将继续加大资金投入，提升公司的研发水平，通过加大招聘力度，建立更高水平的创新研发队伍，开展新型储能技术、轻型直流输电技术、超级电容器等电力电子技术的研究，并对智能电容器、ＳＶＧ、有源滤波器的产品技术进一步开发优化，实现产品多样化，达到国内先进水平，同时加大产品工艺研究，使现有产品技术水平、设计水平达到行业先进水平。规范研发管理的各项流程，建立研发人员培养的长效机制，加强与研究所，重点学院的产学研合作，参与行业标准的制订工作，争取在无功补偿领域有一定的话语权。

  （２）业务拓展方面

  加大市场投入，增加业务人员及销售、服务分支机构配置，完成北京、广州、西安营销中心的建设，同时开始上海、成都营销中心的筹建，以增加市场占有率。拓展产品应用领域，充分利用专业网络、专业报刊等媒体对公司品牌和企业文化进行广泛的宣传，使公司高端产品进入城市电网及港口码头、城市轨道交通、石油石化行业。

  依托国家节能减排产业政策，继续开展余热发电合同能源管理项目，打造行业品牌的节能服务公司。继续拓展海外市场项目，积累国际项目运作经验，为公司下一步成立驻外公司并长期经营打下基础。

  （３）内部管理方面

  人力资源建设方面，加大人才引进和培养，一方面从社会积极引进中高端人才，另一方面通过轮岗、换岗形式培养人才，并提供各种培训，为优秀人才提供更大的发展空间。制度管理方面，进一步完善修订管理制度，完善目标管理，实行关键绩效考核，进一步提高执行力，全方位实现从人治化管理到制度化管理转变，结合公司ＯＡ办公系统的实施，整合公司办公、信息、沟通、质量控制及安全控制的众多资源，推行全程信息化管理。生产管理方面，通过继续推进５Ｓ现场管理和机制建设，提升基础管理水平，加强生产计划控制，减少材料及能源消耗，建立生产制造环节中的各项风险预警机制，提高人均劳效和生产管理水平。财务管理方面， 推行预算管理和成本控制，强化完善考核和内控体系，有效发挥财务杠杆作用，提高公司经营管理水平，建立合理的成本与费用体系，建立与完善各类产品生产成本、费用指标、资金占用及周转次数的指标体系，构建与之相对应的考核体系，做到指标层层分解，责权到人，考核到位。

  （四）对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素分析

  １、应收账款较大的风险

  公司报告期末应收账款为９７０８．５６万元，占当期期末总资产１１．３０％，应收账款的周转天数为 １３４ 天。由于公司所处输配电行业特性，公司最终用户大部分为电力部门和客户项目工程。产品的销售与提供受到客户建设工期的影响，客户销售回款需要一定的周期，因此，随着公司销售规模的扩大，公司应收账款金额逐年增大。若宏观经济环境、客户经营状况等发生变化，货款回收不及时，公司的应收账款存在风险。针对此风险，公司目前通过对客户进行分级管理并结合灵活的信用政策，鼓励客户积极回款， 控制应收账款比例和账龄，提高资金周转效率。

  ２、市场拓展风险

  随着募投项目的实施，公司传统产品产能扩张及新产品的量产，虽然公司产品市场容量大，行业发展前景广阔，但如果未来几年公司市场开拓不力，募集资金投资项目所扩张的产能将会出现部分闲置，会导致净资产收益率有所下降。针对此风险，公司加强募投项目管理，同时进一步开拓市场，增加市场占有率，以消化募投项目实施增加的产能。

  ３、企业管理风险

  随着公司的资产、人员规模的持续扩张，公司子公司的不断投资建设，对企业组织模式、管理制度等方面提出了更高的要求，如果公司管理水平不能及时适应规模迅速扩张的需要，将削弱公司的市场竞争力，存在规模迅速扩张导致的管理风险。

  针对以上风险，公司将进一步完善内部组织结构，加强内部控制和风险管理，使企业管理更加制度化、规范化、科学化。

  ４、技术替代风险

  虽然目前公司在行业技术方面已具备一定竞争优势，但随着技术的不断升级，不排除出现技术方案替代的可能。如果竞争对手推出更先进、更具竞争力的技术和产品，将对本公司产生不利影响。

  ＿针对以上风险，公司将紧密跟踪国内外无功补偿及电力电子技术的技术走向，深入调研国内各行各业的需求，加深与国内著名高校、业内知名企业、行业研究所的合作与交流，加大研发投入，引进高层次专业技术人才，来提升公司的专业技术水平和创新能力。

  （五）公司面临的机遇和挑战

  １、机遇

  ２０１１年，作为“十二五”开局之年，公司所处的行业仍然是国家大力发展和推动的产业。根据十二五电力规划，电网建设投资持续增加，并重点投向特高压及智能电网方向。国家有关部门和各级政府均提出了节能减排目标，并制定了相关支持节能减排行业发展的各项政策。公司所处行业处于稳步上升阶段，政策环境持续利好，外部经营环境未发生重大变化。

  ２、面临挑战

  我国在电网节能、改善电能质量领域发展起步较晚，完整的产业链尚未形成，而且新产品在电网领域进入应用的周期较长，新产品的推广进展较慢。保持公司持续的快速发展需要投入大量的人力物力来支撑公司核心技术、产品的开发，从而提升公司在市场上的核心竞争力，专业技术人才的短缺和新产品进入应用的周期较长是是公司目前发展面临的主要困难。

  ５．２ 主营业务分行业、产品情况表

  主营业务分行业情况

  □ 适用 √ 不适用

  主营业务分产品情况

  单位：万元

  ■

  ５．３ 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明

  □ 适用 √ 不适用

  §６ 财务报告

  ６．１ 与最近一期年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体说明

  □ 适用 √ 不适用

  ６．２ 重大会计差错的内容、更正金额、原因及其影响

  □ 适用 √ 不适用

  ６．３ 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

  √ 适用 □ 不适用

  ■

  ６．４ 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

  □ 适用 √ 不适用